Inflacija se hladi, Bitcoin stagnira dok se Fed suočava sa svojim sljedećim velikim testom

Indeks potrošačkih cijena (CPI) u SAD-u porastao je 0,1% u srpnju na sezonski prilagođenoj osnovi, izvijestio je Zavod za statistiku rada 12. kolovoza. To je točno odgovaralo očekivanjima i spustilo godišnju inflaciju na 3,4% s 3,5% u lipnju. Temeljni CPI, koji izuzima volatilne cijene hrane i energenata, porastao je 0,2% na mjesečnoj razini i 2,5% u odnosu na godinu ranije. Američke dionice odmah su dobile poticaj u pre-market trgovanju nakon vijesti.

Inflacija se udaljava od proljetnog vrhunca

Najnovije očitanje produljuje povlačenje od svibnja, kada je godišnja inflacija tijekom energetskog šoka dosegla 4,2%. Stopa je u lipnju skliznula na 3,5% prije nego što je u srpnju ponovno popustila, dajući kreatorima politika dva uzastopna hladnija očitanja nakon mjeseci ponovnog jačanja cjenovnih pritisaka.

Stanovanje i dalje ostaje jedan od najtežih inflacijskih problema za suzbijanje. Cijene skloništa porasle su 0,1% u srpnju i činile su otprilike dvije trećine mjesečnog rasta ukupnog CPI-ja. Najamnine i ekvivalentna najamnina vlasnika, koja procjenjuje koliko bi vlasnici kuća platili najam svojih nekretnina, obje su porasle 0,3%.

Cijene hrane porasle su za 0,1%, pri čemu su cijene u restoranima i ostala hrana izvan kuće porasle 0,3%. Cijene namirnica u trgovinama pale su 0,1%. Energenti su se kretali u suprotnom smjeru, pavši 1,5% tijekom srpnja, budući da su cijene benzina na sezonski prilagođenoj osnovi pale 2,9%.

Skok benzina od 24,6% drži fitilj inflacije upaljenim

Taj mjesečni predah jedva da znači da su energetske glavobolje završene. Cijene energenata i dalje su bile 14,7% više nego godinu ranije, dok je benzin bio viši 24,6%. Te brojke nose ožiljke ranijeg šoka cijena nafte povezanog s napetostima na Bliskom istoku i poremećajima u opskrbi tijekom prve polovice 2026. Brent sirova nafta iznosi 91 $ po barelu u trenutku pisanja, dok je West Texas Intermediate Crude (WTI) 83 $.

Temeljna inflacija dala je čišći signal. Njezina godišnja stopa od 2,5% ubraja se među najblaža očitanja od početka 2021., iako je nekoliko uslužnih kategorija nastavilo rasti. Medicinska skrb porasla je 0,4% u srpnju, cijene aviokarata skočile su 2,2%, rabljeni automobili i kamioni porasli su 0,4%, a nova vozila dodala su 0,1%.

Fed dobiva prostora za disanje, ali pobjeda nije ni blizu

Za Federalne rezerve, najnovije izvješće o CPI-ju kupuje vrijeme umjesto da prisiljava na trenutačan potez politike. Središnja banka zadržala je ciljani raspon federalnih fondova na 3,50% do 3,75% krajem srpnja, iako su se tri kreatora politika usprotivila i zapravo zagovarala povećanje stopa. Dužnosnici su jasno dali do znanja da je potrebno nekoliko hladnijih mjeseci prije nego što se proglasi da se inflacija čvrsto vraća prema 2%.

Srpanjsko očitanje inflacije odmah smanjuje pritisak za još jedno povećanje kamatnih stopa, ali energenti ostaju očita okidačka točka. Novi šok cijena nafte ili tvrdokorna inflacija u uslugama mogli bi kasnije ove godine ponovno staviti strožu monetarnu politiku na stol, osobito ako troškovi stanovanja prestanu hladnjeti.

Financijska tržišta uglavnom su bila pozicionirana za blaže očitanje, što je prigušilo početnu reakciju u dionicama i drugoj rizičnoj imovini. Realna prosječna satnica također je pokazala umjereni pritisak jer su potrošačke cijene u nekim mjerama nadmašile rast plaća.

Bitcoin se drži blizu 64.000 $ dok CPI ne uspijeva izazvati vatromet

Bitcoin je oko izvješća bio jednako miran, ali je u zadnjih sat vremena pao oko 0,4%. Vodeća kriptoimovina trgovala se između otprilike 63.800 $ i 64.300 $ u satima oko objave CPI-ja nakon što je ranije tijekom sesije skliznula u niski raspon od 63.000 $.

Bitcoin je posljednjih tjedana postupno prolazio kroz niski do srednji raspon od 60.000 $, pri čemu objava inflacije nije uspjela osloboditi nasilnu volatilnost viđenu tijekom ranijih razdoblja makroekonomske neizvjesnosti.

Sljedeće preispitivanje stiže 11. rujna, kada bi vlada trebala objaviti podatke o CPI-ju za kolovoz. Ulagači i dužnosnici Feda pomno će pratiti energente, sklonište i temeljne usluge kako bi dobili dokaz da se srpanjsko hlađenje razvija u nešto trajno, a ne u još jedan prolazni predah u inflaciji.