A CLARITY-tőzsdei ügyletek, a Coldcard-botrány továbbra is zajlik, a bitcoin alig mozdul

Múlt pénteken a Bitcoin 64 700 dollárról 62 800 dollárra esett vissza, de hét nappal később úgy kúszott vissza 64 800 dollárra, mintha mi sem történt volna. Önmagában véve ez nem is olyan rossz. Sajnos az összehasonlítás elrontja az örömöt. Míg a Bitcoin tétovázott, az amerikai részvények kockázatvállalási hullámot indítottak, miután Trump lefújta az Irán elleni támadásokat (már hányadszor?), és az olaj ára esett. A Dow először lépte át az 54 000-es határt, az S&P pedig szintén minden idők legmagasabb szintjét érte el 7 737 ponttal.

A hét makrogazdasági története teljes egészében Japánról szólt. Japán az amerikai kincstárjegyek eladása helyett az International Repo Facility-t fogja igénybe venni a jen támogatására, ami kevésbé destabilizáló megoldás. A japán hozamok a hét elején megugrottak, ami miatt egyesek nem voltak meggyőződve a beavatkozás hatékonyságáról. A Kobeissi Letter szerint a carry trade haldoklik.

Joseph Wang úgy véli, hogy a Pénzügyminisztérium már felhasznált minden lőszert a Devizastabilizációs Alapból (ESF). Mark Sobel nem ért egyet ezzel, rámutatva, hogy az ESF dollárkészletekkel rendelkezik, és számos módja van a mérlegének mozgósítására. A jen gyengülése miatt egyesek tévesen a japán kormány pénzügyi helyzetét bizonytalannak minősítik. Brad Setser rámutatott, hogy Japán sem költ, sem pénzt nyomtat: a G-7-országok közül az egyik legkisebb költségvetési hiányt mutatja, és az idei évre elsődleges többletet prognosztizálnak.

Bessent miniszter közvetlenül támadta Nick Timiraost, válaszul a „Miért nyomást gyakorol Bessent a Fedre, hogy segítse Japán valutájának megerősítését” című, a Wall Street Journalban megjelent cikkére. Egyesek üdvözölték a kemény kijelentést; mások ostobaságnak tartották, és a jelenlegi kormányzat stílusának megfelelőnek.
A héten a makrogazdaságról szóló leginformatívabb és leghasznosabb bejegyzés Lyn Aldentől származott, aki hasznos listát állított össze azokról a visszatérő makrogazdasági bejegyzésekről, amelyeket nyugodtan figyelmen kívül hagyhatunk.

A kriptovaluták terén a legnagyobb hír Washingtonból érkezett, ahol a CLARITY-törvény előrelépett. Hétfőn Eleanor Terrett arról számolt be, hogy a Fehér Ház nem reagált a Tillis és Gallego szenátorok által benyújtott etikai ellenjavaslatra. A hét közepére már olyan hírek keringtek, hogy Trump elnök elfogadta az etikai rendelkezést, ami a felelősséget egyértelműen a demokratákra hárítaná.

Csalódást keltő, de nem meglepő hír, hogy a Wall Street Journal szerkesztősége a CLARITY ellen foglalt állást azzal az indokkal, hogy a kis bankokat meg kell védeni az olyan stabilcoin-jutalmaktól, amelyekkel nem tudnak versenyezni. Hogyan? Omid Malekan remek cáfolatot írt. A CLARITY szempontjából aggasztóbb az a megfigyelés, hogy a kriptovaluták szövetségesei tömegesen távozhatnak Washingtonból. A legaggasztóbb azonban az, hogy John Thune, a szenátus többségi vezetője szeptemberre halasztotta a CLARITY-törvényről szóló szavazást. A Polymarket szerint a törvény 2026-os elfogadásának esélye 14%.

Elég a politikából. Egy másik lehangoló hír, hogy a Coldcard elleni hackertámadás tovább folytatódott.

A Galaxy-nál dolgozó Alex Thorn volt a legmegbízhatóbb nyomon követője a vérengzésnek, és vasárnap estére már a valószínűleg negyedik szervezett támadási hullámot számolta. További részletek is napvilágra kerültek. Néhány tragikus, mint például az a személy, aki elvesztette az összes, nyolc év alatt felhalmozott Bitcoinját, vagy az a tény, hogy az eddigi legnagyobb mértékben kiürített cím 51 BTC-t tartalmazott. Egy lehetséges pozitívum, hogy egyesek szerint a bitcoin-maximalizmusnak vége. Költőibb megfogalmazásban: a Bitcoin-egyház a szemünk előtt bomlik szét. Mások pesszimistábbak, és azt jósolják, hogy az egyház tovább fog működni, csak sokkal kisebb méretben és még ostobábban fanatikus formában.

