Az arany ára elérte a 4 620 dollárt, miután a kincstári kötvények visszavásárlása újra fellendítette a dollár leértékelődésére épülő kereskedést

Az arany áttörése a 4 600 dolláros szint felett

A Bloomberg elemzői megjegyezték, hogy az arany háromhavi csúcsra, unciánként 4 620 dollár fölé emelkedett, miután a Pénzügyminisztérium beavatkozása a kötvénypiacon újra felébresztette a gyengébb dollárral kapcsolatos félelmeket. A spot arany a hét folyamán 4 580 és 4 600 dollár között mozgott, míg a határidős árak 4 650 dollár felé tartottak.

Ole Hansen, a Saxo Bank árucikk-stratégája szerint az arany „folytatja erőteljes emelkedését, 1,8%-ot emelkedett a nap folyamán és 5,1%-ot a héten”, és a 200 napos mozgóátlag feletti áttörést a friss lendületű vásárlások technikai kiváltó okaként nevezte meg, miközben a 4 770 dollárt meghaladó árat jelölte meg következő ellenállási szintként.

Egyes kereskedők az említett szint feletti áttörést a rally további emelkedési potenciáljának megerősítésének tekintik, és arról beszélnek, hogy az unciánkénti 5 000 dollár is elérhető lehet, ha a dollár tovább gyengül. A mozgás nagyobb, mint amit a legtöbb előrejelző várt, és a World Gold Council júniusban közzétett féléves kilátásai a 4 500 dolláros szintet olyan emelkedési forgatókönyvként kezelték, amelyhez „erős, egyértelmű jel” szükséges a döntéshozóktól.

Úgy tűnik, a Pénzügyminisztérium visszavásárlási döntése jelentette ezt a jelet, mivel az arany jelenleg jóval a Tanács által 2026-ra vonatkozó optimista forgatókönyvként jelölt szint felett kereskedik.

A Pénzügyminisztérium visszavásárlási lépése a mozgás mögött

A katalizátor augusztus 19-re vezethető vissza, amikor az amerikai Pénzügyminisztérium bejelentette, hogy megduplázza hosszú lejáratú kötvény-visszavásárlási műveleteit, amelyek szeptember 9-től november 4-ig tartanak. A bejelentés néhány nappal azután történt, hogy a 30 éves kincstári kötvény hozama 19 éves csúcsra, 5,337%-ra emelkedett – ez az eladási hullám megrázta a kötvénypiacokat, és cselekvésre késztette a hatóságokat.

A visszavásárlási terv visszahozta a hozamokat 5,198%-ra, de ez inkább a dollárt érintette: a dollárindex 98,723-ra süllyedt, ami május 14. óta a legalacsonyabb szint. Több elemző, köztük Chris Turner, az ING globális piacokért felelős vezetője, és Ariane Curtis, a Capital Economics közgazdásza is a visszavásárlási program kiterjesztését jelölte meg kiváltó okként, rámutatva, hogy a lépés hatására a kormányzati hitelfelvétel egyre inkább a rövid lejáratú kincstárjegyek felé tolódik el (ez a kompromisszum a piacok szemében dollárra negatív hatással jár, még akkor is, ha stabilizálja a hosszabb lejáratú adósságot).

A visszavásárlások lehetővé teszik a Pénzügyminisztérium számára, hogy a régebbi, kevésbé likvid kötvényeket új adósságértékesítésekből származó bevételekből visszavásárolva törölje őket; ez egy olyan eszköz, amelyre az idén már többször is támaszkodott, hogy megakadályozza a hosszú lejáratú hitelfelvételi költségek spirálszerű emelkedését, miután a hozamok hirtelen emelkedése megrázta az aukciókat.

Robert Kiyosaki, a „Gazdag apa, szegény apa” című könyv szerzője még tovább ment: a kibővített visszavásárlásokat a mennyiségi lazítás egyik formájának nevezte, és követőit a bitcoin, az arany, az ezüst és bizonyos ingatlanok felé terelte. Az összehasonlítás nem teljesen pontos, mivel a Pénzügyminisztérium a visszavásárlásait a kötvényeladásokból származó bevételekből finanszírozza, nem pedig új központi banki pénz bevezetésével, ellentétben a valódi mennyiségi lazítással. Ugyanakkor a piac reakciója a dollárra ezen a héten mindkét esetben nagyjából ugyanaz volt.

A bitcoin ugyanazt a devalvációs trendet követi

Ahogyan a Bitcoin.com News beszámolt róla, amikor a Pénzügyminisztérium visszavásárlási programjának kiterjesztése először hatással volt a piacokra, a bitcoin a bejelentést követő napokban körülbelül 20%-kal ugrott meg, folytatva azt a fellendülést, amely szorosan összekapcsolódott az arany árfolyamát hajtó, dollárgyengülésről szóló narratívával. Mohamed El-Erian közgazdász kiemelte, hogy a bitcoin 79 000 dolláros emelkedése és az arany 4600 dollár feletti emelkedése ugyanazon kereskedési hullám kiemelkedő szereplői voltak, de úgy tűnik, nem mindenki van meggyőződve arról, hogy a bitcoin helye ebben a kosárban van.

Robin Brooks, a Goldman Sachs volt vezető devizastratégája, aki elsőként népszerűsítette a „debasement-trade” elméletet, kijelentette, hogy „jó messze elkerülné a bitcoint”, azzal érvelve, hogy a piacok nem tekintenek rá ugyanúgy, mint az aranyra és az ezüstre.