Peter Schiff: Korelasi Bitcoin dengan Emas Sebenarnya Tidak Pernah Ada, dan Hubungannya dengan Nasdaq Baru Saja Putus

Schiff Terus Mengemukakan Narasi Anti-Bitcoin-nya

Serangan terbaru ini disoroti di X oleh banyak analis, merangkum argumen Schiff bahwa bitcoin tidak dapat mengklaim sebagai emas digital jika sejak awal tidak pernah diperdagangkan seperti emas. Kepala ekonom Euro Pacific Asset Management ini telah menghabiskan waktu berbulan-bulan untuk membangun argumen tersebut.

Bukti utamanya adalah perbandingan kinerja; seperti yang disoroti Schiff dalam postingan sebelumnya:

"Sejauh ini di tahun 2026, emas naik 9%, perak naik 11%, NASDAQ naik 13%, Russell 2.000 naik 14%, sementara Bitcoin turun 11%. Selamat, para penggemar Bitcoin. Bitcoin akhirnya menjadi aset yang tidak berkorelasi seperti yang kalian harapkan. Bahkan ketika aset berisiko tinggi dan rendah naik, Bitcoin justru turun."

Mengapa Schiff Mengatakan Korelasi dengan Emas Hanyalah Ilusi

Alasan Schiff terbagi dalam dua langkah. Pertama, Bitcoin tidak naik sejalan dengan emas selama reli kuat logam mulia tersebut pada tahun 2025, yang menurutnya adalah saat korelasi safe-haven yang sesungguhnya seharusnya terlihat. Kedua, Bitcoin kini sedang turun (kadang bersama emas, kadang sendirian), yang ia tafsirkan sebagai bukti bahwa aset tersebut tidak pernah memiliki karakter moneter seperti emas.

Bagian kedua dari argumennya menargetkan korelasi lain yang pernah dikutip oleh para pendukung Bitcoin. Selama bertahun-tahun, Bitcoin diperdagangkan sebagai "saudara" ber-beta tinggi dari saham teknologi, naik dan turun seiring dengan indeks Nasdaq. Schiff mengamati bahwa hubungan tersebut kini telah putus, mengingat Nasdaq telah naik dua digit sementara Bitcoin justru turun.

Pandangan bearish Schiff bukanlah hal baru, karena ia telah memperingatkan pada Oktober lalu mengenai kerugian kripto yang luar biasa akibat kejatuhan bitcoin dan ether yang akan segera terjadi, dan kemudian menyatakan bahwa bitcoin dapat merosot ke level $75 ribu, sebuah level yang telah ditembus pasar, dengan BTC diperdagangkan sekitar $64.000 pada hari ini.

Tanggapan Para Bull

Ketua Eksekutif Strategy, Michael Saylor, berpendapat bahwa fase saat ini merupakan fase pembangunan institusional, di mana neraca keuangan—bukan siklus ritel—akan menjadi pendorong tahap adopsi berikutnya. Sementara itu, para analis on-chain menggambarkan pasar bearish ini sebagai pasar dengan pola yang terdefinisi jelas, bukan penurunan yang tak berujung. Pendiri Cryptoquant, Ki Young Ju, misalnya, memperkirakan penurunan ini bisa berlanjut hingga awal 2027 sebelum kondisi pasar kembali normal.

Meskipun demikian, jika harga emas terus menguat dan bitcoin terus melemah sepanjang paruh kedua tahun ini, argumen Schiff bahwa narasi “emas digital” hanyalah strategi pemasaran, bukan didasarkan pada perhitungan matematis, akan semakin menguat. Di sisi lain, sinkronisasi kembali dengan emas atau saham akan menunjukkan bahwa korelasi tersebut hanya sedang tidak aktif, bukan telah hilang sama sekali. Bagaimanapun juga, Schiff telah menegaskan bahwa ia tidak akan menunggu untuk mengetahui hasilnya, dan nasihatnya tetap sama seperti sebelumnya, yaitu: beli emas.