A stabilcoinok piaci értéke a májusi csúcshoz képest körülbelül 14 milliárd dollárral csökkent, ami 2022 óta a legmeredekebb havi visszaesést jelenti. A rekordszintű elszámolási forgalom azonban arra utal, hogy az ágazat egyre inkább egy dinamikusan működő fizetési hálózattá válik, nem pedig a kihasználatlan digitális dollárok tárolóhelyévé.
A Tether 5,5 milliárd dollárral csökkentette az USDT-kínálatát, miközben a stabilcoin-forgalom rekordszintet ért el
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A stabilcoinok értéke 13,91 milliárd dollárral esett vissza a májusi csúcshoz képest, mivel a júniusi kínálat 7,7 milliárd dollárral csökkent, ami a legnagyobb visszaesés a 2022-es Terra-ügy óta.
- Az USDC júniusban 1,21 billió dollár értékű tranzakciót bonyolított le, ami hozzájárult ahhoz, hogy a stabilcoinok értéke elérje az 1,83 billió dollárt, mivel a gyorsabb fizetések ellensúlyozták a csökkenő kínálatot.
- A Standard Chartered 6 havi forgalmat jósol, mivel a tokenizált kincstárjegyek értéke megközelíti a 16 milliárd dollárt, és elvonják a tétlen készpénzt az USDT-től.
A stabilcoin-kibocsátók 7,7 milliárd dollárt vesztettek júniusban, miközben a tranzakciós volumen 63%-kal ugrott meg
A stabilcoin-kínálat évek óta először csökken, de a visszaesés talán kevesebbet árul el a keresletről, mint amilyennek látszik.
A piac teljes kapitalizációja körülbelül 4,3%-kal esett vissza a májusi 322,41 milliárd dolláros csúcsról 308,5 milliárd dollárra. Csak júniusban 7,7 milliárd dolláros csökkenés volt tapasztalható, ami a legnagyobb havi visszaesés a Terra 2022. májusi összeomlása óta.
Ugyanakkor a kiigazított stabilcoin-tranzakciós volumen júniusban rekordszintű, 1,83 billió dollárt ért el. Ez 60%-kal magasabb volt, mint májusban, és több mint kétszerese az egy évvel korábban rögzített szintnek.
Ez az eltérés a stabilcoinok felhasználásának változására utal. Kevesebb dollár marad kihasználatlanul, míg a fennmaradó mennyiség gyorsabban mozog a fizetési, kereskedési és elszámolási rendszereken keresztül.
A tétlen egyenlegek hozamot biztosító eszközökbe kerülnek
A Tether USDT-kínálata a május 1-jei 189,54 milliárd dollárról július 29-re körülbelül 184 milliárd dollárra csökkent. Ugyanezen időszak alatt a Circle USDC-je 77,27 milliárd dollárról 72,41 milliárd dollárra esett vissza. A csökkenés továbbra is szerénynek mondható a 2022-es, 26%-os piaci összeomláshoz képest.
Úgy tűnik, hogy egy része a tőkének tokenizált kincstári termékekbe áramlott át, amelyek olyan hozamot kínálnak, amely a fizetési stabilcoinoknál nem elérhető. Az rwa.xyz adatai szerint a szektor márciusban még körülbelül 11 milliárd dollár volt, mára viszont már több mint 16 milliárd dollárra bővült.
A 2025 júliusában aláírt GENIUS-törvény megakadályozza, hogy a kibocsátók közvetlenül kamatot fizessenek a fizetési stabilcoinokra. Ez a struktúra arra ösztönzi a kincstárnokokat, hogy megtakarításaikat tokenizált alapokban tartsák, és csak akkor tartsanak stabilcoinokat, amikor fizetéseket kell teljesíteniük.
A forgalmi sebesség váltja fel a piaci kapitalizációt kulcsfontosságú mutatóként
A Standard Chartered 2026. márciusi jelentése szerint a stabilcoinok forgalma jelenleg havonta körülbelül hatszorosára nőtt. Ez nagyjából kétszerese a két évvel ezelőtti aránynak. A Visa adatai szintén azt mutatják, hogy minden stabilcoin-dollár sokkal gyakrabban cserél gazdát, mint egy hagyományos amerikai bankszámlán tartott dollár.
Az USDC az USDT-nél kisebb kínálat ellenére is a vezető elszámolási eszközzé vált. Júniusban körülbelül 1,21 billió dollár kiigazított forgalmat bonyolított le, szemben az USDT 576 milliárd dollárjával.
Ugyanakkor nem minden blokklánc-átutalás jelent gazdasági fizetést. Az automatizált tevékenységek, a tőzsdei átutalások és a wash trading felfújhatják a nyers adatokat.
A Forbes egyik jelentése szerint a McKinsey és az Artemis becslései alapján 2025-ben az azonosítható, valós fizetések összege körülbelül 390 milliárd dollárt tett ki. A vállalatok közötti tranzakciók 226 milliárd dollárt tettek ki, míg a bérkifizetések és a pénzátutalások hozzávetőlegesen 90 milliárd dollárral járultak hozzá ehhez.
A fizetések aránya továbbra is csekély, de két év alatt jelentősen nőtt.
A stabilcoinok piaci kapitalizációja továbbra is fontos, mivel a kibocsátók kamatot kapnak a tartalékok után. A hálózatok, a feldolgozók és a pénzügyi platformok számára azonban a tranzakciók gyakorisága válhat az értékesebb mérőszámmá. A júniusi adatok arra utalnak, hogy a stabilcoinok a letétbe helyezett biztosítékokból aktív pénzügyi infrastruktúrává alakulnak át.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
