Az abu-dzabi 430 milliárd dolláros vagyonú óriáscég belevág a blokklánc-technológiába, a Coinbase pedig befektet a vállalatba

A Mubadala Capital, az abu-dzabi Mubadala Investment Company alternatív vagyonkezelő üzletága, mintegy 430 milliárd dollárnyi vagyont felügyel, amelynek kezelésében, tanácsadásában vagy adminisztrációjában részt vesz. Ez a méret jelentős súlyt kölcsönöz a lépésnek. Ha egy ilyen méretű, állami háttérrel rendelkező alapkezelő úgy dönt, hogy tokenizál egy alapot, az már nem csupán kísérletezésről szól. A hírről az International Media Investments (IMI) tulajdonában lévő The National című lap és Salim A. Essaid újságíró számolt be.

Mi indult el

A termék a Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, egy magántőkére, közvetlen befektetésekre és hitelkitettségekre épülő, folyamatosan megújuló stratégia. A Mubadala alacsonyabb volatilitás és stabil készpénzhozam elérése érdekében tervezte meg, kihasználva a cég ügyletáramlását és társbefektetési hálózatát.

Az alap jelenleg a Coinbase Base hálózatán működik, a Solana és a Sui mellett. A kapcsolódó részvényosztályok az Ethereumon, az Avalanche-en, a Polygonon és a Sein is megjelennek. A hozzáférés továbbra is kizárólag minősített intézményi és akkreditált befektetők számára elérhető, a minimális befektetési összeg körülbelül 100 000 dollár.

Az Egyesült Arab Emírségekben székhellyel rendelkező KAIO infrastruktúra-szolgáltató kezeli a kibocsátást és az adminisztrációt. A KAIO platformja jelenleg összesen mintegy 144 millió dollárnyi tokenizált alapot támogat, korábbi munkái pedig a Hamilton Lane-hez, a Brevan Howardhoz, a Blackrockhoz és a Laser Digitalhez kapcsolódnak.

A Coinbase saját mérlegét is bevonja

A Coinbase közvetlenül vállal kitettséget az alapban. A vállalat nem hozta nyilvánosságra a befektetés mértékét. Még mindig ritkaságnak számít, hogy egy tőzsdén jegyzett kriptovaluta-tőzsde vállalati tőkét allokáljon egy tokenizált magánpiaci termékbe. Az eddigi tokenizációs tevékenységek többsége a forgalmazásra összpontosult, nem pedig a vállalati kincstári allokációra.

Brett Tejpaul, a Coinbase Institutional vezetője a lépést a programozhatóság szempontjából értelmezte. Elmondta, hogy a szabályozott eszközök, amelyek programozhatóvá válnak, csatlakozhatnak egy szélesebb körű, láncon belüli gazdasághoz, amely átláthatóbb, összetett és hozzáférhetőbb a megfelelő joghatóságokban működő, minősített befektetők számára.

Hogyan jutottunk el idáig

A Mubadala Capital és a KAIO először 2025 decemberében jelentette be az együttműködést. Akkor ezt a KAIO szabályoknak megfelelő infrastruktúráját felhasználó, minősített befektetők számára biztosított tokenizált hozzáférés feltérképezéseként írták le.

Max Franzetti, a Mubadala Capital Solutions társfőnöke a fejlesztés során végig hangsúlyozta a kormányzás és a szabályozási előírásoknak való megfelelés fontosságát. Shrey Rastogi, a KAIO vezérigazgatója úgy jellemezte a munkát, mint az intézményi tőke láncon belüli bővítését anélkül, hogy feladnák a szabályozási előírások betartását vagy a befektetők védelmét.

2026 áprilisában a Tether vezette a KAIO számára szervezett 8 millió dolláros finanszírozási kört, amelyhez a Systemic Ventures és más befektetők is csatlakoztak. A KAIO akkoriban közölte, hogy a Mubadala-alap elindítását tervezi, valamint kiterjeszti tevékenységét a hitelek, a strukturált termékek és az ETF-ek területére, miközben az USDT-likviditást szabályozott termékekbe irányítja.

Maga az alap 2026. június végén indult el. A több láncra kiterjedő bevezetés és a Coinbase mérlegállása 2026. július 23-án vált nyilvánossá, ekkor a láncon belüli eszközök értéke megközelítette a 75 millió dollárt.

Miért fontos ez?

A hagyományos alapkezelők már több éve foglalkoznak alapok tokenizálásával. A Blackrock, a Franklin Templeton, az Apollo, a Fidelity, a Janus Henderson és az Invesco egyaránt átállt a tokenizált kincstárjegyekre, pénzpiaci alapokra vagy magánhitelezésre.

A Citi előrejelzése szerint a tokenizált értékpapírok értéke 2030-ra megközelítőleg 5,5 billió dollárt érhet el. A BCG és a Ripple tágabb becslései szerint a tokenizált eszközök összértéke a 2030-as évek elejére ennél jóval magasabb lesz.

A tokenizálás megváltoztatja az elosztás mechanizmusát. Csökkentheti bizonyos működési költségeket, részleges hozzáférést biztosíthat a minősített befektetők számára, és lehetővé teheti, hogy az alapok részesedései más láncon belüli rendszerekben fedezetként szolgáljanak. Abu Dhabi és Dubai továbbra is e tevékenység szabályozási központjaként pozícionálják magukat.

A Mubadala számára a vonzerő abban rejlik, hogy kiterjeszti meglévő ügyletáramlását és társbefektetési hozzáférését egy új befektetői bázisra, miközben az intézményi felügyeletet változatlanul fenntartja. A Coinbase számára a közvetlen pozíció felvétele bizalmat jelez az eszközosztály iránt, amelynek infrastruktúrájának kiépítésében segít.

A következő próbatétel az elterjedés lesz. Hogy más állami vagyonkezelők is követik-e a Mubadalát a nyilvános blokkláncokra, az attól függ, hogyan teljesít ez az alap, és hogyan reagálnak az Egyesült Államokban és másutt a szabályozók arra, hogy az intézményi tőke egyre inkább a blokkláncra kerül.