‘Seluruh Dunia Adalah Kasino’ – Bitcoin Kembali Melonjak, Begitu Pula Keyakinan – Ulasan Mingguan

Poin Utama:

• Bitcoin mendekati $80K saat Ki Young Ju menandai rebound 30%, yang menghidupkan kembali selera risiko kripto.
• Tether mencetak $3 miliar dan membekukan USDT dalam jumlah rekor, mempertajam perpecahan antara Bitcoin dan stablecoin.
• THORChain memindahkan 75.700 ETH dalam 1,5 hari, dengan perdebatan mengenai keamanan dan privasi DeFi yang diperkirakan akan semakin memanas.

Ulasan Minggu Ini

Bitcoin mendekati $80.000 minggu ini, sementara Ethereum dan ruang altcoin kembali merosot. S&P 500 kembali menyentuh level tertinggi sepanjang masa, sementara Russell 2000 memecahkan rekor dalam kembalinya selera risiko yang nyata.

Emas dan perak sama-sama mencatatkan candle mingguan merah sementara indeks dolar (DXY) sedikit naik ke 98,8, namun masih jauh di bawah level psikologis 100.

Dengan perpanjangan gencatan senjata di Timur Tengah, serta meredanya berita-berita terkait perang dan minyak, suasana tenang yang hampir terasa asing menyelimuti pasar.

Dan minggu ini, kripto mulai terasa seperti kripto lagi.

Bukan karena semuanya bersih atau sehat. Tidak demikian. Serangan peretasan terus berlanjut, ukuran stablecoin dibekukan, serangan wrench di Prancis berlanjut, Ethereum kembali mengalami tekanan psikologis, dan “token kriminal” muncul kembali. Namun, terlepas dari semua itu, suasana hati yang dominan berubah berkat reli Bitcoin.

Salah satu statistik paling menarik yang beredar adalah gagasan bahwa setiap kali Bitcoin rally 30% dari level terendah, ia tidak pernah kembali ke level terendah tersebut. Ambang batas 30% pada siklus ini berada di $79.694, yang memberikan pasar garis psikologis yang jelas untuk berorientasi. Apakah ambang batas ini bertahan dengan kesempurnaan matematis bukanlah intinya. Trader ingin alasan untuk percaya bahwa dasar pasar sudah terbentuk, dan kini mereka memilikinya.

Pada saat yang sama, tingkat pendanaan menjadi sangat negatif, yang secara historis sering terlihat lebih seperti sinyal dasar daripada awal dari keruntuhan. Itu adalah salah satu ciri klasik pasar yang pulih: posisi pasar menjadi terlalu bearish tepat saat aset dasar mulai stabil. BTC suka mengejutkan semua orang. CEO Cryptoquant, Ki Young Ju, mencatat bahwa “Bitcoin cenderung lebih dekat ke dasar saat terlihat paling tidak menarik.”

Jurrien Timmer dari Fidelity turut memperkuat suasana dengan mengatakan Bitcoin sedang membangun dasar untuk gelombang kenaikan besar berikutnya. Peter Brandt, seorang pendukung setia analisis grafik klasik, berargumen bahwa meskipun titik terendah mungkin baru akan tercapai pada September atau Oktober, pasar bullish berikutnya masih bisa menargetkan $300k hingga $500k.

Jordi Visser tampil di CNBC mempromosikan Bitcoin, mencatat pemisahan antara BTC dan saham teknologi.

Perubahan sentimen bullish pada Bitcoin terjadi di tengah sinyal makroekonomi yang tidak biasa.

Departemen Keuangan baru saja melakukan pembelian kembali utang terbesar dalam sejarah. Kevin Warsh, yang kemungkinan akan menjadi Ketua Fed berikutnya, memutuskan untuk secara terbuka mengecam dampak negatif dari QE dan inflasi, meskipun tidak semua orang tampaknya yakin dengan posisinya. Tom Lee memperingatkan bahwa ketua Fed baru sering kali mendahului koreksi pasar, dan juga memprediksi reli bersejarah setelah penurunan harga selesai.
Ekonom Steve Hanke menambahkan perspektif lain dengan memprediksi siklus super komoditas, menyarankan investor untuk beralih dari teknologi ke aset riil.
Sementara itu, saham terkait AI kini mencapai rekor 45% dari S&P 500, menyoroti betapa terkonsentrasinya eksposur ekuitas tradisional. Kondisi penumpukan semacam itu sering membuat investor lebih bersedia mencari peluang keuntungan asimetris di tempat lain, dan Bitcoin tetap menjadi salah satu alternatif likuid dan langka yang paling jelas.
Salah satu alasan sentimen bullish kembali mengalir ke Bitcoin mungkin karena sebagian besar ekosistem kripto lainnya masih terlihat rapuh dan berisiko.
Serangan terhadap KelpDAO di Korea Utara menjadi pengingat besar bahwa DeFi tetap rentan secara struktural. Aave menanggapi peretasan tersebut dengan membekukan pasar yang terkait dengan aset yang terpengaruh, dan Arbitrum dilaporkan berhasil mengembalikan puluhan juta dolar, yang memicu kembali perdebatan lama mengenai desentralisasi.

