Strategy bilježi gubitak od 12,54 mlrd. USD dok Bitcoin posjedi dosežu 818.334 BTC

Ključne poruke:

• Strategy je zabilježio neto gubitak od 12,54 milijarde USD u 1. tromjesečju 2026., potaknut 14,46 milijardi USD nerealiziranih gubitaka na bitcoinu.
• Prihod je porastao za 11,9% u odnosu na prethodnu godinu na 124,3 milijuna USD u tromjesečju, no rezultatima je dominirala volatilnost digitalne imovine.
• Financiranje putem STRC-a i prodaje dionica nastavlja poticati širenje bitcoina unatoč rastućem riziku bilance.

Gubitak Strategyja pokazuje volatilnost koja stoji iza modela bitcoin trezora

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) objavio je 5. svibnja financijske rezultate za prvo tromjesečje 2026., pružajući ulagačima jasan uvid u kompromis iza svoje strategije bitcoin trezora. Tvrtka je povećala svoju BTC poziciju i prikupila 11,68 milijardi USD od početka godine, ali je prijavila neto gubitak od 12,54 milijarde USD nakon što su gubici od vrednovanja digitalne imovine pogodili tromjesečnu dobit.

Za ulagače koji prate Strategy kao proxy za bitcoin, tromjesečje je odražavalo volatilnost bilance, a ne primarno operativnu slabost. Prihod je porastao 11,9% na 124,3 milijuna USD, ali rezultatima je dominirao nerealizirani gubitak od 14,46 milijardi USD na digitalnoj imovini, što je operativni gubitak gurnulo na 14,47 milijardi USD. STRC, Strategyjeva trajna povlaštena dionica, trgovala se po 99,96 USD uz prinos od 11,50% i nominalnu vrijednost od 8,54 milijarde USD. U prosjeku je imala 381,1 milijun USD dnevnog prometa, s volatilnošću od 3,1% i BTC ocjenom 4,2x. Izvršni direktor Phong Le rekao je:

“Usvajanje bitcoina nastavlja rasti u 2026. Digitalni kredit, istaknut kroz STRC, bio je veliki uspjeh.”

Financijska strana strategije ostala je aktivna. STRC je prikupio 5,58 milijardi USD od početka godine, dok su kumulativne dividende proglašene i isplaćene kroz povlaštene dionice dosegnule 692,5 milijuna USD. Strategy je rekao da je potražnja za STRC-om ostala snažna, uz nastavak likvidnosti i nižu volatilnost.

STRC financiranje ostaje središnje za rast Strategyja

Strategy je financirao svoje širenje bitcoina putem tržišta kapitala, prikupivši 7,37 milijardi USD kroz at-the-market ponude u prvom tromjesečju te dodatnih 4,32 milijarde USD od 1. travnja do 3. svibnja. Prihodi od prodaje običnih dionica klase A, dionica STRC i dionica STRK podržali su dodatne kupnje bitcoina.

Zaključno s 3. svibnja, Strategyjev bitcoin imao je izvornu troškovnu osnovicu od 61,81 milijardu USD i tržišnu vrijednost od 64,14 milijardi USD. Tvrtka je izvijestila o BTC prinosu od 9,4%, dobitku od 63.410 BTC i 4,97 milijardi USD BTC $ dobiti od početka godine, uz upozorenje da ti KPI-jevi nisu tradicionalne mjere izvedbe, vrednovanja, likvidnosti ili prinosa. Ova se struktura brzo skalirala, dosegnuvši 8,5 milijardi USD u roku od devet mjeseci. Oko 150 milijuna USD STRC-a drži se u korporativnim trezorima, a više od 270 milijuna USD raspoređeno je kroz DeFi protokole. Izvršni predsjednik Michael Saylor rekao je:

“Izdvajanjem izvedbe bitcoina i inženjeringom stabilnosti cijene, proizveli smo kreditni instrument sa Sharpeovim omjerom 2,53.”

Strategy je također predložio premještanje isplate dividendi STRC-a na polumjesečni raspored. Model je jasan: širenje izloženosti bitcoinu uz rastuću volatilnost dobiti.