Ez a vezércikk a „Week in Review” hírlevél e heti számából származik, amelyet pénteken küldtünk ki az előfizetőknek. Iratkozzon fel a hírlevélre, hogy azonnal megkapja ezt a heti vezércikket, amint elkészül. A hírlevél emellett tartalmazza a hét legfontosabb híreit is, mindegyikhez egy-egy kommentárral.
A bitcoin árfolyama a héten változatlan maradt, míg minden más emelkedett. Az arany január óta a legjobb hetét zárta, az aranybányavállalatok részvényei meredeken emelkedtek – a GDX 21,3%-kal emelkedett, ami 2008 óta a legjobb heti teljesítménye –, az S&P 500 pedig 3,6%-os heti emelkedéssel új történelmi csúcsra tört, ami április óta a legjobb eredménye. A júliusi fogyasztói árindex (CPI) enyhülése játszotta a legnagyobb szerepet, csillapítva azokat a félelmeket, hogy a Warsh-féle Fed szeptemberben kamatot emelhet.
Az aranyrajongók ismét izgatottá válnak, ezért érdemes egy kicsit hosszabban foglalkozni a sárga fémmel. Pusztán az ár szempontjából Milton Berg, aki még januárban eladta az aranyat a csúcson, továbbra is meg van győződve arról, hogy az arany piacán hosszú távú medvepiac van.
Michael Kao azzal érvel, hogy az a grafikon, amelyet mindenki közzétesz – és amely azt sugallja, hogy a központi bankok strukturálisan átállnak a kincstárjegyekről az aranyra –, valójában főként csak az aranyár emelkedését mutatja. Michael Nicoletos kifejezetten kitér Kína aranyrohamára, amely az Amerikai Egyesült Államoktól távolodik:
„A kényelmetlen igazság az, hogy Kína aranyvásárlási őrülete nem az Amerikai Egyesült Államok iránti bizalmatlanság kifejezése. Hanem egy kétségbeesett fedezeti lépés valami sokkal riasztóbb ellen: Kína saját gazdasági rendszerének lehetséges összeomlása ellen.”
Martin Armstrong hasonló álláspontot képvisel, azzal érvelve, hogy Kína egy olyan világra készül, ahol a tartalékokat befagyaszthatják, a fizetési rendszereket pedig fegyverként használhatják fel, nem pedig egy színpadias dollár-összeomlásra.
Luke Gromen szerint Scott Bessentnek hagynia kell, hogy az arany ára még sokkal jobban emelkedjen, vagy vásárlásokkal kell ezt elősegítenie, hogy megakadályozza a kötvényhozamok meredeken emelkedését. Rand Paul szenátor megerősítette, hogy a mintegy 147 millió uncia valóban Fort Knoxban van. Sokan gyanakodtak Paul úr állítására, ami arra késztette Brent Johnsont, hogy feltegye a kérdést: miért bízunk valahogy jobban Oroszország és Kína tartalékadataiban?
Eközben az egyik legnagyobb magántulajdonban lévő, szabadon felhasználható fiat-pénzállomány kilép a háttérből. A Berkshire Hathaway megkezdte annak a 397,4 milliárd dollárnak a bevetését, amelyet Warren Buffett 14 egymást követő negyedév alatt halmozott fel. A kockázatvállalási oldalon az SPCX visszakapaszkodott az IPO-ár fölé, három nap alatt 30%-kal emelkedett.
Ehhez képest a Bitcoin és a kriptovaluták talán nem mutatnak nagy mozgást, de a mélypontot jelző jelek egyre csak halmozódnak! Itt van egy remek összefoglaló az eddigi mélypont-jelzésekről. A Glassnode adatai szerint a meggyőződéses vásárlók – azok a befektetők, akik gyengülés idején a beszerzési áron vagy az alatt vásárolnak – már a medvepiaci mélypont szintjére halmozódtak fel, és egy 49%-os esést is felszívtak, így jelenleg körülbelül 4 millió BTC-t tartanak. Will Clemente megjegyzi, hogy a heti technikai mutatók úgy viselkednek, mint 2022 végén: eladási hullám a korábbi ciklus csúcsaiig, az első túlértékesítettségi jelzés évek óta, ami egy bull divergenciába torkollik. DonAlt azt írta, hogy úgy tűnik, a Bitcoin fel akar robbanni.
