Kalshi je bio upozoren na manipulaciju Spotifyjem prije nagodbe na tržištu od 3,3 milijuna dolara

Kalshi je namirio Spotify tržište od 3,3 milijuna dolara nekoliko minuta nakon upozorenja na prijevaru

Kalshi je bio upozoren da se podaci o streamanju na kojima se temeljilo jedno od njegovih Spotify predikcijskih tržišta čine manipuliranima prije nego što je burza namirila više od 3,3 milijuna dolara u ugovorima, prema prepisci objavljenoj u nedjelju od strane trgovca Caleba Daviesa. Lipanjsko tržište pitalo je koji će izvođači dosegnuti 1. mjesto na Spotifyjevoj dnevnoj američkoj ljestvici i zabilježilo je 3.320.917 dolara trgovačkog volumena.

Davies je na namiri izgubio 4.500 dolara, objavio je prepisku burze kao autorski opiniјski tekst te je identificiran kao “The Whistleblower” u Netflixovu dokumentarcu o predikcijskim tržištima. Na temeljnu manipulaciju prvi je izvijestio Financial Times, pri čemu je Wired dobio Spotifyjevu potvrdu da su streamovi bili lažni.

Davies je rekao da je prvi put kontaktirao izvršnog direktora Kalshija Tareka Mansoura nakon što je uočio neuobičajene poraste streamanja isključivo u SAD-u kod nekoliko pjesama kako se lipanj približavao kraju. Mansour ga je uputio Robertu DeNaultu, voditelju provedbe i pravnom savjetniku Kalshija, a Davies je tvrtki poslao svoju analizu aktivnosti streamanja i povezanih trgovačkih pozicija.

Davies je zatražio od Kalshija da “odgodi isplatu tržišta dok se istraga ne završi.” DeNault je odgovorio da burza razmatra informacije i da će istražiti sumnjivo trgovanje na svojoj platformi, ali je rekao da je “glavna točka spora s Polymarketom, a ne s Kalshijem.”

Konačno iznenađenje na tržištu uključivalo je pjesmu Malcolma Todda “Earrings”, koja je porasla približno 70% u jednom danu i dosegla 1. mjesto na Spotifyjevoj američkoj ljestvici za 29. lipnja. Davies je izračunao nedjeljno-ponedjeljni skok kao događaj od 11,24 sigma, odnosno otprilike jednu prema 77 oktilijuna šansu da se dogodi nasumično. Od približno 200 pjesama koje su bile na ljestvici oba dana, 195 je palo, a četiri su porasle – dvije od njih bile su pjesme koje je već bio označio. Trgovci su “Earrings” u prethodnom tjednu vrednovali na oko 2,5%, što znači približno 20-struki povrat za svakoga tko je držao taj ishod.

Davies je rekao DeNaultu da Polymarket uopće nije nudio ishod “Earrings” te da bi Kalshijevi privatni zapisi mogli otkriti tko je akumulirao pozicije na Toddu prije skoka. DeNault je šest sati kasnije odgovorio da “samo Spotify može potvrditi” odražavaju li podaci stvarno slušanje ili manipulaciju, dodajući da su drugi naveli “neke uvjerljive razloge” zašto bi brojke mogle biti organske. Kalshi je namirio tržište nekoliko minuta nakon slanja tog odgovora.

DeNault je također napisao da Kalshi ne vidi dokaze da su trgovci sumnjivo profitirali od brojki. Davies uzvraća da je otvoreni interes u “bracketu” “Earrings” porastao s 2.000 dolara na više od 70.000 dolara u danima prije spornih streamova, dok usporedivi “long-shot” bracketi nisu zabilježili rast. Također napominje da burza nije primijenila sličnu hitnost na nesporne rezultate: pobjeda Olivije Rodrigo ostala je neisplaćena sve dok je nije označio tri dana kasnije, a pobjeda Michaela Jacksona trajala je više od tjedan dana.

Sljedeći dan Spotify je uklonio 523.000 streamova iz kumulativnih ukupnih brojki za “Earrings”, dovoljno da bi pjesma za 29. lipnja bila četvrta umjesto prva. Spotify, međutim, retroaktivno ne revidira svoje objavljene dnevne ljestvice, pa izvorna ljestvica prema kojoj je Kalshi namirio ostaje nepromijenjena – razlika koju je nekoliko medija netočno prenijelo kao korekciju ljestvice.

Spotify nije identificirao tko je generirao umjetne streamove niti je utvrdio da je aktivnost bila namijenjena manipulaciji predikcijskog tržišta. Ne postoje dokazi koji impliciraju Todda ili njegov tim, pa je svaka tvrdnja da je Kalshijev trgovac kupio streamove nedokazana.

Prema Bloombergu, Spotify je naknadno zatražio i od Kalshija i od Polymarketa da uklone njegovo brendiranje i navedu da nijedna tvrtka nema partnerstvo sa streaming servisom. Kalshi je uklonio logo i revidirao formulacije koje su sugerirale da Spotify verificira njegova tržišta. Glasnogovornica Elisabeth Diana rekla je da je tvrtka “u kontaktu sa Spotifyjem” i da aktivno istražuje; Kalshi nije objavio rezultat istrage, poništio namiru niti najavio povrate. Davies kaže da ga nitko na burzi nije kontaktirao otkako je Spotify potvrdio prijevaru.

Kalshi je prestao uvrštavati nova Spotify tržišta, no njegov srpanjski ugovor za izvođače koji dosežu 1. mjesto u SAD-u i dalje je otvoren i aktivno se njime trguje, te je do ponedjeljka privukao približno 894.000 dolara.

Spor dolazi u trenutku pojačanog saveznog nadzora nad načinom na koji se događajni ugovori rješavaju. Savjetodavno mišljenje CFTC-a izdano u ožujku već je zahtijevalo od burzi da identificiraju konkretne izvore podataka o kojima namira ovisi i da procijene njihovu pouzdanost, objektivnost i otpornost na manipulaciju, upozoravajući da ugovori namireni u gotovini mogu stvoriti poticaje za utjecaj na podatke koji određuju isplate. Drugo savjetodavno mišljenje izdano u petak dodatno je suzilo praksu, nalažući burzama da prestanu samocertificirati široke predloške ugovora koji pod jednim podneskom objedinjuju permutacije s različitim izvorima namire. Nijedno savjetodavno mišljenje ne spominje Kalshi, Spotify ili “Earrings.”

Kalshi je pojačao nadzor za svoje sportsko poslovanje kroz partnerstvo sa Sportradarom, no tržišta zabave mogu ovisiti o izvorima trećih strana bez ekvivalentnih sustava razmjene informacija. Slična slabost pojavila se kada je netko navodno manipulirao pariškim senzorom za vremenske prilike koji je korišten za namiru Polymarket ugovora.