Ekosistem Ethereum patut mendapat apresiasi karena berusaha merespons secara kolektif. Stani Kulechov mengatakan ia secara pribadi menyumbangkan 5.000 ETH untuk upaya bantuan kerugian rsETH, dan pihak lain sedang berupaya mengukuhkan komitmen tambahan.

Di tengah kekacauan yang terus berlanjut di DeFi, pandangan yang lebih keras mulai mendapat dukungan. Pentoshi menyatakan bahwa mimpi DeFi secara efektif telah mati, dengan argumen bahwa pengguna kini dapat memperoleh imbal hasil serupa melalui broker tradisional tanpa risiko keamanan eksistensial yang sama. Anda tidak perlu sepenuhnya setuju untuk memahami mengapa argumen ini resonan. Kripto menjanjikan keuangan terbuka, tetapi saat ini, yang ada hanyalah tingkat risiko, stres, dan keraguan yang konstan dan konyol.

Ansem terus memposting pandangan bearish tentang Ethereum, dengan argumen bahwa menahan ETH hingga 2030 bisa menjadi salah satu keputusan investasi terburuk yang bisa dibayangkan. Itu mungkin sedikit ekstrem, tetapi menggambarkan perpecahan emosional saat ini di pasar: Bitcoin sedang memulihkan kepercayaan, sementara sebagian besar kripto lainnya masih berjuang melawan kekecewaan.

Haseeb Qureshi menyatakan Korea Utara sebagai musuh kripto. Dia tidak salah. Lazarus mungkin adalah peretas kripto terbaik yang pernah ada di dunia. Ahli keamanan Taylor Monahan mengatakan bahwa untuk melakukan peretasan KelpDAO, para pelaku menjalankan 1.610 transaksi dalam 11 jam, atau 146 transaksi per jam, atau 2,4 transaksi per menit.

“Ya. Mereka tak tertandingi.”

THORChain tetap menjadi fokus utama dalam perbincangan tersebut. Setelah digunakan oleh peretas KelpDAO, dilaporkan bahwa peretas Balancer juga menggunakannya untuk memindahkan dana dari Ethereum ke Bitcoin melalui jalur THORChain. Para pelaku menukar hampir seluruh kepemilikan 75.700 ETH mereka, senilai sekitar $175 juta, menjadi BTC hanya dalam waktu satu setengah hari.

Mert Mumtaz memberi isyarat tentang proyek privasi tertentu, yang terasa tepat waktu. Di tengah pekan yang dipenuhi serangan siber, pelacakan, pembekuan, dan paksaan, narasi privasi tampak semakin sah.
Tether mengalami salah satu periode paling mengungkap di pekan ini. Di satu sisi, Tether mencetak $3 miliar dalam seminggu, dengan Abraxas Capital menerima jumlah hampir sama dari Treasury. Di sisi lain, perusahaan ini juga tengah menghadapi apa yang tampaknya menjadi pembekuan USDT terbesar sepanjang sejarah.

daya tarik Bitcoin meningkat saat netralitas menjadi penting. Stablecoin unggul saat kegunaan dan kompatibilitas dengan sistem negara menjadi prioritas. Pekan ini, kedua dinamika tersebut menguat secara bersamaan.

Pasar altcoin masih aneh. Selain Bitcoin, sisa pasar kripto terus melakukan apa yang paling dikuasainya: mencampurkan modal besar, loyalitas komunitas, perilaku tak masuk akal, dan perdebatan tak terselesaikan tentang nilai.
Komunitas Bittensor mempertahankan momentumnya. Algod mengatakan ia membeli lebih banyak TAO, Barry Silbert terlihat bersama komunitas di sebuah acara, dan podcast Jason Calacanis menampilkan pendiri bersama dalam wawancara.

Sam Bankman-Fried kembali muncul di timeline seiring semakin jelasnya bahwa penjualan investasi oleh harta warisan FTX di dekat titik terendah mungkin merupakan kesalahan terbesar sepanjang masa, dengan portofolio tersebut kini secara hipotetis bernilai $114 miliar. Terlepas dari apakah angka tersebut benar, ini adalah jenis retrospeksi yang hanya mendapat perhatian saat orang-orang sudah mulai merasa optimis lagi.

Kripto terus mengkomoditisasi segala hal, termasuk hal-hal yang tidak masuk akal. Contoh terbaik pekan ini adalah insiden Polymarket di Paris, di mana seorang trader diduga bertaruh pada cuaca yang lebih panas dan kemudian menggunakan pengering rambut pada termometer bandara untuk memanipulasi hasil, meraup keuntungan $34.000. Kasus penggunaan mengubah peristiwa yang sepenuhnya tidak berbahaya menjadi instrumen keuangan telah muncul sebagai salah satu kasus penggunaan utama kripto.

CFTC menuduh seorang anggota militer AS melakukan perdagangan orang dalam dalam peristiwa Polymarket yang terkait dengan Nicolas Maduro dan meraup keuntungan $404.000. Bloomberg kemudian melaporkan bahwa Gedung Putih akan memantau pasar-pasar semacam ini lebih ketat ke depannya terkait perdagangan orang dalam.

Menanggapi kemunculan pasar prediksi dan masalah perdagangan orang dalam, Presiden Trump mengingatkan kita bahwa “sayangnya, seluruh dunia telah menjadi semacam kasino.”