Federalne rezerve spremne zadržati kamatne stope na 3,75% dok trgovci uračunavaju 99% izgleda za FOMC 29. travnja

Ključni zaključci:

• CME Fedwatch procjenjuje zadržavanje Fed-a na 99% za sastanak FOMC-a 29. travnja, što je pad u odnosu na 6,2% šanse za povećanje prije mjesec dana.
• Trgovci na Polymarketu uložili su 20,9 milijuna dolara u tržište smanjenja stopa u 2026., pri čemu 40% cijena uračunava nula smanjenja ove godine.
• Kalshi pokazuje 84% izgleda da Fed zadrži stope u srpnju, budući da CPI za ožujak 2026. od 3,3% ograničava očekivanja smanjenja stopa.

Trgovci ugrađuju 99% vjerojatnost zadržavanja Fed-a za travanjski FOMC dok Polymarket i Kalshi signaliziraju bez smanjenja kroz ljeto

CME Fedwatch Tool pokazuje 99% vjerojatnosti da će američke Federalne rezerve zadržati ciljanu stopu na 350 do 375 baznih bodova kada se sastanu ovaj tjedan, 29. travnja. Preostalih 1% odražava tanku mogućnost povećanja od 25 baznih bodova. Vjerojatnost smanjenja stope iznosi nula.

Taj konsenzus čvrsto traje barem tjedan dana. Prije mjesec dana slika je izgledala blago drukčije. Vjerojatnost povećanja iznosila je 6,2%, što sugerira da su neki trgovci osiguravali pozicije od mogućeg iznenađenja naviše u ekonomskim podacima. Ta je zabrinutost u međuvremenu splasnula.

Polymarketovo lipanjsko FOMC tržište govori sličnu priču. Tamošnji trgovci pridaju 93% vjerojatnosti da neće biti promjene stopa na sastanku 16. do 17. lipnja. Smanjenje od 25 baznih bodova nosi 4,5% izgleda, dok povećanje iznosi 1,6%. Tržište je zabilježilo više od 10,5 milijuna dolara ukupnog obujma trgovanja, pri čemu je kategorija “smanjenje 50+ bps” sama privukla više od 2,8 milijuna dolara unatoč impliciranoj vjerojatnosti ispod 1%.

Srpanjski izgled na Polymarketu odražava nešto više neizvjesnosti, iako dominantan stav ostaje nepromijenjen. Ishod “Bez promjene” drži 85% vjerojatnosti za sastanak FOMC-a 28. do 29. srpnja. Smanjenje od 25 baznih bodova iznosi 10%, povećanje 3,4%, a veće smanjenje 2,4%. To je tržište pokrenuto 19. ožujka 2026. i od tada je zabilježilo 3,9 milijuna dolara ukupnog obujma.

Kalshijevo paralelno srpanjsko tržište nalazi se u istom rasponu. Tamošnji trgovci postavljaju 84% vjerojatnosti da će Fed zadržati stope na sastanku 29. srpnja. Smanjenje od 25 baznih bodova nosi 12% izgleda, a povećanje je na 4%. Ukupan obujam na tom ugovoru iznosi 79.441 dolar.

Pokretač konsenzusa o zadržavanju kombinacija je očitanja CPI-ja za ožujak 2026. od 3,3% na godišnjoj razini i stope nezaposlenosti od 4,3%. Te su brojke dužnosnicima Fed-a dale malo razloga za pomak u bilo kojem smjeru, a čini se da se trgovci slažu.

Najširi pogled na politiku 2026. dolazi s Polymarketova tržišta “Koliko će Fed smanjiti kamatne stope u 2026.?”, koje je generiralo 20,9 milijuna dolara obujma trgovanja od pokretanja u rujnu 2025. Krajem travnja vodeći ishod su nula smanjenja, procijenjeno na 40%. Jedno smanjenje nosi 28% izgleda, a dva smanjenja su na 16%.

Kalshijevo ekvivalentno tržište odražava to pozicioniranje. Točno nula smanjenja vodi s vjerojatnošću od 39,9%, zatim jedno smanjenje s 27,5% i dva smanjenja s 15,8%. Ukupan obujam na tom tržištu dosegnuo je 3,18 milijuna dolara.

Obje platforme rješavaju svoja godišnja tržišta smanjenja koristeći isti okvir. Svako smanjenje od 25 baznih bodova računa se kao jedno smanjenje. Pomak od 50 baznih bodova računa se kao dva. Uključena su i izvanredna smanjenja izvan zakazanih sastanaka. Kalshi zatvara svoje tržište 31. prosinca 2026., a isplate su predviđene za 1. siječnja 2027.

Trgovci će sljedeće pratiti travanjsko izvješće o zapošljavanju i ažurirane CPI podatke zbog bilo kakvih znakova da se računica mijenja. Dok ti brojevi ne stignu, radna pretpostavka tržišta je da Fed ostaje na mjestu.