Harga Emas Turun Seiring Ketegangan dengan Iran Menghapus Kenaikan yang Dipicu oleh Laporan Ketenagakerjaan AS yang Lemah

Harga emas spot memulai pekan ini di sekitar $4.175 per ons. Harga kontrak berjangka sempat menyentuh level tertinggi $4.215,50 pada hari Senin setelah Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) melaporkan penambahan lapangan kerja non-pertanian hanya sebesar 57.000 pada bulan Juni, jauh di bawah perkiraan para ekonom yang mencapai sekitar 110.000. BLS juga merevisi turun total lapangan kerja bulan April dan Mei sebesar 74.000 secara gabungan. Tingkat pengangguran naik tipis menjadi 4,2%.

Para pedagang mengartikan data ketenagakerjaan yang lemah ini sebagai sinyal bahwa Federal Reserve akan semakin mendekati keputusan untuk memangkas suku bunga. Dolar AS melemah terhadap mata uang utama lainnya. Harga emas dan perak sama-sama naik menjelang akhir pekan yang dipersingkat karena libur, dengan perak menyentuh $62,80 per ons dan emas diperdagangkan di atas $4.200.

Kenaikan tersebut tidak berlangsung lama. Presiden Trump menyatakan pada 8 Juli bahwa gencatan senjata yang rapuh dengan Iran telah berakhir. Serangan baru yang terkait dengan pelayaran di Selat Hormuz pun terjadi, dan harga minyak melonjak akibat kekhawatiran akan gangguan yang lebih luas. Kenaikan harga minyak mendorong ekspektasi inflasi, dan imbal hasil Treasury pun ikut naik.

Kontrak berjangka emas turun dari level pembukaan di sekitar $4.106,50 ke level terendah intraday $4.032,50 pada hari yang sama, atau turun hampir 2%. Perak mengalami penurunan yang lebih tajam. Kontrak berjangka ditutup turun 4,55% di level $58,54, berdasarkan data dari COMEX. Harga spot perak sempat diperdagangkan di sekitar $58 per ons selama sesi tersebut. Dua hari kemudian, pada 10 Juli, Trump memperingatkan Iran akan adanya tindakan militer lebih lanjut.

"Perintah telah diberikan, dan Militer AS siap, bersedia, dan mampu, selama periode satu tahun, yang dapat diperpanjang, untuk menghancurkan dan memusnahkan seluruh wilayah Iran," tulis Trump di Truth Social.

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) merilis risalah rapat bulan Juni pada hari yang sama. Notulen tersebut menunjukkan komite yang terpecah belah masih fokus pada inflasi yang belum sepenuhnya mereda. Hal itu membuat kemungkinan kenaikan suku bunga pada September tetap mendekati 50%, menurut harga pasar yang dikutip dalam laporan tersebut, dan menambah tekanan pada kedua logam tersebut tepat saat berita tentang Iran muncul.

Pembeli Fisik Turut Campur Tangan

Emas dan perak sama-sama pulih pada 9 Juli. Kontrak berjangka emas naik 1,43% dan ditutup pada $4.140,80. Perak naik 3,77% menjadi sekitar $60,75. Para pedagang dan dealer menunjuk pada pembelian fisik—yakni pembelian batangan dan koin emas secara langsung, bukan kontrak berjangka—sebagai alasan mengapa harga bertahan di kisaran $4.030 hingga $4.080 alih-alih terus merosot.

Premi di pusat-pusat perdagangan fisik termasuk Dubai, Shanghai, dan India menguat selama penurunan tersebut, sebuah tanda bahwa permintaan terhadap logam itu sendiri melampaui tekanan jual di pasar berjangka. Analis di USAGOLD dan Bullionvault menggambarkan pola tersebut sebagai perburuan harga murah di dekat level harga psikologis kunci.

Sesi perdagangan Jumat berlangsung lebih tenang. Kontrak berjangka emas turun sekitar 0,65% dan ditutup di $4.113,70, sementara perak melemah 0,96% menjadi $60,17. Perdagangan akhir pekan tetap sepi, dengan harga spot emas stabil di kisaran $4.108 hingga $4.120 dan harga spot perak di sekitar $59,70 hingga $59,75 menjelang awal pekan baru.

Emas menutup pekan ini dengan penurunan 1,3% hingga 1,6% dari titik awalnya pada 5 Juli. Perak berakhir mendekati $59,70, turun sekitar 4,3% selama periode yang sama.

Mengapa Perak Anjlok Lebih Tajam

Pergerakan harga perak lebih fluktuatif daripada emas baik saat naik maupun turun karena lebih dari setengah permintaan perak berasal dari penggunaan industri seperti elektronik, panel surya, dan kendaraan listrik, bukan hanya untuk investasi. Ketika kekhawatiran terhadap pertumbuhan ekonomi meningkat bersamaan dengan kekhawatiran inflasi, seperti yang terjadi setelah berita mengenai Iran, perak terkena dampak dari dua sisi sekaligus.

Rasio emas terhadap perak, yang mengukur berapa banyak ons perak yang dibutuhkan untuk membeli satu ons emas, melebar selama aksi jual pada 8 Juli dan menetap di kisaran 67 hingga 70 menjelang akhir pekan. Rasio yang lebih lebar berarti perak berkinerja lebih buruk daripada emas secara relatif selama seminggu tersebut.

Emas menguji level support di kisaran $4.000 hingga $4.100 beberapa kali tanpa menembusnya, dengan pembelian fisik berulang kali disebut sebagai penopang pasar. Level resistance muncul di antara $4.150 dan $4.200, zona yang hampir dicapai emas namun gagal ditembus setelah lonjakan awal pada hari Senin.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Pasar kini menantikan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) berikutnya untuk konfirmasi mengenai posisi inflasi yang sebenarnya. Data tersebut akan membantu para pedagang memutuskan apakah rapat The Fed pada bulan September akan menghasilkan pemotongan suku bunga, kenaikan suku bunga, atau tidak ada perubahan sama sekali.

Pembelian emas oleh bank sentral tetap menjadi dukungan latar belakang sepanjang pekan ini, bersama dengan permintaan fisik yang membatasi kerugian dibandingkan dengan aksi jual besar-besaran di masa lalu. Harga emas masih turun tajam dari level tertinggi di atas $5.300 yang dicapai pada awal 2026, namun koreksi pada bulan Juli tetap dangkal dibandingkan dengan koreksi yang lebih luas tersebut.

Untuk saat ini, para pedagang emas dan perak mempertimbangkan dua kekuatan yang saling bertentangan. Pasar tenaga kerja yang melemah mengarah pada suku bunga yang lebih rendah dan harga logam yang lebih tinggi. Konflik di Timur Tengah yang meluas mengarah pada kenaikan harga minyak, inflasi yang lebih tinggi, dan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, yang semuanya berdampak negatif terhadap emas dan perak. Sampai salah satu kekuatan tersebut jelas menang, kedua logam tersebut kemungkinan akan terus berfluktuasi di antara kedua kekuatan tersebut.