A Stanford Egyetem és a Szingapúri Menedzsment Egyetem kutatói megállapították, hogy egy kis kereskedői csoport 8,2 millió dollárt nyert ki a Polymarket ötperces bitcoin-kontraktusaiból azzal, hogy az elszámolás előtt röviddel felhajtották a Binance-en az azonnali árat.
Stanford-i tanulmány: A Polymarket bitcoin-kereskedéseit az utolsó 10 másodpercben manipulálták
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A Stanford és az SMU kutatói megállapították, hogy 821 kereskedő 8,2 millió dollárt nyert ki a Polymarket 5 perces bitcoin-kontraktusaiból.
- A tanulmány megállapította, hogy a Binance-en a nettó megbízásáramlás az elszámolás előtti utolsó 10 másodpercben körülbelül 50%-kal ugrott meg.
- A tanulmány szerint a 15 perces szerződéseknél sokkal kevesebb visszaélés fordul elő, ezért a megoldásként a hosszabb elszámolási időtartamot javasolják.
Meglepő új eredmények
A Polymarket leggyorsabb bitcoin-fogadási terméke szisztematikus jeleket mutat az elszámolás manipulálására – derül ki egy új tanulmányból, amelyet David Dai és Ruizhe Jia, a Stanford Egyetem Menedzsmenttudományi és Mérnöki Tanszékének kutatói, valamint Shihao Yu, a Szingapúri Menedzsment Egyetem Lee Kong Chian Üzleti Iskolájának kutatója készített.
A „Settlement Manipulation in Prediction Markets” (Elszámolási manipuláció a jóslati piacokon) című munkadokumentum körülbelül 16 000 ötperces, a bitcoin árfolyam emelkedésére vagy csökkenésére vonatkozó szerződést vizsgált a 2026. február 12-i bevezetésüktől áprilisig. A szerződések elszámolása egy Chainlink-orákulum alapján történik, amely összesíti a főbb tőzsdék azonnali árait, vagyis aki az utolsó pillanatokban befolyásolni tudja az azonnali árat, az döntheti el, hogy a fogadás melyik oldala fizet ki.
A nyereségeket leírva a szerzők azt írták, hogy a manipulátorok „a befolyásolt ciklusokban 8,2 millió dollárt nyernek, míg a többi esetben éppen hogy meg tudják téríteni a költségeiket”.
A mechanizmus egyszerű: egy kereskedő megvásárolja az ötperces szerződés „emelkedés” oldalát, majd másodpercekkel a fogadási időszak lezárása előtt agresszív vételi megbízásokat ad le a Binance azonnali piacán (a világ legnagyobb forgalmú kriptovaluta-tőzsdéjén). Mivel a Binance középár – a kutatók szavaival élve – „körülbelül két és fél bázisponttal eltér az orákulum” elszámolási árától, még egy kis eltolódás is megfordíthatja az elszámolás kimenetelét.
Ismétlődő minta az utolsó 10 másodpercben
A nyomok az orderkönyvekben jelennek meg, mert az ötperces kontraktusok bevezetése után a Binance-en az egyes zárások előtti utolsó tíz másodpercben a nettó megbízásáramlás nagyjából 50%-kal ugrott meg a bevezetés előtti szintekhez képest. A megugrások koncentráltak és irányítottak voltak, pontosan a fogadási időszak lejártával érkeztek.
Ez a viselkedés ritka, de jövedelmező volt, és a mintegy 243 000 kereskedő közül csupán 821 (vagyis körülbelül minden 300. kereskedő) mutatott egyértelmű manipulációs mintákat. A költségek viszont nem oszlottak meg egyenletesen: a veszteségek 93%-a a lakossági résztvevőkre hárult, akik gyakorlatilag likviditás-szolgáltatóként működtek a kényszerített elszámolások veszteséges oldalán.
A megoldás: hosszabb időtartam
A kutatók megfigyelték, hogy a manipuláció jelei a Polymarket 15 perces bitcoin-kontraktusaiban „jelentősen gyengébbek”, ami arra utal, hogy a hosszabb elszámolási időtáv miatt a kereskedés túl drágává válik ahhoz, hogy megbízhatóan befolyásolható legyen. Elsődleges szakpolitikai ajánlásuk egyszerűen a kontraktus időtávjának meghosszabbítása.
A megállapítások egy kényes pillanatban érkeznek a predikciós piacok iparágának, különösen mivel a kriptovalutákra vonatkozó árfogadások az iparág egyik leggyorsabban növekvő szegmensévé váltak: a kereskedők az elmúlt hónapokban több mint 100 millió dollárt tettek fel a bitcoin árfolyamának alakulására a Polymarket, a Kalshi és a Myriad platformjain.
A forgalom tekintetében legnagyobb platform, a Polymarket eközben egy 2026 negyedik negyedévére tervezett token-airdropra készül, amelynek bevezetése még nagyobb figyelmet irányítana az elszámolási rendszer integritására.
Sem a Polymarket, sem a Chainlink nem reagált nyilvánosan a tanulmány megállapításaira, és a szerzők nem mertek azt állítani, hogy maga a platform szabályt sértett volna. Hogy a platform módosítja-e ezt a rendszert, az egyelőre nyitott kérdés.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
