सितंबर में दर बढ़ाने की संभावनाएं बढ़ने से फेड की बढ़ोतरी पर दांव टूटे।

बाजार के कुछ बारीकी से देखे जाने वाले संकेतकों पर, वर्तमान में होल्ड ट्रेड को बढ़त हासिल है। पॉलीमार्केट कोई बदलाव न होने की संभावना 63% बता रहा है, काल्शी इसे 65% पर आंके हैं, और सीएमई का फेडवॉच मॉनिटर यह दिखाता है कि फेड अपनी लक्षित सीमा को 3.50% से 3.75% पर रखने की संभावना काफी कम, केवल 55.6% है।

भविष्यवाणी बाज़ारों ने होल्ड ट्रेड को आगे रखा

पॉलीमार्केट के "सितंबर में फेड का निर्णय?" मार्केट में कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम $20.3 मिलियन से अधिक हो गया है।

पॉलीमार्केट पर 'कोई बदलाव नहीं' पर ट्रेडिंग 63 सेंट पर हो रही है, जो लगभग 63% की निहित संभावना को दर्शाता है, जबकि एक चौथाई अंक की वृद्धि 36% पर है। एक चौथाई अंक की कटौती की कीमत केवल 1.6% है, जिससे असली दांव स्पष्ट हो जाता है: व्यापारी इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि फेड विराम देगा या बढ़ोतरी करेगा।

काल्शी का सितंबर फेड निर्णय बाज़ार, जिसमें लगभग 4.9 मिलियन डॉलर का वॉल्यूम है, लगभग वही कहानी बताता है। अनुबंध फेड द्वारा दरों को बनाए रखने की 65% संभावना देते हैं, जबकि 25-बेसिस-पॉइंट की बढ़ोतरी के लिए 33% और एक चौथाई अंक की कटौती के लिए केवल 2% की संभावना है। एक बेसिस पॉइंट एक प्रतिशत अंक का सौवाँ हिस्सा होता है, जिसका अर्थ है कि 25-बेसिस-पॉइंट की चाल एक चौथाई प्रतिशत अंक के बराबर है।

इन दोनों प्रमुख भविष्यवाणी बाज़ारों के बीच तालमेल महत्वपूर्ण है क्योंकि ये कोई सर्वेक्षण के जवाब या वॉल स्ट्रीट के चर्चा के विषय नहीं हैं। व्यापारी इन संभावनाओं के पीछे वास्तविक पैसा लगा रहे हैं। पॉलीमार्केट और काल्शी के बीच, सितंबर के फैसले के आसपास 25 मिलियन डॉलर से अधिक का व्यापार हुआ है, और दोनों बाजार वर्तमान में एक बढ़ोतरी से लगभग 30 प्रतिशत अंक पहले ही एक होल्ड लगाते हैं।

सीएमई फेडवॉच बढ़ोतरी की संभावना को पूरी तरह से जीवित रखता है

हालांकि, सीएमई का फेडवॉच टूल इस दौड़ को जल्दी खत्म मानने से इनकार कर रहा है। यह टूल वर्तमान में 16 सितंबर को कोई बदलाव न होने की 55.6% संभावना और एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी की 44.4% संभावना बता रहा है। सीएमई का फेडवॉच उन संभावनाओं की गणना 30-दिवसीय फेडरल फंड्स फ्यूचर्स की कीमतों से करता है, जो ऐसे अनुबंध हैं जिनका उपयोग व्यापारी भविष्य की फेडरल रिजर्व नीति की उम्मीदों के अनुसार अपनी स्थिति बनाने के लिए करते हैं।

यह CME बाजार को इन तीनों में से सबसे अधिक कड़ा रुख अपनाने वाला बनाता है। पॉलीमार्केट एक बढ़ोतरी की 36% संभावना देता है और काल्शी इसे 33% पर रखता है, जबकि CME का फेडवॉच मॉनिटर लगभग 9 से 11 प्रतिशत अंक अधिक है। तीनों ही दर को स्थिर रखने के पक्ष में हैं, लेकिन वायदा व्यापारी स्पष्ट रूप से इस बात को स्वीकार नहीं कर रहे हैं कि सितंबर का फैसला पहले से ही हो चुका है।

CME के आंकड़े भी काफी बदल गए हैं। एक हफ्ता पहले, 31 जुलाई को, उपलब्ध बाजार डेटा के अनुसार, फेडवॉच ने एक चौथाई प्रतिशत की बढ़ोतरी की 67% संभावना और बिना बदलाव की केवल 33% संभावना दिखाई थी। इसलिए, वर्तमान 55.6% की होल्ड संभावना एक सप्ताह से भी कम समय में एक गंभीर उलटफेर को दर्शाती है।

एक जॉब्स रिपोर्ट ने सट्टेबाजी के मानचित्र को ही बदल दिया

जुलाई की रोजगार रिपोर्ट में गैर-कृषि पेरोल में 23,000 की गिरावट और बेरोजगारी 4.1% पर स्थिर रहने के बाद यह उलटफेर और तेज हो गया। श्रम की कमजोर तस्वीर ने व्यापारियों को यह सवाल करने के लिए नया आधार दिया कि क्या फेड को इतनी जल्दी फिर से उधारी की लागत बढ़ाने की जरूरत है। ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स ने यह रिपोर्ट 7 अगस्त को जारी की थी।

भविष्यवाणी बाज़ारों ने होल्ड ट्रेड को एक स्पष्ट बढ़त देते हुए प्रतिक्रिया दी, जबकि सीएमई फ्यूचर्स एक सिक्का उछालने जितने करीब आ गए। यह अंतर मायने रखता है क्योंकि तीनों बाज़ार कीमतों की उम्मीदों को अलग-अलग तरीकों से देखते हैं, फिर भी वे एक ही मूल निष्कर्ष पर पहुँच रहे हैं: कटौती की संभावना लगभग न के बराबर है, और सितंबर का महीना बिना बदलाव के बने रहने और एक चौथाई अंक बढ़ाने के बीच का निर्णायक मुकाबला बन गया है।

फेड ने अपनी 28-29 जुलाई की बैठक में अपनी लक्षित सीमा को 3.50% से 3.75% पर अपरिवर्तित रखा। इसकी अगली बैठक 15-16 सितंबर को होगी, और नीति घोषणा 16 सितंबर को निर्धारित है।

सीपीआई फिर से पूरी तरह से संभावनाओं को बदल सकता है

पॉलीमार्केट, काल्शी और सीएमई फेडवॉच के लिए अगली बड़ी परीक्षा मुद्रास्फीति होगी। यदि मूल्य दबाव अपेक्षा से अधिक तीव्र होते हैं, तो 33% से 44.4% की बढ़ोतरी की संभावनाएं तेजी से बढ़ सकती हैं। एक नरम आंकड़ा बाजार के 'होल्ड' पक्ष की ओर और भी अधिक धन को धकेलने की संभावना है।

फिलहाल, स्कोरबोर्ड एक विराम के पक्ष में है लेकिन निश्चितता जैसा कुछ भी नहीं देता: पॉलीमार्केट का कहना है कि 63% होल्ड है, काल्शी का कहना है कि 65% है, और सीएमई फेडवॉच का कहना है कि 55.6% है। अब सवाल यह नहीं है कि क्या व्यापारी सितंबर में विराम के पक्ष में हैं। वे हैं। असली सवाल यह है कि क्या आने वाले मुद्रास्फीति और श्रम के आंकड़े 16 सितंबर को फेड के मतदान से पहले उस ट्रेड को जीवित रख सकते हैं।