2026-ban a bányászok 70%-kal megelőzik a Bitcoint, miközben a Terawulf 12,8 milliárd dollár értékű mesterséges intelligencia-szerződést kötött

Főbb tanulságok:

• A bitcoin-bányászati részvények 2026-ban drámai módon felülmúlták magát a BTC-t: a tíz legnagyobb tőzsdén jegyzett bányászati szervezet többsége 25–73%-os év eleje óta (YTD) elért nyereséget könyvelhetett el, míg a bitcoin január 1. óta körülbelül 12%-os veszteséget szenvedett el.
• A kiemelkedő teljesítmény nem a bányászatnak köszönhető, hanem a mesterséges intelligencia (AI) infrastruktúrájának. A piacvezetők hosszú távú hyperscaler-megállapodások révén összesen több tízmilliárd dollárnyi szerződéses HPC-bevételt biztosítottak maguknak, ezzel gyakorlatilag adatközpont-üzemeltetőkké váltak.
• A Terawulf (WULF) vezeti a tíz legnagyobb nyilvánosan jegyzett bányavállalatot 73,58%-os YTD nyereséggel, miután több mint 12,8 milliárd dollár szerződéses HPC-bevételt biztosított magának, olyan megállapodásokkal, amelyek a Google által támogatott Fluidstack és Core42 által biztosított, összesen több mint 1 GW rendelkezésre álló teljesítményű telephelyeken valósulnak meg.

Az Anthropic és a Google milliárd dolláros bérleti szerződéseket kötnek bitcoin-bányászokkal

A tíz legnagyobb nyilvánosan jegyzett bányavállalat többsége jelentősen felülmúlta az alapul szolgáló eszközt. A Terawulf (Nasdaq: WULF) vezeti a csoportot 73,58%-os év eleje óta elért nyereséggel. A Hut 8 Corp. (Nasdaq: HUT) követi 67,75%-kal, 77,06 dolláros árfolyamon, ami a piaci értékelés alapján a tíz legnagyobb jegyzett bányavállalat közül a legmagasabb részvényárfolyam.

A Riot Platforms (Nasdaq: RIOT) 47,04%-kal emelkedett, az Applied Digital (Nasdaq: APLD) és a Core Scientific (Nasdaq: CORZ) pedig egyaránt 40% feletti nyereséget könyvelhet el. Ezek nem szerény eredmények. Ezek olyan vállalatok, amelyek a bitcoin mozgásának négyszer-hatszorosa mértékű részvénynyereséget értek el, méghozzá ellentétes irányban. Az ok a mesterséges intelligencia.

A szektor 2026 elején alapvető átalakuláson ment keresztül. A bányavállalatok olyan eszközökkel rendelkeznek, amelyekre a hyperscalereknek sürgősen szükségük van: hozzáférés olcsó áramhoz, ipari méretű telephelyek és hálózati szakértelem. Azok a vállalatok, amelyek gyorsan léptek, hogy ezt az infrastruktúrát mesterséges intelligencia és nagy teljesítményű számítástechnikai (HPC) adatközpontokká alakítsák át, meg lettek jutalmazva. Azok, akik nem tették meg, lemaradnak.

A bányászok már a legnehezebb részeket is megoldották, amikor elkezdték a bitcoin bányászatát. Éveket töltöttek olyan problémák megoldásával, amelyek megismétlése egy hagyományos ingatlanfejlesztőnek vagy technológiai vállalatnak évekbe telne: nagy teljesítményigényű engedélyek beszerzése, tárgyalások a közműszolgáltatókkal, alállomások kiépítése, a hőelvezetés nagy léptékű kezelése, valamint a magas rendelkezésre állási követelményekkel járó, éjjel-nappal tartó üzemeltetés. Ezek nem apró dolgok. Csak az árambeszerzés is évekig tarthat, és a legtöbb adatközponti projektet még a kezdés előtt leállíthatja.

A Terawulf a legszembetűnőbb példa arra, hogy ez a modell működik. A vállalat több mint 12,8 milliárd dollárnyi szerződéses HPC-bevételt biztosított magának a Google által támogatott Fluidstack és Core42 vállalatokkal kötött hosszú távú bérleti szerződések révén, amelyek helyszínei Hawesville-ben (Kentucky) és Morgantownban (Maryland) találhatók, és 1 GW rendelkezésre álló teljesítményre bővíthetők. Az HPC jelenleg az éves bevételek több mint felét adja. A részvények is ezt tükrözik.

