A bitcoin visszapattan a Fed meglepetésszerű bejelentése előtt, miközben a kereskedők felkészülnek a 30%-os kamatemelés esélyére

Az ár visszapattant az éjszakai mélypontról

Az emelkedés azt követően következett be, hogy a bitcoin az előző kereskedési napon rövid ideig 63 000 dollár alá csúszott, majd a vásárlók következetesen megvédték ezt a szintet. Miután az ár visszanyerte a 64 000 dolláros szintet, a lendület nem gyorsult fel, hanem lelassult, ami arra utal, hogy a kereskedők hajlandóak voltak a visszaeséskor vásárolni, de egy jelentős makrogazdasági esemény előtt továbbra is vonakodtak az erős árfolyamot üldözni.

A szerdai piaci adatok szerint a bitcoin a 64 000 dollár közepén mozog, míg a napi forgalom 24 és 25 milliárd dollár között mozog. A piaci kapitalizáció továbbra is 1,29 billió dollár közelében van, körülbelül 20,06 millió BTC van forgalomban. A fellendülés csupán részben ellensúlyozta a júliusi esést.

A hónap első felében a bitcoin a 66 000–67 000 dolláros sávot tesztelte, majd az eladók fokozatosan átvették az irányítást, és végül az árat a 63 000 dollár felső tartományába szorították. A szerdai emelkedés után is a bitcoin továbbra is körülbelül 45–49%-kal marad el a 2025. októberi, 126 000 dollár feletti rekordjától, így a napközbeni fellendülés ellenére a hosszú távú hangulat továbbra is óvatos.

A Fed döntése nagy jelentőséggel bír

A piacok gyakran kevésbé reagálnak a technikai jelzésekre a Federal Reserve döntése előtti órákban, mivel a kereskedők inkább csökkentik kitettségüket, mintsem új pozíciókat nyissanak. A szerdai FOMC-nyilatkozat és Kevin Warsh, a Fed elnöke sajtótájékoztatója olyan eseménynek számít, amely rendszerint felülírja a grafikonmintákat, különösen akkor, ha a kamatvárakozások továbbra is megosztottak.

A konszenzus továbbra is azt támogatja, hogy a Fed a referencia-kamatot 3,50% és 3,75% között tartsa, bár a határidős és az előrejelzési piacok továbbra is jelentős esélyt tulajdonítanak egy újabb kamatemelésnek. A makacs inflációs adatok és a magas energiaárak életben tartják ezt a lehetőséget, még akkor is, ha a Brent nyersolaj ára visszahúzódott a közelmúltbeli csúcsról.

A kincstári hozamok is továbbra is szerepet játszanak a képletben. Mivel a 10 éves hozamok a 4%-os tartomány közepén és felső részén maradnak, és a reálhozamok magasak, a tőke továbbra is a kamatozó eszközök felé áramlik. Ez a háttér a nyár folyamán többször is korlátozta a bitcoin emelkedését, különösen akkor, amikor az ár elérte a nyilvánvaló ellenállási szinteket.

A technikai mutatók patthelyzetre utalnak

A napi grafikon azt mutatja, hogy a piac inkább egy katalizátorra vár, mintsem hogy egyértelmű trendet alakítson ki. Az oszcillátorok és a mozgóátlagok összefoglalása meglehetősen semleges marad, és az 51 közelében lévő 14 napos relatív erősség-index (RSI) is alátámasztja ezt a nézetet. A rövid távú exponenciális mozgóátlagok (EMA-k) emelkedni kezdtek, de a hosszabb távú trend még nem erősítette meg a fellendülést, mivel mind a 100 napos, mind a 200 napos átlag továbbra is felső ellenállásként működik.

A közelmúltbeli kereskedés egyértelmű szinteket is kialakított. A vevők többször is megvédték a 62 500–63 300 dolláros tartományt, így ez lesz az első figyelemre méltó terület, ha az eladások újraindulnak. Felfelé a 64 500 és 65 000 dollár közötti ellenállás folyamatosan vonzza a nyereségrealizálást, míg a tágabb, 66 800 és 67 000 dollár közötti sáv továbbra is a nagyobb technikai akadályt jelenti. Amíg ezek közül az egyik tartomány nem tör át meggyőzően, a rövid távú ármozgás valószínűleg inkább ingadozó marad, mint irányított.

