Taruhan Emas 15 Menit Kalshi Ungguli Ether Seiring Pasar yang Dinamis Mendorong Kenaikan Biaya

Emas Melampaui Ether di Bulan Kedua

Pasar emas 15 menit Kalshi mencatatkan volume kontrak yang lebih tinggi daripada pasar Ether dengan durasi yang sama pada bulan September. Menurut data pasar publik bursa tersebut, 539 juta kontrak emas berpindah tangan di pasar 15 menit yang diselesaikan selama bulan tersebut, dibandingkan dengan 317 juta kontrak untuk Ether.

Cointelegraph melaporkan pergeseran ini pada 7 Oktober, memperkirakan biaya transaksi emas pada September sekitar $5 juta dan ether sebesar $2,6 juta, berdasarkan data dari situs analitik Predict Charts.

Perkiraan Bitcoin.com News yang didasarkan pada setiap transaksi bulan September dan rumus biaya yang dipublikasikan oleh Kalshi menempatkan biaya taker emas sebesar $4,94 juta, sejalan dengan angka di atas. Hal ini berarti rata-rata kurang dari satu sen per kontrak.

Kalshi meluncurkan pasar emas 15 menit pertamanya pada 31 Juli, dan aktivitas perdagangan mulai meningkat sejak Agustus. Emas tertinggal dari ether pada bulan itu—dengan 213 juta kontrak dibandingkan 271 juta—lalu melampauinya pada September meskipun jumlah pasarnya sekitar 18% lebih sedikit, karena emas tidak diperdagangkan sepanjang waktu. Pertumbuhan ether sendiri sangat pesat: data Kalshi mengonfirmasi perkiraan volume 15 menit sebesar 6,1 juta kontrak pada Januari dan 233 juta pada Juli.

Bitcoin tetap jauh di depan keduanya. Pasar 15 menit Kalshi memperdagangkan 6,74 miliar kontrak pada September, dan menurut data Predict Charts, diperkirakan pasar tersebut menghasilkan biaya sebesar $60,4 juta. Kedua seri kripto tersebut diselesaikan berdasarkan harga CF Benchmarks, sedangkan emas diselesaikan berdasarkan umpan harga Pyth Network, sebuah oracle on-chain. Kalshi mengatakan pada bulan September bahwa volume komoditasnya mencapai $400 juta dalam waktu tujuh bulan, lebih dari empat kali lipat pencapaian pasar kriptonya pada tahap yang sama.

Angka-angka emas tersebut berada dalam lini produk yang kini mendominasi bisnis Kalshi di luar sektor olahraga. Pasar kripto, komoditas, dan indeks keuangan dengan interval 15 menit menyumbang $20,4 juta dari total $25,1 juta biaya non-olahraga Kalshi dalam tujuh hari hingga 5 Oktober, menurut analisis InGame, sementara sektor olahraga menghasilkan $73,5 juta.

Jadwal biaya yang dipublikasikan Kalshi mengenakan biaya kepada pembeli sebesar 0,07 kali jumlah kontrak dikalikan harga dikalikan satu dikurangi harga, sehingga biaya mencapai puncaknya sebesar 1,75 sen per kontrak pada harga mendekati 50 sen. Perkiraan seperti ini tidak termasuk potongan harga yang dibayarkan Kalshi kepada pembuat pasar, dengan catatan yang sama yang berlaku untuk $26 juta yang diperoleh dari biaya pembuat parlay dalam empat minggu pertama.

Pasar Cepat Menghadapi Kritik

Format ini memiliki para pengkritiknya. Pada bulan Juni, buletin industri perjudian Earnings+More menulis bahwa kontrak kripto 15 menit yang diumumkan oleh Coinbase “lebih mirip taruhan langsung daripada investasi.”

Abdullah Mahmood, seorang konselor masalah perjudian di pusat perawatan Maryhaven di Ohio, mengatakan kepada NPR bahwa pasar yang berakhir “dalam hitungan menit atau jam tidak berbeda dengan mesin slot di saku Anda.” Juru bicara Kalshi, Dani Lever, mengatakan kepada NPR bahwa model bursa ini lebih sehat daripada model sportsbook karena “keuntungan kami tidak terkait dengan kerugian pedagang.”

Kontrak-kontrak tersebut mungkin memiliki landasan hukum yang lebih kokoh daripada pasar taruhan olahraga Kalshi. Pengadilan yang memutuskan melawan pasar-pasar tersebut mempertanyakan apakah suatu kontrak terkait dengan konsekuensi finansial, dan Pengadilan Banding Sirkuit Keenam menolak kontrak taruhan olahraga Kalshi karena hasil pertandingan hanya memiliki dampak ekonomi “hilir.” Kontrak mengenai harga emas atau bitcoin terkait langsung dengan harga aset itu sendiri.

Produk kripto Kalshi tetap menjadi sorotan: Bulan lalu, dilaporkan bahwa CFTC sedang meninjau transaksi yang hampir identik dalam produk ether perpetual-nya, yang merupakan produk terpisah dari pasar 15 menit.