A Moody’s a Fidelity Ethereum-alapú USD-likviditási alapját a legmagasabb, Aaa-mf besorolási szinttel értékelte

A Fidelity tokenizált pénzpiaci alapja a Moody's legmagasabb minősítését kapta

Az alap a Kajmán-szigeteken bejegyzett, elkülönített portfóliótársaságként működik. A FIL Limited leányvállalata, a FIL Investments International látja el a befektetési menedzseri feladatokat.

A Moody's szerint az Aaa-mf minősítés azt a véleményt tükrözi, hogy az alap továbbra is rendkívül erős képességgel rendelkezik a tőke megőrzésére és a likviditási célok elérésére. Az alap ugyanazt a befektetési stratégiát követi, mint az Aaa-mf minősítésű Fidelity Institutional Liquidity Fund plc, egy írországi székhelyű, alacsony volatilitású nettó eszközértékű alap.

Az alap tokenizált befektetési jegyeket bocsát ki, amelyeket kezdetben az Ethereum nyilvános blokkláncán rögzítenek, majd a tervek szerint később a Zksync-re migrálnak. A részvények jogi tulajdonjogát az Apex Fund Services (Malta) Limited, az átruházási ügynök által vezetett, láncon kívüli nyilvántartásban tartják.

Az alap súlyozott átlagos lejárati ideje 60 nap alatt marad. Az eszközök legalább 10%-ának naponta, 30%-ának pedig hetente kell lejárnia. Az egynapos betétek a portfólió jelentős részét fogják képezni, így alacsony szinten tartva a piaci kockázatot.

Az intézményi befektetők jegyzésre és visszaváltásra kereteken belül kiválasztott stabilcoinokon keresztül, illetve kereteken kívül amerikai dollárban, a szokásos banki csatornákon keresztül is lehetőségük van. A Moody's megjegyezte, hogy ez a kettős struktúra javítja a rugalmasságot a blokklánc-leállások esetén.

Az alapot úgy tervezték, hogy szinte azonnali likviditást biztosítson, 24 órás visszaváltási lehetőséggel, a rendelkezésre álló likviditás függvényében. A piaci órákon kívül benyújtott, teljesíthetetlen visszaváltási kérelmek sorba kerülnek, és a piaci órák újrakezdésekor kerülnek feldolgozásra. A visszaváltó befektetőknek díjat kell fizetniük, ha a likviditás a piaci órákon kívül biztosított.

A Moody's szerint a sorbaállítási mechanizmus vagy a likviditási díj piaci órákon kívüli aktiválása nem rontja az alap értékelését, mivel mindkettő szerepel a prospektusban. A likviditás bármilyen felfüggesztése vagy a piaci órák alatt alkalmazott likviditási díjak azonban a minősítés leminősítését eredményeznék.

Az alapot szabályozó intelligens szerződések engedélyezettek, ami azt jelenti, hogy csak a jóváhagyott résztvevők léphetnek kapcsolatba a tokenekkel. A Moody's szerint ez a struktúra korlátozza a blokklánc-tevékenységhez kapcsolódó működési, irányítási és megfelelési kockázatokat.

A tokenizálás nem változtatja meg az alap alapjául szolgáló eszközöket vagy a szabályozási keretet. A jogi tulajdonosi struktúra a blokklánc rétegtől függetlenül működik, így a befektetői jogok nem függnek a distributed ledger funkcionalitásától.

A FIL Limited a Moody's-tól Baa1 Stable hitelminősítést kapott. 2025 decemberében a FIL Investments International 34,5 milliárd dollárnyi pénzpiaci alapkezelési vagyont kezelt.

A Moody's megjegyezte, hogy az alap indulási időszakában tapasztalható mérsékelt részvényesi koncentrációs kockázat várhatóan csökkenni fog az alap növekedésével és befektetői bázisának bővülésével.

Az Aaa-mf minősítés egy pénzpiaci alap értékelése, amely eltér a hitelminősítéstől. A Moody's ezt a minősítést olyan alapok befektetési minőségére vonatkozó véleményként határozza meg, amelyek elsősorban rövid lejáratú, rögzített kamatozású kötvényekbe fektetnek be.