A Bitcoin mélypontját jelző jelzés – amely utoljára az FTX összeomlásakor jelent meg – újra felvillan, miközben Saylor stratégiája keretében 3 588 BTC-t értékesít

Veszteségmérő az FTX-korszak mélypontján

A Cryptoquant blokklánc-elemző platform olyan jelzést észlelt, amelyre a bitcoin-optimisták hónapok óta vártak. A realizált nyereség-veszteség arány (egy olyan mutató, amely a teljes kínálathoz viszonyítva méri a nyereségben vagy veszteségben lévő bitcoin-kínálat nettó százalékos arányát) -0,35-re esett vissza, ami 43 hónapja a legalacsonyabb érték.

A mutató utoljára 2022 decemberében esett ilyen mélyre, az FTX kriptovaluta-tőzsde összeomlását követő medvepiac mélypontján, amikor a bitcoin 16 000 dollár alatt kereskedett. A cég elemzői azt írták, hogy a mutató történelmileg „rendkívüli pontossággal” jelezte a BTC mélypontjait, és a 2015-ös és 2019-es hasonló értékek is inkább jelentős fellendüléseket előztek meg, mint további összeomlásokat.

Amikor a kínálat ilyen nagy része veszteséges, azok a tulajdonosok, akiknél a legnagyobb a valószínűsége a pánikszerű eladásnak, már nagyrészt meg is tették ezt, így kevesebb eladó maradt, aki tovább nyomná le az árat. Az adatok rögzítésének időpontjában a bitcoin alig 60 000 dollár alatt kereskedett, ami csupán körülbelül 16%-kal magasabb a realizált áránál (azaz a hálózaton lévő összes érme átlagos beszerzési áránál).

Eladás a jelre

Az adat egy a piac számára kritikus pillanatban érkezik, mivel a legfigyelemreméltóbb eladó a bitcoin leghíresebb örökös optimistája. A Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), az a kincstári cég, amelyet Michael Saylor ügyvezető elnök vezet, július 6-i szabályozói bejelentésében közölte, hogy június 29. és július 5. között 3 588 BTC-t adott el körülbelül 216 millió dollárért, és a bevételt elsőbbségi osztalékok kifizetésére, valamint dollártartalékainak 2,55 milliárd dollárra történő feltöltésére fordította.

Az eladást a piac gyorsan felszívta, de a bitcoin ára még mindig körülbelül 50%-kal alacsonyabb a 2025. októberi 126 080 dolláros rekordszintjénél. Ugyanakkor a ciklus eddigi legerősebb eladási nyomása alatt is tartotta a 60 000 dolláros szintet.

Adam Livingston, a Swan Bitcoin elemzője megjegyezte, hogy amikor a bitcoin a trendjéhez képest hasonló mértékű árfolyamcsökkenéssel kereskedett, a jövőbeli hozamok átlagosan 41%-ot tettek ki hat hónap alatt, és 81%-ot tizenkét hónap alatt. Ezen felül Gautam Chhugani, a Bernstein elemzője úgy véli, hogy a jelenlegi 54%-os esés messze kisebb, mint a korábbi ciklusokat lezáró 75–90%-os visszaesések, és a Wall Street-i cég továbbra is pozitív hosszú távú kilátásokat jósol.

Még a Strategy eladását is a mélypont kialakulását elősegítő tényezőként értelmezik: a Grayscale kutatási vezetője, Zach Pandl azzal érvel, hogy a vállalat átállása arra, hogy dollár-tartalékaihoz szükséges mértékben adjon el bitcoint, csökkenti a szélsőséges kockázatot, és „segíthet a bitcoinnak egy tartósabb mélypontot találni”.

Mindez azonban nem teszi biztosra a mélypontot, mivel a blokklánc-mutatók csupán a körülményeket írják le, garanciát viszont nem nyújtanak. A mesterséges intelligencia (AI) kereskedés felszámolásából származó makrogazdasági nyomás és a tőzsdén kereskedett alapokból (ETF) történő folyamatos tőkekivonás még mindig próbára teheti a mélypontokat, és a Strategy bevételszerzési programja összesen akár 1,25 milliárd dollár értékű eladásra is lehetőséget hagy.