Az Underdog UDX-e 1,2 millió dolláros napi forgalmat ért el, ami a becsült vállalati szintű forgalom körülbelül 5%-át teszi ki

A meglévő ügyfelek előnyt biztosítanak az UDX-nek

Az Underdog újonnan elindított UDX előrejelzési tőzsdéje július 27-én, hétfőn 1,2 millió dolláros névértékű kereskedési forgalmat ért el a tőzsde piaci adatai alapján, amelyet először az InGame jelentett be. Ez a mérföldkő 10 nappal azután következett be, hogy az UDX július 17-én feldolgozta az első tesztkereskedéseit, és kilenc nappal azután, hogy az Underdog nyilvánosan bejelentette a teljes tulajdonú tőzsdéjének elindítását.

A névleges forgalom minden ügylet mindkét oldalát figyelembe veszi, így az adat nem egyenértékű az ügyfelek által ténylegesen feltett összeggel. A nyitó teljesítmény előreviszi a július közepén bejelentett indulást, amikor az UDX önigazolta első hét baseball- és kosárlabda-szerződés-sablonját a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) előtt, de a bejelentések csak a tervezett indulási dátumot rögzítették, és nem erősítették meg, hogy a nyilvános kereskedés megkezdődött volna.

Az 1,2 millió dolláros napi forgalom jelentős eredmény egy olyan kereskedési helyszín számára, amely kevesebb mint két hete működik, bár ez az Underdog szélesebb körű előrejelzési piaci tevékenységének csupán kis részét képviseli. Jeremy Levine vezérigazgató egy július 17-i CNBC-interjúban 4,4 milliárd dolláros vállalati szintű jóslatpiaci forgalmat vázolt fel 2026-ra, ami átlagosan körülbelül 22,2 millió dollárnak felel meg naptári naponként egészen addig az időpontig. Ennek alapján az UDX július 27-i forgalma az Underdog átlagos napi forgalmának körülbelül 5,4%-át tette ki.

Ez a számítás inkább becslés, mint a július 27-i forgalom közvetlen mérése, és két fő torzító tényezője ellentétes irányba hat. Az Underdog tényleges július végi forgalma valószínűleg magasabb az éves átlagnál, mivel Levine a világbajnokságot jelentős hajtóerőként jellemezte, ami az UDX valós részesedését 5,4% alá szorítaná. Másfelől az UDX nyitó kereskedései a Major League Baseball közvetlen szerződéseire koncentrálódtak, míg a vállalat egészére vonatkozó adat magában foglalja azokat a harmadik fél által üzemeltetett kereskedési helyszíneket is, ahol már elérhetők kombinált termékek. A pontos piaci részesedés kiszámításához az Underdog július 27-i ügyfélforgalmát fel kellene bontani az UDX, a Kalshi és a Crypto.com Derivatives North America tőzsdéje – más néven Nadex – között.

Az Underdog olyan infrastruktúrával és disztribúciós hálózattal lépett be a tőzsdei üzletágba, amellyel a legtöbb új kereskedési platform nem rendelkezik, mivel már hónapok óta biztosított ügyfeleinek hozzáférést a jóslati piacokhoz a Crypto.com és a Kalshi révén, mielőtt márciusban megvásárolta az Aristotle Exchange kijelölt szerződéses piacát és elszámolóházát a PredictIt-től. Az Underdog emellett bejegyzett határidős kereskedelmi ügynökséget is működtet, ami lehetővé teszi számára, hogy ügyfélszámlákat vezessen és megbízásokat továbbítson ugyanazon vállalati struktúrán belül.

Úgy tűnik, ez a felépítés segített az UDX-nek abban, hogy ne üres megbízási könyvvel induljon. A tőzsde még a nyitás előtt létrehozott egy piacképző programot, míg az Underdog az új kereskedési helyszínt egy olyan alkalmazáson belül tudta elhelyezni, amelyet a jóslati piac ügyfelei már használtak. Az UDX így kevésbé szembesült azzal a szokásos problémával, hogy egy új tőzsdének kereskedőkre van szüksége a likviditás megteremtéséhez, ugyanakkor likviditásra van szüksége a kereskedők vonzásához. A CFTC július 2-án hitelesítette a kezdeti piacképző programot.

Az Underdog azonban nem szüntette meg külső tőzsdei kapcsolatait: jelenlegi ügyfélszabályzata az UDX-et, a Kalshi-t és a Crypto.com/Nadex-et külön szolgáltatóként említi, és kimondja, hogy az elszámolás attól függhet, hogy melyik tőzsde jegyzi be a szerződést. A dokumentáció alátámasztja azt a több helyszínes modellt, amelyben az Underdog bizonyos tőzsdei jegyzéseket irányít, míg más ügyfeleket vagy termékeket továbbra is máshova irányít.

Ez a megkülönböztetés azt is korlátozza, hogy az Underdog nagyobb forgalmára vonatkozó állításait hogyan kell értelmezni. Levine elmondta, hogy a vállalat 6,49 milliárd dollárnyi jóslatpiaci forgalmat bonyolított le azóta, hogy 2025 szeptemberében belépett ebbe a kategóriába, de ennek a tevékenységnek szinte az egész része az UDX elindulása előttre nyúlik vissza, és harmadik fél tőzsdéire irányult. Ez az adat az Underdog közvetítői tevékenységének terjedelmét mutatja, nem pedig a saját tőzsdéjén lebonyolított kereskedést.

Az UDX-re vonatkozó, július 28-án benyújtott, előző napi keltezésű CFTC-bejelentésben szereplő, saját tanúsítású kombinált szerződések arra utalnak, hogy a kombinált piacok már július 29-én megkezdhetik a jegyzésüket. Az ilyen termékek már most is a Kalshi napi forgalmának becslések szerint 30–40%-át teszik ki, így megjelenésük összetételi okokból, valamint az ügyfélforgalom tényleges átterelődése miatt is növelné az UDX összesített adatait – ami megnehezítené a későbbi egynapos adatok összehasonlítását ezzel az értékkel.

Az Underdog a DraftKings által júniusban bejárt utat követi, amikor a Railbird Technologies felvásárlásán keresztül megszerzett CFTC-engedéllyel elindította a DKeX-et, és véget vetett a CME Grouptól és a Crypto.com-tól való függőségének. A Polymarket US májusban saját maga tanúsította parlay-típusú szerződéseit, és mind a DraftKings, mind a Robinhood növelte a saját platformjain keresztül bonyolított forgalom arányát a nyitás utáni hetekben. Az Underdog számára a nagyobb kereskedelmi próbatétel az lesz, hogy a vállalat képes-e a becsült, 20 millió dollár feletti átlagos napi forgalmának jelentős részét elvonni a külső kereskedési platformoktól.