Múlt héten az SEC biztos Paul Atkins csendben elejtett egy olyan kijelentést, ami az év legnagyobb kriptohíre kellett volna legyen: „A legtöbb kriptoeszköz nem értékpapír,” mondta, éles ellentétben az SEC régóta fennálló álláspontjával. A piacok nem remegtek meg, de a következmények hatalmasak.
A nap, amikor az SEC csendben megadta magát a kriptónak
Ez a cikk több mint egy éve jelent meg. Egyes információk esetleg már nem aktuálisak.
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A következő vélemény cikket Joseph Collement, a Bitcoin.com jogi főtisztviselője és hírigazgatója írta.
Azok számára, akik nyomon követték az SEC vitatott kapcsolatát a kriptoval, az elmúlt nyolc év során ez a pillanat csendes, de határozott megadásnak tűnt, erős jelzésnek arról, hogy az árapály végre megfordulhat.
Hogyan jutottunk el idáig
2017 óta az SEC implicit kongresszusi felhatalmazás nélkül vállalta el a kripto de facto szabályozó szerepét. A Howey-tesztet, egy 1946-os Legfelsőbb Bíróság döntést, használta arra, hogy számos digitális eszközt értékpapírként kategorizáljon. A Howey esetben földtulajdonosok citrusültetvényeket adtak el azzal az ígérettel, hogy mások termesztik és értékesítik a gyümölcsöt a nevükben. A bíróság úgy ítélte meg, hogy ezek a megállapodások az “befektetési szerződések” és így az értékpapírtörvények hatálya alá tartoznak.
Az SEC agresszíven alkalmazta ezt a szabványt, a világméretű, decentralizált kriptovalutákat és tokeneket befektetési szerződésként bélyegezte. Az eredmény egy olyan szabályozási környezet lett, ahol még a nem-letétkezelő szoftverprojekteknek is drága jogi véleményekre volt szükségük ahhoz, hogy tőzsdén maradhassanak. Sok ilyen véleményt magam is írtam. Azok a projektek, amelyek nem engedhették meg maguknak azokat, gyakran jogorvoslat hiányában eltávolították őket.
2018-ban egy ritka tisztánlátás sugarat jelent meg. Az akkori SEC igazgató, William Hinman kijelentette, hogy bizonyos kriptoeszközök túlléphetnek az értékpapír státuszon – példaként az Ethereumot említette, mint egy tokent, amely „kellően decentralizáltá” vált. Bár ez nem volt hivatalos iránymutatás, reményt adott az iparágnak, hogy lehetséges egy megfelelési út.
A Gensler-féle szorítás
Ez a remény szertefoszlott, amikor Joe Biden 2021-ben kinevezte Gary Genslert az SEC elnökének. Annak ellenére, hogy tanította a blokkláncot az MIT-n, és korábban elismerte, hogy a nagy kriptovaluták, mint az ETH, LTC és BCH nem értékpapírok, Gensler hamarosan agresszív végrehajtás-vezérelt álláspontot foglalt el. Az ő vezetése alatt az ügynökség párbeszéd helyett megfélemlítésre és jogi rombolásra váltott.
Jól megalapozott projektek, mint az LBRY, mely a tartalom közzététel decentralizálását célozta meg, összeomlottak. Az XRP-t hosszadalmas pereskedésre vonszolták, annak ellenére, hogy tényleges hasznossága volt a határokon átívelő banki szolgáltatásokban. A leginkább megfelelési szempontból teljesítő amerikai tőzsde, a Coinbase, Wells értesítést kapott. Ahogy Brian Armstrong mondta, “Ahelyett, hogy egy világos szabálykönyvet tettek volna közzé, az SEC végrehajtás-szabályozási megközelítést alkalmazott, amely Amerikának árt.”
Ironikus módon, míg az SEC a jó szándékú szereplőkre koncentrált, az FTX ügyfélalapokat használt fel politikai befolyás vásárlására, állítólagos közvetlen kommunikációval Genslerrel.
Ez nem volt szabályozás. Ez szelektív végrehajtás volt.
És ekkor jött a Meme Coin pillanat
A valódi fordulat 2025. január 17-én következett be: három nappal második beiktatása előtt Donald Trump elindította saját kriptovaluta tokenjét, a $TRUMP-ot. A Telegramon reklámozták, csak decentralizált tőzsdéken kereskedtek vele, és ugyanazon az éjszakán jelent meg, amikor ő vendégül látott egy „Crypto Ball” rendezvényt a Fehér Háztól néhány utcára.
Szabályozási szempontból, a $TRUMP-ot azonnal értékpapírként kellett volna megjelölni az SEC által.
És mégis, teljes csend Genslertől. Sem sajtóközlemény. Sem vizsgálat. Sem hozzászólás.
Ha ezt valaki más indította volna el, a végrehajtás gyors és határozott lett volna. De ezúttal, egyetlen idézés sem érkezett.
Ez a csend? Ez volt a pillanat, amikor az SEC csendben megadta magát a kriptovalutának.
A következmények
Azt mondom: újra itt vagyunk.
Te is érezheted. A kriptoipar nemcsak a szabályozási nyomásnak áll ellen – virágzik.
A platformok, mint a pump.fun több ezer mém-érmét indítanak, megtestesítve a kripto nyers, kreatív energiáját. A Hyperliquid, egy decentralizált örökös tőzsde, most már felülmúlja központosított társait UX, likviditás és végrehajtás terén.
Az amerikai alapítók újra nyilvánosan építenek. A startupok újból az Egyesült Államokból szállítanak.
A kripto visszaszerzi kulturális éle és engedélymentes etoszát.
Szóval hajrá: indítsd el a tokenedet. Építs DÁO-t. Memézz úgy, mintha 2021 lenne.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
