Otkako je izvješće o indeksu proizvođačkih cijena (PPI) u SAD-u objavljeno, izgledi da Fed smanji kamatnu stopu federalnih fondova su se blago promijenili.
Vjera u smanjenje Fed kamatnih stopa koleba dok se pojavljuju strahovi od inflacije
Ovaj članak objavljen je prije više od godinu dana. Neke informacije možda više nisu aktualne.
NAPISAO
PODIJELI
Rujansko smanjenje kamatne stope Feda više nije sigurno nakon šoka PPI-a
Podaci o inflaciji toplijoj od očekivane u srpanjskom PPI-u unijeli su tračak nesigurnosti u jednadžbu. Iako trgovci i dalje snažno favoriziraju smanjenje stopa na sastanku Feda 17. rujna 2025., podaci CME Fedwatch-a pokazuju da to više nije gotovo sigurno kao što se činilo.
Podaci Fedwatch-a pokazuju značajnu vjerojatnost od 92,8% da će se ciljani raspon smanjiti na 4,00%–4,25%, s trenutačnih 4,25%–4,50%. Prije objave PPI-a, vjerojatnost je bila iznad 96%. Otprilike 7,2% trgovaca očekuje da će Fed zadržati nepromijenjene stope. Ukratko, većina tržišta kladi se na smanjenje — ali tračak sumnje sada je proklizao u razgovor.
Trgovci na Kalshiju gotovo su jednoglasni da će stopa Fed fondova ostati iznad 3% u rujnu, držeći izglede na 97% ili više za svaku razinu do 3,75%. Povjerenje lagano popušta na 4%, gdje trgovci još uvijek daju 96% šanse. Jednom kad prođu 4,25%, izgledi padaju na 21%, što signalizira da većina očekuje smanjenje do tog trenutka. I to se pomaklo nakon što se izvješće o inflaciji proširilo.
Na drugom tržištu, Kalshi trgovci snažno favoriziraju umjereno smanjenje na rujanskom sastanku Feda, s 76% koji se klade na smanjenje od 25 baznih bodova (bps). Izgledi da Fed zadrži stabilne stope su na 21%, neznatno povećani u posljednjim sesijama, dok samo 4% vidi veće smanjenje od više od 25 bps kao vjerojatno. Ukratko, novac tržišta je na malom, ali značajnom smanjenju, s bilo kojim većim potezom koji se smatra dalekim pogodkom.
Trgovci na Polymarketu također su čvrsto za smanjenje za četvrtinu boda u rujnu, dajući mu 72% šanse unatoč manjem padu u povjerenju. Veće smanjenje od 50 baznih bodova ima samo 5%, dok su izgledi za nepromjenu porasli na 23%. Praktički nitko ne očekuje povećanje, s povećanjem od 25+ baznih bodova na samo 1%. Ukratko: tržišta nadmoćno očekuju smanjenje, ali ne klade se na ništa veće od 25 bps.
Ipak, izgledi na Kalshiju i Polymarketu su nekada bili znatno viši. Mijenjajući izgledi odražavaju tržište koje se bori s novim signalima inflacije i prilagođava očekivanja u stvarnom vremenu. Iako povjerenje u umjereno smanjenje u rujnu ostaje visoko, pukotine u konsenzusu nagovještavaju oprezniji pogled. Trgovci se možda pripremaju za iznenađenja, znajući da bi jedan neočekivani podatak mogao preko noći promijeniti cijelu priču o smanjenju stopa.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
