Schiff: Bitcoin Adalah 'Anti-Emas' Saat Perang dan Inflasi Memicu Kenaikan Harga

Argumen 'Anti-Emas'

Schiff, kepala eksekutif Euro Pacific Asset Management dan kritikus bitcoin sejak lama, telah menghabiskan seminggu terakhir dengan berargumen bahwa bitcoin tidak hanya gagal mengikuti kenaikan harga emas, tetapi juga bergerak ke arah yang berlawanan. Baru-baru ini ia menulis di X:

Bitcoin akhirnya menjadi aset yang tidak berkorelasi seperti yang Anda harapkan. Bahkan ketika aset berisiko dan aset aman naik, Bitcoin justru turun.

Dalam postingan yang sama, Schiff memaparkan angka-angka yang mendasari argumennya, menyatakan bahwa emas naik 9% sepanjang tahun ini, perak 11%, Nasdaq 13%, dan Russell 2000 14%, sementara bitcoin justru turun 11% dalam periode yang sama. Selisih tersebut telah melebar pada titik-titik lain tahun ini hingga mencapai 20 poin persentase menurut perhitungan Schiff, sebuah divergensi yang ia anggap sebagai bukti bahwa narasi "emas digital" Bitcoin tidak pernah didasarkan pada bagaimana aset tersebut sebenarnya diperdagangkan.

Kenaikan Harga Emas dan Perak yang Didorong oleh Konflik

Schiff mengaitkan kekuatan emas dan perak secara langsung dengan risiko geopolitik. Dalam tulisan di SchiffGold’s Friday Gold Wrap, Schiff dan timnya berpendapat bahwa emas dan perak kemungkinan telah mencapai titik terendah dalam jangka pendek meskipun indeks ekuitas yang lebih luas goyah, dengan perang yang sedang berlangsung dan lonjakan harga minyak yang memicu tekanan inflasi baru serta mendorong investor menuju aset safe haven tradisional.

Harga emas diperdagangkan sekitar $4.378 per ons per 10 Agustus, naik sekitar 0,8% pada hari itu dan terus bertahan di level yang jauh di atas harga pembuka tahun ini. Perak bahkan menunjukkan kinerja yang lebih kuat, setelah mencatatkan rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $121,67 pada Januari dan tetap berada di dekat level rekor tersebut sejak saat itu. Schiff berpendapat bahwa inflasi yang didorong oleh minyak, kenaikan imbal hasil Treasury akibat aksi jual obligasi, serta perubahan narasi publik seputar konflik yang sedang berlangsung adalah faktor utama di balik penguatan logam-logam tersebut, bukan karena adanya kepercayaan baru terhadap stabilitas mata uang fiat.

Sebaliknya, Bitcoin merosot di bawah $64.000 kemarin dan tetap berada di level tersebut sejak saat itu, memperpanjang periode kinerja yang kurang memuaskan yang membuatnya tertinggal dari setiap kelas aset utama lain yang dipantau Schiff, termasuk saham, yang secara terpisah telah ia peringatkan dapat terjerumus ke dalam pasar bearish yang lebih dalam jika konflik ini berlarut-larut.

Perselisihan Berulang dengan Bitcoin

Ini bukan kali pertama Schiff mengemukakan argumen anti-korelasi tersebut, mengingat Bitcoin.com News melaporkan pada Juli bahwa Schiff berpendapat korelasi bitcoin dengan emas “tidak pernah nyata,” dengan menunjuk pada kegagalan aset tersebut untuk naik sejalan dengan emas selama lonjakan logam mulia pada tahun 2025 sebagai bukti bahwa hubungan yang diasumsikan para pedagang tidak benar-benar ada.

Schiff juga telah memperingatkan bahwa Strategy, perusahaan treasury bitcoin korporat yang dipimpin oleh Michael Saylor, berisiko mengalami kerugian yang “jauh lebih besar” mengingat posisi sekitar 840.000 BTC yang dimilikinya; peringatan ini semakin bermakna seiring Strategy mulai menjual koin dengan kerugian pada tahun ini.

Para pendukung bitcoin membantah serangan berulang Schiff, dengan berargumen bahwa divergensi harga jangka pendek selama periode penghindaran risiko tunggal tidak menyelesaikan perdebatan bertahun-tahun mengenai peran bitcoin sebagai penyimpan nilai, dan bahwa kenaikan harga emas sendiri selama krisis-krisis sebelumnya tidak menghentikannya dari mengalami penurunan tajam.