Brian Armstrong, a Coinbase vezérigazgatója: A hash-teljesítmény nem határozza meg a bitcoin árát

Az érvelés

Armstrong egy X-en közzétett bejegyzésben fejtette ki álláspontját, belevetve magát egy vitába, amely még aznap kirobbant, miután a milliárdos befektető, Chamath Palihapitiya azzal érvelt, hogy a bitcoin-optimisták két problémával szembesülnek: egyrészt a spekulatív likviditás átáramlik a jövőkép- és a részvénypiacokra, másrészt a bányászati energia többet érne, ha azt mesterséges intelligenciára (AI) irányítanák át.

„Érdekes szempont. Az első ideiglenesnek tűnik. A második tartósabb” – kezdte Armstrong, majd elutasította a következtetést, és így írt:

„De a bitcoin-bányászatra fordított hash-teljesítmény vagy energia nem határozza meg az árát (a hálózati nehézségi szint úgy módosul, hogy ha a bányászok offline állapotba kerülnek, a blokkbányászat üteme változatlan marad).”

A vita éppen egy kényes pillanatban érkezik a bányászati ipar számára, tekintve, hogy az elemzők szerint a bányászok elhagyják a hálózatot az AI és a nagy teljesítményű számítástechnikai szerződések kedvéért, és átirányítják az eredetileg a bányászati berendezésekhez épített energia- és hűtési infrastruktúrát.

Hogyan működik a nehézségi szint visszaállítása

Armstrong technikai érvelése a Bitcoin-hálózat egyik legrégebbi mechanizmusán alapul, amelynek keretében nagyjából kéthetente a protokoll újrahangolja, mennyire nehéz új blokkot találni, így a blokkok továbbra is körülbelül tízpercenként érkeznek, függetlenül attól, hogy hány gép versenyez egymással. Amikor a bányászok kilépnek, a feladat könnyebbé válik; amikor pedig tömegesen csatlakoznak, nehezebbé válik.

Ez a mechanizmus most éppen a bányászok javára működött be: a Bitcoin.com News nemrég arról számolt be, hogy a hálózat nehézségi szintje július 11-én 5%-kal, 127,17 billióra esett vissza, ami 2026-ban a 14. kiigazítás volt (miután a hash-teljesítmény tíz nap alatt 7,9%-kal, 908 EH/s-ra esett vissza). A visszaállítás 12,5%-kal, PH/s-onként 31,1 dollárra emelte a hashprice-t – amely a bányászok számítási teljesítmény-egységenkénti bevételét méri –, bár ez továbbra is 37,2%-kal alacsonyabb a 2025. októberi csúcsnál.

Más szavakkal: a rendszer pontosan a tervek szerint kezelte a bányagépek tömeges kivonulását, azaz kevesebb gép, egyszerűbb számítások és stabilabb gazdasági feltételek a maradó bányászok számára. Armstrong kritikusai talán megjegyezhetik, hogy a kiigazítás nem képes keresletet teremteni, ezért érvel ő azzal, hogy az árat máshol határozzák meg.

A mélypont-jóslás folytatódik

Júniusban Armstrong 60 000 dollárt jelölt meg a bitcoin mélypontjaként, és többször is kijelentette, hogy „továbbra is ugyanolyan optimista a bitcoinnal kapcsolatban, mint eddig, és továbbra is long pozícióban van – mint mindig”, arra buzdítva a befektetőket, hogy az eszközt teljes ciklusok alapján ítéljék meg, nem pedig az egyes összeomlások alapján.

Saját közönsége azonban nem teljesen meggyőződött erről, mert amikor Armstrong július 14-én megkérdezte követőit, hogy elérte-e már a bitcoin a mélypontját, a mintegy 27 000 válaszadó 56,3%-a nemmel válaszolt. Mindenesetre a napokon belül esedékes következő nehézségi szint-kiigazítás új információkat nyújt majd arról, hogy stabilizálódik-e a bányászok tömeges kivonulása, és hogy Armstrong 60 000 dolláros határértéke kiállja-e a próbát.