Peter Schiff szerint Japán lehet az a tű, amely kiszúrja az Egyesült Államok nagyobb buborékját

A The Peter Schiff Show podcastban a közgazdász és régóta a Bitcoin kritikusaként ismert szakember elmondta, hogy a mesterséges intelligenciával kapcsolatos kereskedés ezen a héten megroppant, még akkor is, amikor a szélesebb indexek tartották magukat. Az Alphabet 10%-kal esett vissza, miután a vállalat a befektetők várakozásainál magasabb beruházási kiadásokat jelentett be. Az Oracle a héten közel 8%-kal esett vissza, és az év eleje óta már 41%-os veszteséget könyvelhet el. A Meta 7,3%-kal, az Amazon 6,8%-kal, a Microsoft pedig 2,7%-kal esett vissza, ami az év eleje óta mért veszteségét 19,3%-ra emelte, közel a medvepiaci szinthez.

Schiff szerint a piac reakciója eltérést jelez a korábbi negyedévekhez képest, amikor a nagyobb mesterséges intelligencia (AI) költségvetést bejelentő hiperméretű vállalatok részvényeinek ára általában emelkedett. „A befektetők most végre elkezdik megkérdőjelezni, hogy ezek a beruházások valóban megtérülnek-e” – mondta.

A SpaceX és a Tesla viseli a legnagyobb terhet

A SpaceX részvényei a héten további 7,7%-kal estek, és jelenleg 49%-kal a tőzsdei bevezetés utáni csúcs alatt kereskednek. A vállalat nyilvános részvényállománya az év végére a részvények 5%-áról 40%-ára bővül, ami Schiff magyarázata szerint további nyomást gyakorolhat a részvényre.

A Tesla ugyanebben az időszakban 18%-kal esett vissza, és jelenleg 35%-kal alacsonyabb szinten áll, mint az elmúlt 52 hét legmagasabb árfolyama. Schiff becslései szerint a Tesla és a SpaceX részvényeinek esése együttesen közel 100 milliárd dollár veszteséget jelentett Elon Musk számára egyetlen hét alatt.

Összehasonlítás a dotcom-buborékkal

Az aranypárti közgazdász az éves, mintegy háromnegyed billió dolláros mesterséges intelligencia (AI) beruházásokat a dot-com-összeomlást megelőző bővüléshez hasonlította. Elmondta, hogy a befektetők által korán kedvelt internetes cégek közül sokan végül csődbe mentek anélkül, hogy valaha is megtérült volna a beléjük fektetett tőke. Nem vonja kétségbe a mesterséges intelligencia hosszú távú potenciálját, de azzal érvelt, hogy a piacok túlbecsülik a hiperméretű vállalatokba történő befektetések rövid távú hozamát.

Nyomás alatt a japán kötvénypiac

Schiff Japánt jelölte meg az AI-eladási hullámnál nagyobb és közvetlenebb kockázatként. A jen 40 éve nem látott mélypontra esett a dollárhoz képest. A japán 30 éves állampapír hozama 4% közelében zárt, ami rekordot jelent ezen a lejárati időtávon, míg a 10 éves japán állampapír hozama 1996 óta nem látott szintre emelkedett.

Japán államadóssága meghaladja a bruttó hazai termék 200%-át, az ország irányadó kamatlába pedig továbbra is mindössze 1% marad. Schiff szerint a Japán Központi Banknak választania kell: vagy agresszíven emeli a kamatokat – ami belföldi recessziót és a tőke hazatérésének hullámát válthatja ki –, vagy passzív marad, és kockáztatja a valuta összeomlását. Schiff hangsúlyozta, hogy mindkét út következményekkel jár az Egyesült Államok számára.

Japán több mint 1,1 billió dollár értékű amerikai kincstárjegyet tart, ami a legnagyobb külföldi állomány az összes ország közül. Schiff szerint egy japán adósságválság kényszerítheti a pozíció nagymértékű eladására. „Ez lehet az a tű, amely kiszúrja a mi buborékunkat” – mondta Japán helyzetéről az amerikai gazdasághoz viszonyítva. Schiff hozzátette:

„A japán buborék kipukkanása végül a még nagyobb amerikai buborék kipukkanásához vezet.”

Az amerikai kincstárjegyek hozama több évtizedes csúcsra emelkedett

A 30 éves amerikai kincstárjegyek hozama 5,16%-on zárta a hetet, ami 2006 óta a legmagasabb szint, miközben az államadósság meghaladta a 39,6 billió dollárt. Schiff megjegyezte, hogy a kormány adóssága több mint négyszerese a 2006-os szintnek, ami miatt a mai hitelfelvételi költségeket nehezebb elviselni, mint amikor legutóbb ilyen magasak voltak a hozamok.

Olaj, arany és inflációs nyomás

Az olajárak hordónként 100 dollár fölé emelkedtek, és csak júliusban körülbelül 30%-kal nőttek, amit az Iránnal kapcsolatos feszültségek okoztak. Schiff szerint ez a növekedés szinte garantálja, hogy a fogyasztói árindex magasabb értéket fog mutatni, amikor augusztusban közzéteszik a júliusi adatokat.

Az arany a héten körülbelül 1%-kal emelkedett a kötvényhozamok és az olajárak ugrásszerű emelkedése ellenére, amit Schiff figyelemre méltónak nevezett, tekintve az arany és az olaj közötti, az iráni konfliktus kezdete óta fennálló fordított összefüggést. A bányavállalatok részvényei jobban teljesítettek, mint maga az arany: a GDX index 5,6%-kal, a GDXJ pedig 5,8%-kal emelkedett, amit Schiff úgy értelmezett, hogy ez a szektorban kialakuló mélypont lehetséges jele lehet.

A munkaerőpiac és Trump vámjai

Schiff emellett vitatta a Trump-kormány álláspontját a heti munkanélküli-segélykérelmek számának legutóbbi, 187 000-re történő csökkenésével kapcsolatban, azzal érvelve, hogy az alkalmi munkavégzés terjedése és a gyenge munkaerő-felvételi trendek miatt ez a mutató messze kevésbé jelentőségteljes, mint az elmúlt évtizedekben. Ettől függetlenül bírálta az 1974-es kereskedelmi törvény egyik rendelkezése alapján körülbelül 60 országra kivetett új vámokat, amelyek a kényszermunkával kapcsolatos árukra vonatkoznak, és alkotmányellenes adónak nevezte ezt a politikát, amelynek terhe végső soron nem a külföldi kormányokat, hanem az amerikai fogyasztókat terheli.