A Hyperliquid ma hivatalosan is elindította az „AQAv2” rendszert. A mechanizmus úgy működik, hogy az USDC-tartalékokból származó, milliárdnyi hozamot a HYPE token automatikus visszavásárlására és megsemmisítésére fordítja, a háttérben pedig a Circle és a Coinbase biztosítja a technikai infrastruktúrát.
A Hyperliquid AQAv2 alkalmazása az USDC hozamát HYPE-visszavásárlásokká alakítja át
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb tanulságok
- A Hyperliquid AQAv2 frissítése már él, és a validátorok 69,08%-a hagyta jóvá.
- A mechanizmus az körülbelül 5 milliárd dollár értékű USDC-től származó hozam 90%-át a HYPE-visszavásárlásokra irányítja.
- A Hyperliquid Assistance Fund már körülbelül 1,1 milliárd dollárt költött 45,07 millió HYPE megvásárlására.
Mit csinál az AQAv2?
A Hyperliquid validátorai 69,08%-os támogatással jóváhagyták az AQAv2, vagyis az „Aligned Quote Asset v2” keretrendszert. Ez kiterjeszti az „aligned” státuszt a Hyperliquiden használt, de nem kizárólag a platformon elérhető stabilcoinokra – kezdve az USDC-vel –, és a költségkiigazítások után az ezen eszközök által generált tartalékhozam körülbelül 90%-át visszajuttatja a protokollba.
Mivel jelenleg becslések szerint 5–5,5 milliárd dollárnyi USDC található a Hyperliquid rendszerében, ez a hozammegosztási megállapodás várhatóan évente 135–160 millió dollár közötti új visszavásárlási forrást generál, a kereskedési díjakból származó visszavásárlásokból máris évente beáramló mintegy 771 millió dollár mellett.
A pénz 30 napos ciklusokban áramlik a rendszeren keresztül, az első kifizetés a visszavásárlási alapba október 3-án esedékes.
A Circle és a Coinbase szerepe
A frissítés azon a megállapodáson alapul, amelyet a Circle és a Coinbase még májusban kötött a Hyperliquiddel, és amelynek eredményeként a Hyperliquid saját USDH stabilcoinját gyakorlatilag kivonták a forgalomból, és helyette az USDC-t tették meg a tőzsde elsődleges tartalékeszközévé. E megállapodás értelmében a Coinbase lett az USDC hivatalos kincstári kezelője a Hyperliquid rendszerén, míg a Circle kezeli a technikai megvalósítást és a láncok közötti infrastruktúrát, beleértve a Cross-Chain Transfer Protocol protokollt is.
A Circle emellett elkötelezte magát 500 000 HYPE-token stakingjére, miközben arra törekszik, hogy hálózati validátorrá váljon, így saját ösztönzőit közvetlenül a HYPE teljesítményéhez köti, nem pedig csupán az USDC platformon belüli jelenlétéhez.
Egy máris teljes gőzzel működő visszavásárlási gépezet
Az AQAv2 kiegészíti a már így is rendkívül agresszív visszavásárlási programot. Részletesebben: a Hyperliquid Assistance Fund, amely a kereskedési díjak nagy részét a nyílt piacon történő HYPE-vásárlásokra fordítja, létrehozása óta több mint 45 millió HYPE-tokent vásárolt meg körülbelül 1,1 milliárd dollárért, átlagosan darabonként 24,90 dollár körüli áron.
Legutóbb további 26 000 HYPE-ot vásárolt meg körülbelül 1,5 millió dollárért, darabonként 60 dollár körüli áron. Ezen felül a Hyperliquid egy 30 millió dolláros visszavásárlási felhatalmazást is hivatalossá tett a program rögzítése érdekében. Összességében a kereskedési díjakból származó visszavásárlások és az új USDC-hozamforrás együttesen egy több mint 900 millió dollár értékű éves visszavásárlási mechanizmust jelentenek, amely az elemzők szerint a piaci kapitalizációhoz viszonyítva körülbelül négy-ötszörösére növeli a visszavásárlási intenzitást az Ethereumhoz vagy a BNB Chainhez képest.
A nyilvánvaló kockázat az, hogy az AQAv2 kifizetései a kamatlábakhoz vannak kötve, így ha az USDC-tartalékok hozama csökken, a visszavásárlási hozzájárulás mértéke is csökken, még akkor is, ha a Hyperliquid kereskedési díjakból származó visszavásárlásai a kamatlábaktól függetlenül folytatódnak. Van még egy strukturális kérdés is, amelyre az elemzők már májusban, a Circle és a Coinbase közötti megállapodás bejelentése óta felhívták a figyelmet: vajon az, hogy több USDC-forgalmat irányítanak a HYPE-visszavásárlások felé, nem szűkíti-e a Circle és a Coinbase saját árréseit ezen a tartaléküzletágon, miközben a Hyperliquid tokenjét erősíti.
Az első igazi próbatétel október 3-án következik be, amikor beérkezik az első AQAv2-kifizetés, és a piac először láthatja, hogy a mechanizmus a hirdetett módon működik-e.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