A láncon belüli adatok óvatos piacot jeleznek

A hálózat alapvető mutatói továbbra is más üzenetet közvetítenek, mint az ár. A hashrate továbbra is alig 900 EH/s alatt marad, ami arra utal, hogy a bányászok az alacsonyabb árak ellenére is nagyrészt fenntartották működésüket. Ez a biztonsági szint stabil maradt, még akkor is, amikor a bányászati szektor nagy részében szűkültek a haszonkulcsok.

Más on-chain mutatók gyengültek. A tranzakciók száma viszonylag magas marad, de ennek a tevékenységnek a nagy része továbbra is a kisebb, OP_RETURN-hez kapcsolódó tranzakciókból származik, nem pedig a szélesebb körű hálózati használattal jellemzően társított nagyobb értékű átutalásokból. Az aktív címek száma is 600 000 felé csúszott a 30 napos átlagban, ami általában inkább a csökkenő részvételt tükrözi, mint a bővülő keresletet.

Az intézményi áramlások is tükrözik ezt a habozást. A spot bitcoin tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) július elején még tőkeáramlást vonzottak, majd irányt váltottak, és a legutóbbi kereskedési napokon körülbelül 11 millió és 50 millió dollár közötti tőkekivonást regisztráltak. Ez a tendencia arra utal, hogy az intézmények még mindig a kamatlábakkal kapcsolatos nagyobb egyértelműségre várnak, mielőtt újra felépítenék pozícióikat.

A derivatívapiac továbbra is koncentrált

A derivatívák pozícionálása is azt mutatja, hogy a kereskedők egyre szelektívebbek a kockázatvállalás terén. A Cryptoquant statisztikái szerint a végtelen lejáratú határidős ügyletek nyitott pozícióinak értéke július 28. körül 65 milliárd dollár közelében volt, ami körülbelül 20%-os csökkenést jelent a tavaly szeptemberi csúcshoz képest. Ez a csökkenés azt tükrözi, hogy a tőkeáttétel elhagyja a piacot, ahelyett, hogy újabb spekulatív hullámot indítana el.

A likviditás is továbbra is koncentrált marad. A Binance, a Bybit és a Gate adja a végtelen határidős pozíciók nyitott állományának körülbelül 63%-át, amelyből a Binance egyedül mintegy 22,86 milliárd dollárt, vagyis a piac körülbelül 35%-át képviseli. Ez a koncentráció azt jelenti, hogy a derivatívák likviditásában bekövetkező jelentős mozgások továbbra is csupán néhány kereskedési helyszínről származnak, így ezek a tőzsdék központi szerepet játszanak a rövid távú árképzésben.

Ugyanezek a tőzsdék uralják a hagyományos eszközökhöz – például fémekhez, olajhoz és részvényekhez – kötött örökös határidős szerződések kialakulóban lévő piacát is. Bár ez a szegmens május vége óta gyorsan bővült, és már meghaladja a 2 milliárd dollárt, továbbra is csak a szélesebb kriptoderivatívák piacának egy kis részét képezi.

Mi következik?

Amint a Fed döntése hatályba lép, a figyelem gyorsan a csütörtöki GDP- és PCE-inflációs jelentésekre fog irányulni, amelyek mindegyike megerősítheti vagy megfordíthatja a piacok által a FOMC-ülés után felvett irányt. A Coinbase és a Strategy eredményei további információkkal szolgálnak majd az intézményi keresletről és a kriptovalutákkal kapcsolatos üzleti tevékenységről.

A közvetlen reakció valószínűleg kevésbé a kamatdöntéstől, mint inkább Warsh elnök iránymutatásaitól függ majd. Ha a piacok úgy értelmezik a megjegyzéseit, hogy azok teret hagynak egy enyhébb monetáris politikára az év későbbi részében, a bitcoin megkísérelheti a 65 000 dolláros szint megközelítését, és esetlegesen újra tesztelheti a magasabb ellenállási szintet. Ha a hangvétel inkább szigorúbbá válik, akkor a 62 500 dollár körüli legutóbbi támaszszint lesz az első figyelemre méltó szint. A jelenlegi on-chain adatok nem utalnak széles körű kényszereladásra, de erőteljesebb ETF-kereslet hiányában a makrogazdasági politika marad a bitcoin következő jelentős mozgásának elsődleges mozgatórugója.