Pendukung Bitcoin targetkan $95.000, pasar opsi pesimistis tambah posisi

Open Interest Kontrak Berjangka Bitcoin Mencapai $54,78 Miliar

Menurut data Coinglass, total open interest kontrak berjangka Bitcoin mencapai 672.480 BTC, dengan nilai sekitar $54,78 miliar. Open interest, yang mengukur kontrak derivatif yang masih berlaku dan belum diselesaikan atau ditutup, naik 0,98% dalam satu jam terakhir, 1,59% dalam empat jam, dan 1,46% dalam 24 jam. Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa para pedagang justru menambah eksposur mereka alih-alih meninggalkan pasar, meskipun kenaikan open interest saja tidak cukup untuk mengungkapkan apakah pihak bull atau bear yang menggerakkan pasar.

Bursa terpusat (CEX) Binance menguasai pangsa terbesar dari open interest kontrak berjangka bitcoin yang dilaporkan, dengan memegang 139.190 BTC senilai $11,33 miliar, atau 20,68% dari total. CME menyusul dengan 107.630 BTC senilai $8,77 miliar, mewakili 16%, sementara Bybit menyumbang $5,96 miliar dan 10,88%. Gate memegang $4,93 miliar lainnya, MEXC memiliki $4,43 miliar, dan Hyperliquid menyumbang $3,54 miliar. Kasino derivatif ini memiliki banyak meja, dan Binance saat ini menduduki meja terbesar.

Bursa Kontrak Berjangka Bitcoin Menunjukkan Aktivitas Pasar yang Bervariasi

Aktivitas di tingkat bursa menunjukkan perbedaan yang cukup signifikan di balik kenaikan pasar secara keseluruhan yang moderat. Gate mencatat lonjakan 8,87% dalam open interest 24 jam, sementara BingX mencatat kenaikan mencolok sebesar 31,30%, meskipun dari basis yang lebih kecil sebesar $820,82 juta. Bybit naik 2,27%, OKX naik 1,77%, dan CME naik 1,49%. Sementara itu, MEXC turun 5,32%, Kucoin merosot 0,61%, dan Bitunix turun 1,24%. Tidak semua pihak mendapat undangan yang sama untuk "pesta leverage" ini.

Grafik kontrak berjangka jangka panjang memberikan perspektif tambahan. Open interest kontrak berjangka Bitcoin mendekati $90 miliar selama puncak pasar sebelumnya sebelum menyusut tajam seiring dengan penurunan harga. Posisi derivatif BTC saat ini di sekitar $54,78 miliar tetap jauh di bawah level tertinggi tersebut, meskipun sesi-sesi terakhir menunjukkan aktivitas yang kembali meningkat. Kombinasi tersebut menunjukkan bahwa selera spekulatif telah kembali tanpa mendekati tingkat ekstrem yang terlihat selama reli sebelumnya.

Open Interest Opsi Bitcoin Lebih Menguntungkan Pilihan Beli Dibandingkan Pilihan Jual

Pasar opsi Bitcoin menunjukkan profil posisi yang jelas-jelas bullish. Coinglass melaporkan 289.312,28 BTC dalam opsi call yang masih berlaku dibandingkan dengan 198.131,61 BTC dalam opsi put, sehingga opsi call mencakup 59,35% dari total open interest opsi. Jumlah posisi terbuka gabungan mencapai sekitar 487.443,89 BTC. Opsi call umumnya diuntungkan oleh kenaikan harga, sementara opsi put memberikan eksposur atau perlindungan terhadap penurunan harga, meskipun strategi individu dapat memperumit interpretasi sederhana tersebut.

Volume perdagangan menunjukkan gambaran yang sedikit berbeda. Selama 24 jam terakhir, opsi put menyumbang 26.490,98 BTC, atau 52,07% dari volume opsi, dibandingkan dengan 24.382,33 BTC pada opsi call, yang mewakili 47,93%. Para pedagang kripto mungkin memegang posisi bullish sambil secara bersamaan membeli perlindungan terhadap penurunan harga. Dengan kata lain, para pelaku pasar opsi tampak optimis tentang hari esok, tetapi tidak meninggalkan "payung" hari ini di rumah.

Posisi terdaftar terbesar di Deribit terkonsentrasi di sekitar strike harga kenaikan jangka pendek. Kontrak call $95.000 tanggal 30 Oktober memimpin dengan open interest sebesar 19.951 BTC, diikuti oleh kontrak call $100.000 dengan 11.284,3 BTC dan kontrak call $90.000 dengan 10.710,6 BTC. Kontrak bulan Desember juga menonjol, termasuk opsi beli $80.000, $100.000, dan $120.000, serta opsi jual $60.000. Konsentrasi ini menunjukkan preferensi posisi, bukan tujuan harga yang dijamin.

Opsi Bitcoin CME Menunjukkan Eksposur yang Lebih Rendah dan Jatuh Tempo yang Lebih Pendek

Data opsi CME dari Cryptoquant menunjukkan kontraksi substansial dalam posisi terbuka sejak akhir 2025, ketika eksposur put sering kali melebihi $200 juta. Pada akhir Oktober 2026, posisi harian yang ditumpuk telah menyusut ke level yang relatif moderat, dengan put umumnya melebihi call.

Rincian masa jatuh tempo CME juga menunjukkan eksposur substansial yang terkonsentrasi dalam satu hingga dua bulan, di samping posisi yang lebih kecil yang berlanjut hingga kuartal-kuartal berikutnya. Pasar opsi institusional tampak jauh lebih sepi dibandingkan saat puncak sebelumnya.

Level Max Pain Opsi Bitcoin Berpusat di $81.000

Menjelang jatuh tempo 30 Oktober, perkiraan "max pain" berkumpul di sekitar harga bitcoin saat ini. Deribit menunjukkan angka sekitar $78.000 untuk 30 Oktober, sementara Binance dan OKX menunjukkan angka sekitar $81.000. Jatuh tempo utama bulan Desember menghadirkan tantangan lain: max pain Deribit berada di sekitar $75.000, dibandingkan dengan sekitar $81.000 di Binance dan $78.000 di platform perdagangan OKX. "Max pain" mewakili harga penyelesaian teoretis yang meminimalkan total pembayaran kepada pemegang opsi, bukan perkiraan harga yang dapat diandalkan.

Secara keseluruhan, pasar derivatif bitcoin menunjukkan eksposur kontrak berjangka yang semakin meluas, posisi opsi yang didominasi call, dan permintaan baru untuk lindung nilai terhadap penurunan harga. Konsentrasi strike di kisaran $90.000 hingga $100.000 menyoroti ambisi bullish, sementara level "max pain" yang bervariasi antar bursa mengindikasikan persaingan jangka pendek yang lebih rumit.

Bitcoin mungkin berada di level $81.700 pada saat artikel ini ditulis, tetapi para pedagang derivatif telah menempatkan taruhan mereka di medan pertempuran yang jauh lebih luas.