A Hut 8 hasonló utat járt be: 7 milliárd dolláros, 15 éves bérleti szerződést kötött River Bend campusán az Anthropic és a Fluidstack társaságokkal, miközben 8,5 GW-os fejlesztési csatornát épít ki a due diligence, az exkluzivitás és az aktív építési szakaszok során.

A Core Scientific is hasonló eredményeket ért el. A vállalat körülbelül 10–12 milliárd dollár szerződéses bevételt biztosított magának a Coreweave-vel kötött partnerségeken keresztül, amelyek hat telephelyen összesen 590 MW kritikus IT-terhelést fednek le, beleértve egy 1,2 milliárd dolláros bővítést Dentonban (Texas). Az elemzők előrejelzése szerint a HPC a 2026-os bevételek mintegy 70%-át fogja generálni.

Az Applied Digital több 15 éves bérleti szerződést is kötött a Coreweave-vel 400 MW kritikus IT-terhelésre észak-dakotai campusán, ami körülbelül 11 milliárd dollár szerződéses bevételt generál, és a HPC-tárhely-szolgáltatások árrése 25% felett van. Az IREN Limited (IREN), amely 16,71 milliárd dolláros piaci kapitalizációjával a top 10 lista élén áll, több milliárd dollár értékű Microsoft AI felhőalapú partnerséggel és 4,5 GW-os energiaellátási projektállománnyal rendelkezik, és a HPC-bevételek várhatóan az év végére a teljes bevétel 71%-át fogják kitenni.

A Cipher Digital (Nasdaq: CIFR), amely most már teljesen átnevezte magát a Cipher Miningről, teljes mértékben kivonult a bitcoin-üzletágból, és helyette 9,3 milliárd dollár értékű szerződéses HPC-megrendelésállománnyal rendelkezik, amelynek alapját egy 300 MW-os AWS-megállapodás és egy Google által támogatott Fluidstack-megállapodás képezi.

Nem minden cég tart ugyanazon a szakaszon, és ez nem feltétlenül jelent problémát. A MARA Holdings (MARA) és a Riot Platforms (RIOT) eddigi hozama 29,56%, illetve 47,04%. Bármilyen mércével mérve is szilárd számok, még ha a csoport élén álló cégek mögött is maradnak. Mindkét vállalat halad előre, csak kissé eltérő ütemterv szerint.

A Riot 1,7 GW teljesítményt biztosít texasi telephelyein, beleértve Corsicanát és Rockdale-t, és megkezdte egy 112 MW-os, AI-kompatibilis „core-and-shell” kapacitás kiépítését Corsicanában, a tervezett 600 MW-os bővítés részeként. A MARA más megközelítést alkalmaz: nemzetközi jelenlétet épít ki az Exaionban szerzett többségi részesedésén keresztül, amely az EDF leányvállalata, és európai AI- és HPC-felhőszakértelmet hoz a vállalatba.

A Bitdeer (Nasdaq: BTDR) az év eddigi táblázatának alján áll, mindössze 7,62%-kal, az elmúlt öt kereskedési napon még mindig 6,40%-os csökkenéssel. A vállalat azt építi, amit Norvégia legnagyobb AI-adatközpontjaként ír le. A Tydalban épülő 180 MW-os létesítmény az Nvidia Vera Rubin GPU-kat célozza meg, és Ohioban és Washington államban is átalakítanak telephelyeket, de a tervek még nem eredményeztek olyan mértékű szerződéses bevételt, amilyet a befektetők máshol jutalmaznak.

A Cleanspark (Nasdaq: CLSK), amely az év eleje óta 25,88%-kal emelkedett, előrébb tart a Bitdeernél: több mint 1,8 GW teljesítményt szerződtetett, és előrehaladott tárgyalásokat folytat hyperscale bérlőkkel, de az első AI-bevezetésekre csak 2026–2027-ben kerül sor.

A januártól áprilisig tartó időszak tanulsága egyértelmű. 2026-ban azok a bányavállalatok lesznek a nyertesek, amelyek elsőként kötöttek megállapodásokat a hyperscale-vállalatokkal. Az áramkapacitás önmagában nem elég – a piac a szerződéses hátralékot, a szállítási határidőket és a szerződő felek minőségét veszi figyelembe. A Terawulf, a Hut 8, a Core Scientific, az Applied Digital, az IREN és a Cipher Digital mind bizonyították ezt valamilyen formában. Mások igyekeznek felzárkózni. A bitcoin árfolyamának jövőbeli alakulása fontos lesz, de a csoport vezető szereplői számára ez egyre inkább másodlagos szemponttá válik.