एसईसी और सीएफटीसी का संयुक्त बयान स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग पर

निम्नलिखित राय संपादकीय एलेक्स फोरहैंड और माइकल हैन्डल्समैन द्वारा केलमैन.लॉ के लिए लिखा गया था।

विनियामक अंतर को पुल करना: एसईसी और सीएफटीसी स्टाफ ने मौजूदा ढांचे के तहत स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग की अनुमति का संकेत दिया

हाल में संयुक्त स्टाफ वक्तव्य में, एसईसी के ट्रेडिंग और मार्केट्स डिवीजन और सीएफटीसी के मार्केट ओवर्साइट और क्लियरिंग एवं रिस्क डिवीजनों ने घोषणा की है कि पंजीकृत एक्सचेंजों को कुछ स्पॉट क्रिप्टो-एसेट उत्पादों में व्यापार करने की सुविधा प्रदान करने से प्रतिबंधित नहीं किया गया है। यह समन्वित पहल, एसईसी के प्रोजेक्ट क्रिप्टो और सीएफटीसी के क्रिप्टो स्प्रिंट के संगम पर बैठते हुए, विनियामक स्पष्टता और बाजार नवाचार की ओर एक अत्यंत आवश्यक मोड़ का संकेत देती है।

वक्तव्य एसईसी के प्रोजेक्ट क्रिप्टो और सीएफटीसी के क्रिप्टो स्प्रिंट के तहत इस वर्ष की शुरुआत में शुरू की गई पहलों का प्रत्यक्ष अवतार है। दोनों पहल निकटता से डिजिटल एसेट मार्केट्स पर राष्ट्रपति कार्य समूह की सिफारिशों के साथ संरेखित होती हैं ताकि घरेलू क्रिप्टो-मार्केट नेतृत्व को विनियामक स्पष्टता के माध्यम से मजबूत किया जा सके।

यह वक्तव्य स्टाफ का सामूहिक नजरिया दर्शाता है—कानून में कोई औपचारिक परिवर्तन या बाध्यकारी विनियमन नहीं। न तो एसईसी और न ही सीएफटीसी ने इसे नियम या कानूनी अनिवार्यता के रूप में अनुमोदित किया है। हालांकि, यह पंजीकृत एक्सचेंजों के द्वारा स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग के अनुमतता पर महत्वपूर्ण व्याख्यात्मक स्पष्टता प्रदान करता है।

स्टाफ ने स्पष्ट किया कि एसईसी द्वारा पंजीकृत राष्ट्रीय सुरक्षा एक्सचेंज (एनएसई) और सीएफटीसी द्वारा पंजीकृत निर्दिष्ट अनुबंध बाजार (डीसीएम) या विदेशी व्यापार बोर्ड (एफबीओटी) बिना कानूनी निषेध के, संतुलित, मार्जिनेड, या वित्तपोषित स्पॉट रिटेल क्रिप्टो कमोडिटी लेन-देन की सुविधाएं प्रदान कर सकते हैं, बशर्ते वे लागू विनियामक आवश्यकताओं के अनुपालन में हों। यह मुख्यधारा के यू.एस. एक्सचेंजों के लिए एक मार्ग तैयार करता है जिससे वे नियामकीय ढांचे में बिटकॉइन, एथर, और अन्य डिजिटल संपत्तियों सहित स्पॉट क्रिप्टो उत्पादों को पेश कर सकें।

डिवीजनों ने स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग की पेशकश करने का इरादा रखने वाले एक्सचेंजों से दायरियाँ और अनुरोधों की शीघ्र समीक्षा करने का वादा किया है और बाजार हितधारकों के साथ सीधे जुड़ाव के लिए एक स्पष्ट आमंत्रण बढ़ाया है। एक्सचेंजों को दायरियाँ प्रस्तुत करने के लिए प्रोत्साहित किया गया है—जैसे कि नियम परिवर्तन या राहत के लिए याचिकाएं—और उभरते हुए विनियामक प्रत्याशाओं को नेविगेट करने के लिए एसईसी और सीएफटीसी स्टाफ के साथ सक्रिय रूप से जुड़ने के लिए।

बाजार अखंडता और सुरक्षा प्रतिबद्धताएँ

अपने संयुक्त वक्तव्य में, एसईसी और सीएफटीसी स्टाफ ने जोर दिया कि किसी भी विनियमित स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग की दिशा में कदम मजबूत सुरक्षा उपायों में निहित होना चाहिए जो बाजार की अखंडता की रक्षा कर सके। कस्टडी, क्लियरिंग, और सेटलमेंट अभी भी विनियामक ध्यान का केंद्र बने हुए हैं, जिसमें स्टाफ ने कस्टोडियनों के साथ साझेदारी करने वाले क्लियरिंगहाउसों के लिए समर्थन का इशारा किया है जो ग्राहक खातों का प्रबंधन करें और ऐसी संरचनाओं के डिजाइन पर सीधे जुड़ाव की तत्परता व्यक्त की।

