New Jersey je 2. rujna zatražio od Vrhovnog suda da intervenira nakon što su Treći i Deveti okrug zauzeli suprotna stajališta o tome mogu li savezne države regulirati sportske oklade koje se nude na federalno registriranoj burzi. Kalshijev odgovor, koji su iznijela tri izvršna direktora prije nego što je uopće podnesen ijedan podnesak, jest da se proturječna odluka temelji na propisu koji CFTC trenutačno prepisuje.
Kalshijeva priprema za SCOTUS: Pričekajte da CFTC prepiše pravila
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Kalshijev podnesak protivljenja dospijeva u roku od 30 dana od New Jerseyjeve certiorari peticije od 2. rujna.
- Glavni izvršni direktor Tarek Mansour kaže da novo pravilo CFTC-a stiže za nekoliko tjedana ili mjeseci kako bi razjasnilo Pravilo 40.11.
- Peticija nikad ne spominje to prepisivanje, iako pravilo citira dvadeset puta.
Tri izvršna direktora, jedan argument, još bez podneska
U trenutku pisanja, Kalshi Vrhovnom sudu još nije podnio ništa, a njegov podnesak protivljenja ne dospijeva još mjesec dana – no tvrtka je proteklog tjedna javno iznosila jasan argument kroz tri osobe, dajući pravnim promatračima naslutiti njihovu nadolazeću strategiju.
Glavni izvršni direktor Tarek Mansour rekao je u intervjuu za RotoWire da je presuda Devetog okruga, koja je stala na stranu New Jerseyja, “dodala više pravne neizvjesnosti nego što je prije postojalo.” Prema njegovu tumačenju, sudovi se uglavnom slažu oko preuzimanja nadležnosti (preemption), uz “uže neslaganje oko toga mogu li swapovi biti sportski,” a velik dio reakcija “bio je usmjeren na Pravilo 40.11. Ključno: vjerojatno dolazi novo pravilo u sljedećih nekoliko tjedana ili sljedećih nekoliko mjeseci koje će razjasniti stvari.”
Kalshijev voditelj sudskih sporova, Jovy Dedaj, pišući na X-u, rekao je da se Deveti okrug složio s Trećim oko temeljne točke – pri čemu je odluka potonjeg bila u Kalshijevu korist – ali da se njegova odluka “u velikoj mjeri temelji na pogrešnom tumačenju Posebnog pravila CEA-e.” Glasnogovornica prediktivnog tržišta, Dani Lever, ponovila je taj argument za Bloomberg Law i CNBC: da se Deveti okrug “složio s tim ključnim načelom” te da se “ondje gdje se razlikovao, razlikovao na temelju propisa koji je u procesu prepisivanja.”
Novo pravilo na koje Kalshi upućuje je stvarno: CFTC je u lipnju predložio zamjenu ravne zabrane pregledom javnog interesa od slučaja do slučaja, prema kojem bi se sport računao kao kockanje, ali bi većina ugovora na ishod igre i tzv. prop ugovora opstala. Komisija je aktivno podnosila amicus podneske na strani prediktivnih tržišta u državnim pravnim postupcima, tvrdeći isključivu nadležnost, te izravno tužeći savezne države zbog njihovih provedbenih mjera. Glasnogovornik CFTC-a Zach Fulton rekao je za The Block u izjavi da je Deveti okrug pogrešno protumačio statut i propise.
U izdvojenom mišljenju uz mišljenje od 28. kolovoza, sudac Devetog okruga Kenneth K. Lee napisao je da ne misli da se sud uopće mora baviti statutarnim pitanjem, jer 17 C.F.R. § 40.11 zabranjuje ugovore o kockanju, i iako je komisija predložila njegovu reviziju, “i dalje je na snazi i određuje ishod ove žalbe.” Većina pod vodstvom suca Trećeg okruga Ryana D. Nelsona krenula je težim putem, zaključivši da ugovori nisu swapovi jer su oklade, te da bi drukčije tumačenje statuta značilo pretpostaviti da je Kongres “sakrio slona u mišjoj rupi.”
Nelson je svoje mišljenje otvorio citirajući tvrtkino vlastito oglašavanje protiv nje: “prva aplikacija za legalno sportsko klađenje u svih 50 saveznih država.” Mansourov pokušaj da to ublaži bio je da za RotoWire iznese sljedeći argument: “Ako riječ ‘oklada’ koristite kolokvijalno, možete se kladiti na dionice. Kad kupite dionicu Tesle… kažete: ‘Samo ću se kladiti na Teslu.’”
Prediktivno tržište ovdje se mora suočiti i s vlastitom ranijom pravnom strategijom. Prije nego što je tvrtka ušla u sport, vodeći spor protiv CFTC-a pred D.C. Circuitom oko izbornih ugovora, priznala je da kockanje uključuje sport i da se nezakonit instrument ne može spasiti pregledom javnog interesa – što je upravo mehanizam koji bi predloženo pravilo uvelo. Deveti okrug citirao je to priznanje natrag tvrtki.
New Jerseyjeva peticija uža je nego što većina izvještavanja sugerira. U Flaherty v. KalshiEX LLC, državna odvjetnica Jennifer Davenport formulirala je pitanje kao ono je li Dodd-Frank “preemptirao savezne države od reguliranja sportskih oklada koje se odvijaju unutar njihovih jurisdikcija ako se te oklade nude na tržištima registriranima pri Commodity Futures Trading Commission” – što znači konkretno sport, a ne ugovore o događajima općenito. Podnesak opisuje “izravan, priznat i nepomirljiv rascjep” i kaže da su tvrtke “već uvukle najmanje 20 saveznih država u parnice.”
Budući da Dodd-Frank također zabranjuje tvrtkama nuđenje swapova izvan tržišta registriranih pri CFTC-u, peticija tvrdi da, ako je Kalshi u pravu, “tada su državom licencirane kladionice za koje se oduvijek smatralo da su legalne od Murphyja – uključujući i one u fizičkim kasinima – očito cijelo vrijeme kršile Dodd-Frank.” Zaključak o implicitnom istiskivanju državnog prava o kockanju naziva “zapanjujućim” s teškim “ekonomskim i političkim posljedicama.”
John Holden s Kelley School of Business na Sveučilištu Indiana, govoreći za SBC Americas, iznio je nadolazeći slijed pravnih poteza: Kalshijevo protivljenje u roku od 30 dana, New Jerseyjev odgovor u roku od 10 dana nakon toga, te konferenciju tipično unutar mjesec dana potom. Suci zatim mogu odobriti, odbiti, ponovno uvrstiti ili zatražiti analizu od Solicitor General-a – opciju za koju je Holden rekao da može dodati mjesece, i onu koju bi ovaj slučaj mogao opravdati, s obzirom na to da je administracijina vlastita komisija već zainteresirana strana na Kalshijevoj strani. Bank of America rekla je klijentima da Sud i dalje može pričekati predmete koji su u tijeku u drugim okruzima.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