A Coinkite sürgősségi firmware-javítása kijavítja az eredeti entrópiahibát, de egy új hibát vezetett be, amely tönkreteheti az eszközöket. A fehér kalaposok megelőző jelleggel elkezdték kiüríteni a sebezhető Coldcardokat, hogy megőrizzék a tulajdonosaik pénzét; Chris Seedor, a Bitinsurance vezérigazgatója elismerte, hogy ezzel kapcsolatban ellentmondásos érzései vannak, Pledditor pedig úgy vélte, hogy ez a lépés nagyon rosszul fog megállni az idő próbáját. Pledditor felvetett egy elméletet is, miszerint a Coinkite hamis alkalmazotti fiókokat hozott létre, hogy a firmware-t alaposabban átvizsgáltnak tüntesse fel, mint amilyen valójában volt.

Eközben a mainstream sajtó egy része a történetet felhasználta a Bitcoin elleni támadásra. Sokkal hasznosabb volt Samson Mow tanácsa az áldozatok számára.

Maga az önkezelés is vita tárgyává vált. Willy Woo, hivatkozva a River 2025-ös jelentésére, rámutatott, hogy több érme veszett el az önkezelés miatt, mint a központosított tőzsdéken. Lorenzo Valente kijelentette, hogy „az önkezelésű hardveres szektor jelenleg katasztrofális állapotban van, és több rossz hírnevet szerez az iparágnak, mint bármi más”. Mert Mumtaz egyszerűen így fogalmazott: „az önkezelés a kriptovaluták lényege”. Pledditor visszhangozta azt a gondolatot, amelyet Tarun Chitra nemrég egy Bitcoin.com News-interjúban fogalmazott meg azzal kapcsolatban, hogy a zárt forráskódú, intézményi termékek hosszú távon sebezhetőbbek lehetnek, és hozzátette: „a hangulat könnyen a másik irányba fordulhat (az önkezelés biztonságosabbnak tűnhet az ETF-eknél), ha a következő negyedévben Kimi feltör egy nagy bitcoin-letétkezelőt.”

Ennek ellenére rövid távon valószínű, hogy az önkezelés aránya csökkenni fog. Úgy tűnik, a piac is ugyanerre a következtetésre jut. Eric Balchunas megjegyezte, hogy az amerikai spot bitcoin ETF-ekbe a támadás óta minden egyes nap tőkeáramlás érkezett, összesen 620 millió dollár értékben.

A saját érméiket nem maguknál tartókról szólva: a Strategy további 1 638 BTC-t adott el, ami arra késztette Michael Saylort, hogy tisztázza: „A Strategy egy nyilvános társaság, nem az én pénztárcám”, és hogy ő soha nem adott el egyetlen satoshit sem a személyes készletéből. DonAlt-ot ez nem hatotta meg, és úgy jellemezte Saylort, mint egy olyan embert, aki mások pénzéből ciklusbeli csúcsokon vásárol és ciklusbeli mélypontokon ad el. Saylor úr ezután közzétett egy remixet a második negyedéves eredménybeszámolóról, ami annyira kínos, hogy biztosan mesteri trollkodásról van szó. A Trump Media is a Strategy „magas áron vásárolj, alacsony áron add el” stratégiáját alkalmazhatja, mivel további 2 628 BTC-t, körülbelül 165 millió dollár értékben, átutalt a Crypto.com-ra, így a becsült összesített veszteség nagysága körülbelül 555 millió dollárra emelkedett.

Ha már a „magasan vásárolni és alacsonyan eladni” témánál tartunk: Arthur Hayes 1 337 ETH-t vásárolt 1 869 dolláros áron két nappal azután, hogy 5%-os veszteséggel adta el az ETH-ját.

Minden negatív hír ellenére a Bitcoin alig mozdult el. Fontos szem előtt tartani, hogy Saylor eladásai, a tulajdonosok kiürülése, az AI-kereskedés dominanciája (mind az emelkedés, mind a csökkenés, majd az újabb emelkedés során), a magas geopolitikai feszültségek és a mélyponton lévő piaci hangulat ellenére a Bitcoin viszonylag nyugodt marad.

A Bitfinex szerint még nem értük el a mélypontot. Ahogy korábban is említettük, vannak mélypontot jelző jelek! A Wintermute, a neves, kriptovalutákra szakosodott piacképző, a szabályozói jóváhagyás függvényében árucikkekkel, kriptovaluta-ETF-ekkel és tokenizált részvényekkel is kereskedni kíván. Amikor a kriptovaluta-piaci szereplők diverzifikálnak, az vagy kapitulációt, vagy érettséget jelent, talán mindkettőt.

Hunter Horsley szolgáltatta a hét legmagasabb minőségű „hopiumát”, azt állítva, hogy több mint nyolc év alatt a kriptovaluta-piacon ez az első alkalom, hogy a tartalom megelőzte az árat. Valószínűleg igaza van.

Ezen a héten nagy vita alakult ki a kriptovaluta-közösségben az Ethereum kibocsátásával kapcsolatban. A Justin Drake és társai által kidolgozott EIP-8361 javaslat az ETH-ban elhelyezett 50%-ot meghaladó rész esetében nullára csökkentené a staking hozamot, a jelenlegi szinteknél pedig nagyjából felére, 1%-ra.

