Bank Sentral Menambah 41 Ton Emas pada Mei, Sementara 45% di Antaranya Berencana Membeli Lebih Banyak—Angka Tertinggi Sepanjang Sejarah

Polandia dan Tiongkok Memimpin Gelombang Pembelian Resmi yang Luas

World Gold Council (WGC), badan industri yang memantau arus emas batangan di sektor resmi, merinci aktivitas bulan Mei dalam sebuah catatan penelitian yang ditulis oleh Marissa Salim, kepala peneliti senior dewan tersebut untuk kawasan Asia-Pasifik. Bank Nasional Polandia memimpin daftar pembeli dengan 18 metrik ton, diikuti oleh Bank Rakyat Tiongkok dengan 10 metrik ton, Uzbekistan dengan 9 metrik ton, Kazakhstan dengan 7 metrik ton, dan Otoritas Moneter Singapura dengan 4 metrik ton.

Survei Cadangan Emas Bank Sentral 2026 yang dilakukan dewan tersebut awal tahun ini, menangkap sentimen di kalangan pengelola cadangan emas dunia. WGC menyatakan:

"89% pejabat bank sentral memperkirakan cadangan emas global akan meningkat dalam 12 bulan ke depan. Sebanyak 45% pejabat bank sentral—angka tertinggi sepanjang sejarah—memperkirakan cadangan emas lembaga mereka sendiri akan meningkat dalam 12 bulan ke depan."

Polandia telah mengumpulkan 64 metrik ton pada tahun 2026 saja, menjadikannya pembeli emas terbesar tahun ini seiring upayanya mencapai target 700 metrik ton yang telah diumumkan secara publik. Tiongkok telah menambah 25 metrik ton sejak awal tahun ini, sehingga cadangan resminya menjadi 2.331 metrik ton, atau sekitar 9% dari total cadangannya. Cadangan Kazakhstan berada di angka 361 ton, kira-kira 78% dari cadangannya, sementara emas menyumbang 87% dari cadangan Uzbekistan (termasuk alokasi tertinggi di dunia).

Tidak semua lembaga menjadi pembeli, karena Turki mengurangi cadangannya sebesar 3 ton pada bulan Mei dan Rusia menjual 6 ton, sehingga Moskow kini memiliki 2.292 ton setelah melepas 34 ton sepanjang tahun ini. Namun, penjualan tersebut tidak seberapa dibandingkan dengan permintaan di tempat lain, mengingat Bank Nasional Ceko kini telah mencatat pembelian bersih selama 39 bulan berturut-turut, salah satu rentetan aktif terpanjang di antara otoritas moneter.

Perubahan Struktural Dibandingkan Dekade Terakhir

Laju saat ini menandai penyimpangan dari norma historis, mengingat bank sentral telah menyerap rata-rata 1.000 ton per tahun selama empat tahun terakhir, dua kali lipat dari rata-rata sekitar 500 ton pada dekade sebelumnya, menurut survei tersebut. Sektor resmi juga mengawali tahun 2026 dengan kuat, dengan perkiraan pembelian bersih sebesar 244 ton pada kuartal pertama (di atas angka kuartal sebelumnya dan rata-rata kuartalan lima tahun). Para pengelola cadangan menyebutkan lindung nilai terhadap inflasi, risiko sanksi, dan diversifikasi dari dolar AS sebagai motivasi utama.

Dampaknya terlihat dalam komposisi cadangan, di mana emas kini menyumbang porsi yang lebih besar dari cadangan bank sentral global dibandingkan dengan obligasi pemerintah AS untuk pertama kalinya sejak 1996—pergeseran yang oleh para analis digambarkan sebagai titik balik dalam cara lembaga-lembaga resmi menyimpan kekayaan nasional. Karena bank sentral termasuk di antara pemegang emas batangan terbesar, pembelian mereka menghilangkan pasokan dari pasar selama bertahun-tahun, sehingga memberikan pengaruh yang sangat besar kepada sektor resmi terhadap harga jangka panjang.

Terakhir, Goldman Sachs memperkirakan kenaikan harga emas sebesar 20% pada tahun 2026, sementara CEO Devere Group, Nigel Green, berpendapat bahwa kenaikan harga logam mulia yang tak henti-hentinya telah memicu keraguan baru mengenai langkah Federal Reserve selanjutnya.

Akankah Ada Pembelian Lebih Lanjut?

Bank of Korea, yang memiliki cadangan 104 ton, sedang mempersiapkan alokasi pertamanya ke reksa dana emas yang diperdagangkan di bursa (ETF), sebuah langkah yang akan membuka saluran baru bagi permintaan resmi. Chili telah menambah 8 ton sejak awal tahun seiring meningkatnya minat di Amerika Latin.

Singapura, yang sendiri membeli 4 ton pada bulan Mei dengan total cadangan 197 ton, berencana meluncurkan layanan penyimpanan emas bank sentral pada Oktober 2026, sehingga menempatkan negara kota ini sebagai pusat penyimpanan bagi cadangan yang terus diakumulasi oleh negara-negara lain. Dengan 89% pejabat bank sentral yang disurvei memperkirakan kepemilikan global akan terus meningkat, permintaan resmi di pasar emas tampaknya tidak akan surut pada paruh kedua tahun ini.