Eric Wall pajkosan Richard Heart Pulsechainjének – „a retardált pénz irányadó mutatójának” – visszapattanására mutat rá, mint a kriptovaluták tavaszának első jelére. Kevésbé vidám látványt nyújt azoknak a projekteknek a puszta száma, amelyek 2026-ban megszűntek vagy irányt váltottak. A bitcoin-bányászok továbbra is az AI felé vándorolnak. Például a Keel (korábban Bitfarms) minden bitcoin-bányászati tevékenységét befejezte.
Washington, D.C. újabb mélypontot jelezett. A kriptovaluta-ellenzők előbújtak, hogy megünnepeljék a CLARITY valószínűsíthető bukását. Egy volt színész koccintott a CLARITY-törvény vereségére, figyelmeztetve, hogy „a kriptovaluták elleni harc még korántsem ért véget”. Furcsa, hogy egy volt színész ennyire negatívan viszonyul a kriptovalutákhoz, de tragikus a CLARITY-törvényről és általában a kriptovalutákról alkotott alapvető félreértés. Mivel a CLARITY-törvény elfogadása valószínűtlen, az SEC készen áll a keletkező űrt kitölteni.
Az ETF-ek világában a BlackRock 25 millió dollárról 1 millió dollárra csökkenti az IBIT-re vonatkozó BTC természetbeni cseréjének minimumát. Kedden az ARK, a VanEck és a Fidelity egyaránt eladott, a BlackRock ügyfelei pedig többet vásároltak, mint amennyit az összes többi együttesen eladott. Jamie Coutts megjegyezte, hogy az ETH intézményi kereslete a napi kibocsátás körülbelül 2,8-szorosát teszi ki, míg a BTC-é nagyjából 23%-kal marad el a kibocsátástól; ez szinte teljes egészében az ETF-áramlásnak köszönhető, mivel a DAT-oknál alig van mozgás.
A DAT-okról szólva: a Strategy újabb USD Reserve-növekedést jelentett be, 650 millió dollárral emelkedett, 109 millió dollárnyi STRC-visszavásárlás mellett. Az STRC jelenleg 5 dollárra van a 100 dolláros árcéltól.
A hét legérdekesebb elemzését Lorenzo Valente készítette, aki azt a kérdést tette fel, hogy valójában ki szerez meg a kriptovaluták által teremtett értéket: a láncon belüli vagy a láncon kívüli (centralizált) vállalatok? Eddig a centralizált vállalatok voltak azok, mivel általában ők birtokolják a felhasználói kapcsolatokat, és kiküszöbölik az összes bosszantó, láncon belüli nehézkességet, amivel a legtöbb felhasználó nem hajlandó foglalkozni.
A Robinhood Chain a Robinhood alkalmazáson keresztül jó példa erre a gyakorlatban. Ez az első teljes üzemeltetési hónapjában a blokklánc-bevétel tekintetében az első számú Ethereum L2, júliusban 3,6 millió dollárt termelt, szemben a Polygon 2,7 millió dollárjával és a Base 2,1 millió dollárjával.
Nem minden rossz hír a láncon belüli termékek számára. Valente úr megjegyzi: „A láncon belüli szegmens egyértelműen medvepiacon van, de a protokollok, az L1-ek és a láncon belüli alapelemek számára az a tanulság, hogy többet kell építeniük és vertikálisabbá válniuk. Közelebb kell kerülniük a végfelhasználóhoz.”
A láncon belüli technológia végre elég jó ahhoz, hogy versenyezzen a centralizált felhasználói élményekkel. A Hyperliquid bebizonyította ezt. Egyébként a Hyperliquid felhasználói egyre többet kereskednek valós világbeli eszközökkel (RWA) és részvényekkel, egyes esetekben meghaladva a kriptovaluta-kereskedést. A Solana olyan alkalmazásokkal, mint a Pump.fun, elég jól teljesít. A Solana az elmúlt 27 hónapból 25-ben vezette az összes blokkláncot az alkalmazásból származó bevételek tekintetében, és 2024 januárja óta nem végzett a második helynél rosszabb pozícióban. A felhasználók egyértelműen a web2-hez hasonló teljesítményű blokkláncokat részesítik előnyben.
Végül a láncon belüli alkalmazásoknak előnyük van a centralizáltakkal szemben, mivel mechanikusan értéket juttatnak vissza a token-tulajdonosoknak. Akik kitartottak a kriptopénzek mellett, ezt tudják. Azok a coinok, amelyek most emelkednek, olyan projektek részét képezik, amelyek valódi pénzt termelnek, és azt visszavásárlásokon keresztül juttatják vissza a tulajdonosoknak – ez eltér minden korábbi ciklustól.