A CT (Crypto Twitter) nagyrészt ellenezte a javaslatot. Sonya Kim azzal érvelt, hogy a javaslat nem veszi figyelembe azt, amit a hagyományos pénzügyi szektorból érkező új vásárlók valójában akarnak – hozamot, akár inflációs hozamot is. Egy másik hozzászóló rámutatott, hogy ez a javaslat pofon Tom Lee-nek, az Ethereum legnagyobb támogatójának. Mippo rendkívül logikusnak találta, hogy az egyéni stakerek ellenzik ezt, és attól tartott, hogy az Ethereum Alapítvány talán nem számított erre. Vasiliy Shapovalov szerint a vita nem kínál pozitív jövőképet a validátorok csoportjának, amelynek eredeti tervezési célja egy világszerte több százezer egyéni stakerből álló erős hálózat létrehozása volt.

A kedvenc véleményem Tarun Chitrától származik a Chopping Block Podcastból, aki nem rejtette véka alá teljes undorát: „A javaslat szarul hangzik. Olyan, mint egy igazán szörnyű bejegyzés… Az Ethereummal kapcsolatos korábbi inflációs bejegyzések közül néhány sokkal alaposabb kutatáson alapult… Ez viszont olyan, mint egy mémbejegyzés. Fogalmam sincs, mi a faszért tetted közzé ezt. Őszintén szólva egy kicsit ciki.”

Ez az ember egy igazi gyöngyszem. Lorenzo Valente, aki nem támogatja ezt a javaslatot, úgy véli, hogy ahhoz, hogy egy L1 hosszú távon megőrizze az SOV tulajdonságait, a valós inflációnak valószínűleg 2% alatt kell maradnia.

A DeFi-ben az Uniswap csendesen a 2021-es OG tokenek közül a ciklus fordulópontját jelenti: a V4-en már működik a díjváltás, és hamarosan megjelennek a tokenizált részvények is. A Pump.fun is jól áll, jelenleg több bevételt generál, mint a Hyperliquid vagy a Solana. Vigyázat, a PUMP már nagyjából 100%-kal emelkedett a mélypontjához képest. A TradeXYZ, amelynek a Hyperliquiddel való összehangoltságát a múlt héten megkérdőjelezték, úgy tűnik, hogy a kritikusainak válaszul visszavásárolja a HYPE-t a megszerzett HIP-3 díjakból. Az RWA-trezorok megtalálják a termék-piac illeszkedést, de a legtöbb láncon belüli trezor esetlegesség esetén legjobb esetben is csak fedezetlen hitelezőként hagyja a felhasználókat. Ennek javulnia kell a méretezhetőség érdekében.

Az előrejelzési piacok továbbra is a kriptopiac egyik legegyértelműbb példái a termék-piac illeszkedésre. A Polymarket, a Polymarket US és a Kalshi júliusban összesen 50,6 milliárd dolláros forgalmat ért el, ami minden idők legmagasabb értéke. A jóslatpiacok jelenleg a Robinhood legnagyobb szegmensei az opciók után, ami valószínűleg azt jelenti, hogy a piacon már régóta jelen lévő szereplők által élvezett bőséges árrések hamarosan szűkülni fognak.

A hagyományos pénzügyi szektor tovább bővíti kriptovaluta-kínálatát. A Franklin Templeton „szupervalidátorrá” válik a Canton platformon. A Western Union stabilcoin-alapú pénzátutalási kártyája is elindult. Persze nem mindenki van meggyőződve erről: a Morgan Stanley a Circle-t „alulsúlyozott” kategóriába sorolta, és az USDC lassúbb növekedése miatt 106 dollárról 38 dollárra csökkentette a célárat.

Zárásként néhány gyors hír. Egy új jelentés szerint a legitim kriptoprojektek tokenjei közül csak minden huszonnegyedik sikeres, a túlnyomó többség értéke gyakorlatilag nullára csökken. A POAP több mint öt év után leáll, ez is bekerül az NFT-korszak emlékalbumába. Sam Blackshear, a Sui és az Aptos alapját képező Move nyelv megalkotója, elhagyja a Mysten Labst, és az Anthropichoz csatlakozik, hogy védelmi biztonsági kutatásokkal foglalkozzon. Egy FBI-ügynököt azzal vádolnak, hogy több mint 1 millió dollár értékű kriptovalutát lopott el, amelynek lefoglalásában ő is közreműködött. Nem ez volt az első alkalom.

Végül egy emlékeztető: a fizikai fenyegetési modell valós, és egyre súlyosabbá válik. Két huszonéves francia férfit állítólag 52 órán át fogva tartottak és kínoztak Londonban, miután egy kannabisz-szállítmány közben elfogták őket.
Vigyázzatok magatokra odakint!

-David Sencil