A Hyperliquid HYPE-ja felülmúlja a medvepiacot, miközben az AQAv2 bevezetése közeledik

Egy kereskedő bullish érvei a HYPE mellett

Pentosh1 kriptovaluta-kereskedő azzal érvel, hogy a HYPE – a Hyperliquid derivatív tőzsde natív tokenje – „a medvepiac legjobban teljesítő eszköze”, hozzátéve, hogy a token dinamikája könnyedén átviheti azt a következő bull cikluson is.

A kereskedő érvelése a Hyperliquid bevétel-megosztási struktúráján alapul, amelynek keretében a platform örökös határidős és azonnali piacain keletkező kereskedési díjak szinte teljes egészét visszaforgatják a HYPE nyílt piaci vásárlására és égetésére, ahelyett, hogy a vállalat kincstárában maradnának.

Ez a mechanizmus máris a kínálat jelentős részét mozgósította, mivel a Hyperliquid 2024 novembere óta 462 millió HYPE-tokent égetett el, amelyek értéke megközelítőleg 1,27 milliárd dollár, és a visszavásárlások finanszírozásának körülbelül 99%-át a protokoll díjaiból fedezték.

A visszavásárlási program mértéke közvetlenül összefügg azzal, hogy a Hyperliquid valójában mekkora kereskedési forgalmat bonyolít le. A becslések szerint a tőzsde az összes decentralizált örökös határidős ügyletek forgalmának 40–70%-át kezeli, és eddigi kereskedési forgalma már elérte a billió dollárt.

A Defillama adatai szerint az évesített protokollbevétel jelenleg 600 millió és 950 millió dollár között mozog; ez az a díjalap, amelyből a visszavásárlási mechanizmus táplálkozik, még az AQAv2 frissítés figyelembevétele előtt.

Az AQAv2 egy második bevételi forrást biztosít

Ami a HYPE jó teljesítményének okait illeti, Pentosh1 egy konkrét, rövid távú katalizátorra mutatott rá, nevezetesen az AQAv2 néven ismert mechanizmusra (az Aligned Quote Asset v2 rövidítése), amely 6 nap múlva lép életbe, és ekkor kezdődik az érték felhalmozódása. Az AQAv2-re vonatkozó validátorok szavazása az év elején elérte a szükséges 66,67%-os határozatképességet, és az ütemterv szerint a hozam felhalmozódása augusztus 26-án kezdődik, az első kifizetés pedig október 3-án érkezik be a Hyperliquid Assistance Fundba.

A meglévő visszavásárlási programmal ellentétben – amely kizárólag a kereskedési díjakból finanszírozza magát – az AQAv2 a platformon tartott több mint 5 milliárd USDC-n elért tartalékhozam körülbelül 90%-át ugyanabba a Támogatási Alapba irányítja.

Az elemzők becslései szerint ez a mechanizmus további 135–160 millió dollárnyi éves visszavásárlási nyomást jelenthet azon a rendszeren felül, amely már eddig is mintegy 945 millió dollárnyi kumulatív vásárlást finanszírozott. A Coinbase – amelyet májusban a Hyperliquid hivatalos USDC-kincstári forgalmazójává neveztek ki – és a Circle egyaránt elkötelezte magát jelentős HYPE-pozíciók stakingje mellett a keretrendszer aktiválásának elősegítése érdekében.

Árfolyam-alakulás és a „Trump-hatás”

A HYPE árfolyama Pentosh1 bejegyzésének idején 73 dollár körül mozgott, nem messze a 2026. június 16-án elért 76,67 dolláros történelmi csúcsától. A token az elmúlt hónapokban volatilis volt, és a legutóbbi legmeredekebb ármozgás akkor következett be, amikor Donald Trump elnök augusztus 19-én egy Fehér Házbeli találkozón a kriptovaluta-ipar vezetőinek elmondta, hogy a Michael Selig elnök vezette Áru- és Határidős Kereskedelmi Bizottság (CFTC) szabályozói „azon dolgoznak, hogy a Hyperliquidet teljes mértékben szabályszerű és legális módon bevezessék az Egyesült Államokba”.

Ezek a kijelentések 24 óra alatt 20–25%-kal emelték a HYPE árfolyamát, piaci kapitalizációját 18 milliárd dollár közelébe emelték, és ezzel a mutató alapján a kilencedik legnagyobb kriptovalutává tették, annak ellenére, hogy Trump nem jelentett be semmilyen hivatalos jóváhagyást vagy ütemtervet, és a Hyperliquid felülete továbbra is blokkolja az amerikai felhasználókat.

Végül érdemes megemlíteni, hogy a rally egy olyan visszavásárlási mérföldkőre épül, amelyet a platform az év elején ért el, amikor a Hyperliquid kumulatív visszavásárlásai először lépték át az egymilliárd dolláros határt, miközben a token ára is új csúcsot ért el. Ez – ahogyan Pentosh1 és más kereskedők is érvelnek – bizonyítja, hogy az égetési mechanizmus a kereskedési aktivitással arányosan bővül, és nem szorul új hype-ciklusokra a működés fenntartásához.