Michael Saylor mapira Bitcoin u 4-dijelni sloj digitalnog novca

Saylor širi bitcoin izvan izravnog vlasništva

Bitcoin može podržati više financijskih proizvoda, a ne samo funkcionirati kao samostalna imovina, prema okviru koji je izvršni predsjednik Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor podijelio 13. kolovoza. Okvir cilja na različite potrebe ulagača za rastom vrijednosti, prihodom, stabilnošću i plaćanjima.

Saylor je upotrijebio analogiju rafiniranja nafte kako bi objasnio kako bi financijski inženjering mogao proširiti korisnost bitcoina, napisavši na X-u:

“Možete živjeti na bitcoinu. Možete i graditi na njemu. Sirova nafta je vrijedna, ali civilizacija dobiva veću korisnost rafiniranjem u benzin, mlazno gorivo, plastiku, maziva i asfalt. Bitcoin je digitalni kapital. Inovacija pretvara kapital u kredit, novac i valutu.”

U pratećem monetarnom spektru Saylor je posložio BTC, STRC, SR-strcUSX i USDT od većeg potencijala povrata prema stabilnosti i transakcijskoj korisnosti. Dijagram prikazuje namjenu svake razine.

Svaka razina mijenja rizik i namjenu

Bitcoin zauzima sloj kapitala kao imovina na donositelja, dok Saylor STRC, povlaštenu dionicu koju izdaje tvrtka i koja nudi varijabilni prihod, klasificira kao digitalni kredit. Izvršni predsjednik Strategyja ranije je okarakterizirao ponudu povlaštenih dionica kao mehanizam fiksnog dohotka za ulagače koji traže prinos.

SR-strcUSX je senior token u strukturiranom proizvodu strcUSX tvrtke Solstice Finance, koji je Solstice predstavio 10. kolovoza na Solani. Korisnici polažu USX u trezor koji drži izloženost STRC-u i primaju senior ili junior tokene. SR-strcUSX cilja 7% godišnjeg prinosa i prvi prima prihod, dok JR-strcUSX apsorbira gubitke zbog promjena vrijednosti STRC-a prije nego što to osjete senior vlasnici.

STRC se razlikuje od SR-strcUSX-a jer je riječ o trajnoj povlaštenoj dionici uvrštenoj na Nasdaq, koju izdaje Strategy. Tvrtka opisuje STRC kao kratkoročni kredit visokog prinosa s varijabilnom godišnjom dividendnom stopom od 12% za kolovoz. Tvrtka mjesečno prilagođava stopu kako bi potaknula trgovanje blizu 100 USD, dok isplata dividendi zahtijeva odluku uprave i zakonski dostupna sredstva.

Tetherov USDT nalazi se na platnom kraju kao stabilni coin vezan uz dolar, izložen rizicima izdavatelja, rezervi, otkupa, druge ugovorne strane i regulatornim rizicima unatoč dizajnu stabilne vrijednosti. Unutar okvira, USDT pruža likvidno, u dolarima denominirano sredstvo za prijenose i namiru bez izloženosti cijeni bitcoina ili dividendnom prihodu STRC-a.

Saylor je nedavno predstavio svoju strategiju digitalnog kredita na Goldman Sachsovoj konferenciji Digital Assets u Londonu. Tijekom nastupa krajem lipnja rekao je klijentima banke da bi bitcoin mogao poslužiti kao kapitalni temelj za novo kreditno tržište za ulagače koji traže prihod bez izravnog držanja imovine. Prezentacija je povezala njegov okvir s institucionalnim tržištima kapitala.

Izravna upotreba bitcoina zaobilazi korporativni kreditni sloj

Bitcoin može funkcionirati neovisno o Saylorovom predloženom financijskom sloju kao prenosiva digitalna imovina koja se koristi za štednju i plaćanja. Vlasnici mogu slati BTC izravno između adresa novčanika i plaćati trgovcima koji sudjeluju skeniranjem QR kodova uživo ili odabirom bitcoina tijekom online naplate.

Izravno vlasništvo izlaže vlasnike volatilnosti cijene bitcoina i zahtjevima skrbništva. Povlašteni vrijednosni papiri Strategyja uvode drugačiju strukturu rizika, jer njihova vrijednost i dividende ovise o financijama tvrtke, likvidnosti i odlukama o upravljanju kapitalom.

Saylor je nedavno tu strukturu identificirao kao potencijalnu poslovnu priliku vrijednu milijardu dolara u financijama, tvrdeći da bi tvrtke mogle izdavati vrijednosne papire koji generiraju prihod za ulagače koji žele prinos bez izravnog držanja bitcoina.