OCC Tetapkan Aturan UU GENIUS, Imbal Hasil Stablecoin Dibatasi

Penerbit Stablecoin Hadapi Standar Federal yang Lebih Jelas

AS telah menetapkan landasan regulasi di bawah salah satu pasar kripto yang tumbuh paling pesat.

Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) pada hari Rabu telah menyelesaikan aturan pelaksana Undang-Undang GENIUS, yang menetapkan persyaratan bagi penerbit stablecoin pembayaran di bawah pengawasannya. Kerangka kerja ini mulai berlaku pada 18 Januari 2027.

Aturan tersebut mencakup aset cadangan, penebusan, modal, manajemen risiko, audit, penyimpanan, dan pengawasan. Aturan ini akan berlaku bagi penerbit AS yang memenuhi syarat, penerbit tertentu yang diatur oleh negara bagian, serta perusahaan stablecoin asing yang beroperasi di bawah kerangka kerja OCC.

Kerangka kerja ini memberikan jalan yang lebih jelas bagi bank, perusahaan fintech, dan bisnis kripto untuk menerbitkan stablecoin pembayaran yang diatur di AS.

Mulai 18 Januari, perusahaan pada umumnya harus mendapatkan persetujuan sebagai penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan sebelum menerbitkannya di negara tersebut. OCC berencana untuk memberikan panduan terpisah mengenai kapan mereka akan mulai memproses permohonan dan permintaan pengecualian.

Menteri Keuangan Scott Bessent menyebut Undang-Undang GENIUS sebagai “momen penting dalam dunia keuangan Amerika.” Ia menambahkan:

Aturan final OCC tersebut melanjutkan undang-undang bersejarah tersebut, memberikan landasan yang jelas dan praktis bagi inovasi sektor swasta, persaingan, dan kepemimpinan Amerika dalam aset digital.

Pengawas Keuangan Jonathan Gould mengatakan bahwa peraturan tersebut menetapkan standar untuk cadangan penjaminan, penebusan, dan manajemen risiko. Pernyataan tersebut mencerminkan upaya pemerintah untuk memperluas aktivitas aset digital yang diatur di AS.

Imbal Hasil Stablecoin Tetap Menjadi Titik Panas

Ketentuan yang paling berdampak bagi pengguna kripto sehari-hari mungkin berkaitan dengan imbalan.

Undang-Undang GENIUS melarang penerbit yang diatur untuk membayar bunga atau imbal hasil semata-mata karena pelanggan memegang, menggunakan, atau menyimpan stablecoin-nya. Hal ini berlaku baik bagi pemegang ritel maupun institusional.

Namun, OCC mencabut usulan asumsi yang semula dapat secara otomatis memasukkan pengaturan afiliasi dan pihak ketiga tertentu ke dalam larangan tersebut.

Sebaliknya, program imbalan dan insentif berbasis transaksi akan dinilai sesuai dengan struktur spesifiknya. Regulator menyatakan bahwa pembayaran yang memiliki tujuan lain yang sah mungkin tidak termasuk dalam larangan tersebut, sementara perjanjian yang dirancang untuk menyamarkan imbal hasil yang didanai penerbit masih dapat melanggarnya.

Perbedaan tersebut penting bagi bursa dan platform pembayaran yang menawarkan insentif stablecoin.

Januari 2027 Menandai Dimulainya Era Stablecoin Baru

Aturan ini belum menyelesaikan pekerjaan Washington terkait stablecoin. Persyaratan yang melibatkan Undang-Undang Kerahasiaan Perbankan, pengendalian anti pencucian uang, dan sanksi OFAC sedang ditangani secara terpisah oleh Departemen Keuangan.

Namun, perkembangan ini tetap signifikan.

Stablecoin telah beroperasi selama bertahun-tahun melalui kumpulan aturan negara bagian dan interpretasi regulasi yang beragam. Kerangka kerja GENIUS memberikan sektor ini sesuatu yang belum pernah ada sebelumnya dalam skala sebesar ini: seperangkat aturan federal khusus yang mengatur siapa yang dapat menerbitkan dolar digital serta bagaimana dolar tersebut harus didukung dan ditebus.