Annak ellenére, hogy egyre népszerűbbek a valódi értéket felhalmozó tokenek, úgy tűnik, a memecoinok még mindig bizonyos mértékű figyelmet vonzanak. Szerencsére az utóbbi időben egyre erősebb ellenreakció alakult ki a memecoinok és az általuk előidézett csalói mentalitás ellen. Az egyik résztvevő megjegyezte, hogy az „OG-k” (régi motorosok) megszégyenítették és elüldözték azokat, akik kizsákmányoló tevékenységet folytattak, ahelyett, hogy ünnepelték volna őket. Omid Malekan kijelentette, hogy a memecoinok hülyeségek voltak, azok ma is, és mindig is azok lesznek, és egyenes vonalat lehet húzni a csalók és a „sniperek” által elsikkasztott milliárdok és az összes érme jelenlegi medvepiaca között. Marc Zeller „vágóhídnak” nevezte őket, és azt mondta, hogy támogatni őket szociopata és rövidlátó dolog. Zeller úr véleménye talán túlzottan keménynek tűnhet, de vitathatatlanul alátámasztja ezt a Pump.fun által összeállított listát a 100 legfontosabb KOL memecoin-kereskedőről. Ebből kiderül, hogy ezek a „kulcsfontosságú véleményvezérek” általában jóval 1 millió dollár alatti piaci kapitalizációjú tokeneket vásárolnak, és percekig tartják őket, ami arra utal, hogy hajlamosak kizsákmányolni a közönségüket. Ez főbenjáró bűn.
A memecoinok és azok nihilista, kizsákmányoló, csaló kultúrája nagyon népszerű a kriptopiacra újonnan belépők körében. Egy teljesen önelégült, de sokat eláruló vita robbant ki a kriptovaluta-veteránok között, amikor az egyik ilyen új befektető azt állította, hogy a csoportjának nehezebb dolga van, mint a régebbieknek, akiknek könnyű volt, mert „vízvezeték-szerelők ellen kereskedtek”. Hogyan?
Természetesen az „OG-k” (a régi motorosok) különböző okokból tiltakoztak. A bejegyzésben szereplő kép jól összefoglalja az OG-k érvelését. Ez a vita minden medvepiacon felmerül. Főleg azért, mert a kriptovaluta-veteránoknak nincs jobb dolguk!
A memecoin-tevékenységek nagy részének színhelye, a Solana ijesztő pillanatokat élt át. Az infrastruktúra-szolgáltató Teraswitchnél bekövetkezett útválasztási hiba miatt a stakelt SOL 28,83%-a nem teljesítette a kötelezettségeit, szemben azzal a 33,34%-os küszöbértékkel, amelynél a hálózat leállítja a tranzakciók véglegesítését. Jacob Creech úgy fogalmazott, hogy a hálózat továbbra is működött, és valószínűleg senki sem vette észre. Válaszaiban az üzemeltetők nem értettek egyet vele, arról számoltak be, hogy az elsődleges és a tartalék RPC-k egyszerre estek ki, és a teljesítmény láthatóan romlott.
Zárásként néhány gyors hír. A Tether befejezte első teljes pénzügyi auditját a KPMG US-szel. Az audit, bár kiváló, még mindig nem fedi le a Tether teljes tevékenységét. A Tron stabilcoin-állománya három hónap alatt 2,7%-kal nőtt, és rekordszintet ért el, miközben az összes lánc stabilcoin-kínálata összességében 4,4%-kal csökkent, így a Tron az összes stabilcoin körülbelül 30%-át birtokolja. Jeff Amico egy kiegészítő cikket tett közzé, amelyben pontosan bemutatja, hogyan omlik össze egy RWA-hitelkeret.
Végül két biztonsági hír, amelyre érdemes odafigyelni. A Trezor közölte, hogy egyik szállítmányozója adatbiztonsági incidenst szenvedett el, amelynek következtében nyilvánosságra kerültek az elmúlt 90 napban megrendelést kapott amerikai, brit, svéd, kolumbiai, brazil, olasz és portugál ügyfelek érzékeny rendelési adatai. Hardveres pénztárcáit személyesen, megbízható kereskedőtől vásárolja meg, és készpénzzel fizessen.
ZachXBT leleplezte egy „hívót”, aki úgy telefonál az áldozatoknak, hogy tőzsdei vagy pénztárca-támogatói munkatársként adja ki magát, és rábeszéli őket, hogy adják át hozzáférési adataikat. Ez a hívó állítólag több mint 5 millió dollár értékű lopásért felelős. Hallgassa meg ZachXBT egyik ilyen hívásáról készült felvételét.
Vigyázzanak magukra!
-David Sencil