एजेंसियों ने इस तथ्य पर भी जोर दिया कि क्रॉस-वेन्यू निगरानी और जानकारी-विनिमय, विशेष रूप से पारदर्शी संदर्भ मूल्य निर्धारण तंत्र के विकास में, आवश्यक उपकरण हैं जो हेरफेर को रोकने और निष्पक्ष मूल्य खोज सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण हैं। विनियमित स्थानों के माध्यम से सार्वजनिक व्यापार डेटा का प्रसार पारदर्शिता और बाजार विश्वास को बढ़ावा देने के लिए एक और तरीका हाइलाइट किया गया।

व्यापक रूप से, एजेंसियों ने एक्सचेंजों को याद दिलाया कि उन्हें निष्पक्ष और सुव्यवस्थित बाजारों का संचालन करना चाहिए, जिसमें तरलता और दक्षता के सिद्धांतों का पालन करते हुए मजबूत निवेशक सुरक्षा बनाए रखना शामिल है। साथ ही, स्टाफ ने स्पष्ट किया कि नियामक प्रौद्योगिकी और बाजार डिजाइन में नवाचार के लिए खुले हैं, बशर्ते कि ऐसी प्रगति उपयुक्त सुरक्षा उपायों के साथ युग्मित हो और ग्राहकों की रक्षा करें और वित्तीय प्रणाली की अखंडता को बनाए रखें।

यह मेरे लिए क्या मायने रखता है?

यह विकास एक व्यापक विधायी धक्का क्रिप्टो स्पष्टता की दिशा में हो रहा है। हाल के प्रस्तावों—जैसे कि 2025 के उत्तरदायी वित्तीय नवाचार अधिनियम (आरएफआईए)—ने आलोचना खींची है, जिसमें आलोचकों ने चेतावनी दी है कि वे एसईसी प्राधिकरण को कमजोर कर सकते हैं और निवेशकों को अनुचित जोखिम में डाल सकते हैं। इस बीच, एसईसी का प्रोजेक्ट क्रिप्टो इस प्रवृत्ति की पुष्टि करता है जो सहायक—लेकिन आवश्यक शर्तों के साथ—विनियामक जुड़ाव की ओर है।

एक्सचेंज और बाजार ऑपरेटर इस स्पष्टता का लाभ उठाते हुए स्पॉट सूची की क्षमताओं के लिए दायरियां तैयार कर सकते हैं, जबकि कस्टडी, रिपोर्टिंग, और निगरानी आदेशों के साथ मजबूत अनुपालन सुनिश्चित कर सकते हैं। नियामकों के साथ जल्दी जुड़ना महत्वपूर्ण है—स्पष्टता और एक सहयोगात्मक दृष्टिकोण अनुमोदन प्रक्रियाओं को नेविगेट करने के लिए महत्वपूर्ण होगी।

जबकि ऐसा लगता है कि स्पॉट क्रिप्टो उत्पादों को विनियमित स्थानों के माध्यम से सुरक्षित रूप से पेश किया जा सकता है, एक स्पष्ट सुरक्षित बंदरगाह की अनुपस्थिति को ध्यान में रखते हुए सावधानीपूर्वक संरचना की आवश्यकता होती है। डेटा रिपोर्टिंग, निगरानी व्यवस्थाओं, और क्लियरिंग साझेदारियों जैसे व्यवहार के आसपास विnayामक अपेक्षाओं के लिए डिवीजनों से संप्रेषण की निगरानी करना विनियामक अनुपालन बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है।

निष्कर्ष: क्रिप्टो विनियमन में एक निर्णायक परिवर्तन

हालांकि गैर-बाध्यकारी, यह संयुक्त स्टाफ वक्तव्य अमेरिकी वित्तीय नियामकों द्वारा निष्पादन-प्रथम से सगाई-प्रथम तक एक महत्वपूर्ण नीति शिफ्ट का प्रतिनिधित्व करता है। यह यू.एस. को एक क्रिप्टो हब के रूप में स्थानांकित करने के लिए व्यापक प्रयासों के साथ संरेखित करता है, जबकि मजबूत निवेशक सुरक्षा बनाए रखते हुए। एक्सचेंज और अन्य बाजार प्रतिभागियों को इस क्षण को एक अवसर के रूप में देखना चाहिए: जुड़ने, नवाचार करने, और अमेरिका में विनियमित क्रिप्टो के भविष्य को फिर से परिभाषित करने के लिए।

केलमैन पीएलएलसी विभिन्न न्यायालयों में क्रिप्टो विनियमन में विकास की निगरानी करना जारी रखता है और इन विकसित कानूनी परिदृश्यों को नेविगेट करने वाले ग्राहकों को सलाह देने के लिए उपलब्ध है। अधिक जानकारी के लिए या परामर्श निर्धारित करने के लिए, कृपया हमसे यहां संपर्क करें।

यह लेख मूल रूप से Kelman.law पर प्रकाशित हुआ।