वैश्विक ईटीएफ मांग से बिटकॉइन बुल साइकिल का शिखर तय हो सकता है।

वैश्विक ईटीएफ मांग बिटकॉइन के चक्र के शिखर को आकार दे सकती है

क्रिप्टोकरेंसी मार्केट एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म क्रिप्टोक्वेंट के संस्थापक और सीईओ की यंग जू के अनुसार, बिटकॉइन के वर्तमान बुल साइकिल का शिखर संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर संस्थागत पूंजी और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) द्वारा संचालित हो सकता है। उन्होंने यह पूर्वानुमान 27 अगस्त को X पर एक पोस्ट में प्रस्तुत किया, जिसमें अमेरिकी उत्पादों द्वारा विनियमित एक्सपोजर को व्यापक बनाने में मदद करने के बाद अंतरराष्ट्रीय बाजार तक पहुंच को मांग का एक संभावित स्रोत बताया।

जू ने कहा:

"इस बुल साइकिल का शिखर संभवतः अमेरिका के बाहर संस्थागत धन और ईटीएफ द्वारा संचालित होगा।"

उन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर मौजूद बाधाओं के उदाहरण के रूप में दक्षिण कोरिया का जिक्र किया। उन्होंने कहा कि देश में कोई स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ नहीं है, खुदरा निवेशक विदेशी-सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ नहीं खरीद सकते हैं, और अधिकांश कंपनियाँ बीटीसी खरीदने के लिए एक्सचेंज खाते खोलने में असमर्थ हैं। दक्षिण कोरिया ने चरणों में कॉर्पोरेट भागीदारी की अनुमति देना शुरू कर दिया है, और एक वित्तीय सेवा आयोग (FSC) की रूपरेखा लगभग 3,500 सूचीबद्ध कंपनियों और योग्य पेशेवर निवेशकों के लिए एक चरण निर्धारित करती है। वित्तीय कंपनियाँ और अन्य निगम उस ढांचे से बाहर हैं।

जू ने बताया कि कैसे खुदरा निवेशकों की व्यापक पहुंच चक्र के शिखर का संकेत दे सकती है: "इस चक्र का शिखर तब हो सकता है जब कोरिया के किसी क्षेत्रीय बैंक का एक बैंकर किसी बुजुर्ग महिला को उसकी बचत के लिए स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की सिफारिश करे।"

यह पूर्वानुमान अमेरिकी फंड प्रवाह से ध्यान हटाकर उन बाजारों की ओर ले जाता है जहाँ विनियमित बिटकॉइन निवेश उत्पाद अभी भी अनुपलब्ध हैं या जिनका वितरण सीमित है। यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने जनवरी 2024 में स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों को मंजूरी दी, जिससे निवेशकों को पारंपरिक ब्रोकरेज और निवेश खातों के माध्यम से एक्सपोजर प्राप्त करने की अनुमति मिली। जू का तर्क है कि अन्य जगहों पर समान पहुंच चक्र के अगले चरण के दौरान भागीदारी को व्यापक बना सकती है।

संस्थाएँ बिटकॉइन और टोकनाइज़ेशन अवसंरचना का निर्माण करती हैं

संस्थागत अपनाना पहले से ही सीधे बिटकॉइन खरीद और स्पॉट ईटीएफ होल्डिंग्स से परे तक फैला हुआ है, हालांकि पहुंच और सेवा की पेशकशें असमान बनी हुई हैं। स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन बैंकिंग एडॉप्शन इंडेक्स ने ट्रेडिंग, कस्टडी, डिजिटल एसेट उत्पाद, वित्तपोषण और कॉर्पोरेट भागीदारी में 25 प्रमुख संस्थानों का मूल्यांकन किया। बैंक अपनाने की रैंकिंग ने समग्र अपनाने की दर 32% बताई, जिससे यह पता चलता है कि बैंकों के पास अपनी डिजिटल संपत्ति क्षमताओं का विस्तार करने के लिए काफी गुंजाइश है।

टोकनाइज़्ड वास्तविक-विश्व संपत्तियां (RWAs) वित्तीय बुनियादी ढांचे का एक और घटक प्रदान कर सकती हैं, जिसके बारे में जू को व्यापक अपनाने में सहायता की उम्मीद है। 29 अगस्त तक, RWA.xyz के ग्लोबल मार्केट ओवरव्यू में वितरित संपत्ति मूल्य $38.63 बिलियन दिखाया गया, जो 30 दिन पहले की तुलना में 2.65% अधिक है। ऐसे उत्पाद, जो टोकनाइज़्ड RWA बाज़ार का हिस्सा हैं, सरकारी प्रतिभूतियों और निजी क्रेडिट सहित परिसंपत्तियों पर दावों को जारी करने, निपटान और हस्तांतरण के लिए ब्लॉकचेन-आधारित प्रणालियों पर स्थानांतरित करते हैं।

स्टेबलकॉइन तरलता व्यापक बाजार पहुंच का समर्थन कर सकती है

जैसे-जैसे विनियमित पहुंच का विस्तार होता है, अधिक विकसित स्टेबलकॉइन बाजार संस्थानों को ट्रेडिंग, निपटान और सीमा-पार हस्तांतरण के लिए अधिक तरलता प्रदान कर सकते हैं। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) ने कहा कि स्टेबलकॉइन तेज़, प्रोग्रामेबल भुगतानों की कुछ क्षमता प्रदर्शित करते हैं, जबकि चेतावनी दी कि वर्तमान डिज़ाइन वित्तीय अखंडता, तरलता और मौद्रिक जोखिम पैदा कर सकते हैं। इसके मूल्यांकन से पता चलता है कि ऑन-चेन वित्तीय बुनियादी ढांचे का विस्तार नियामक या परिचालन संबंधी चिंताओं को समाप्त नहीं करता है।

बिटकॉइन की निश्चित आपूर्ति सीमा और विकेंद्रीकृत निपटान, निवेशकों को पहुंच प्रदान करने वाले विनियमित फंडों और टोकनाइज़्ड वित्तीय राइलों से अलग रहते हैं। विस्तारित ईटीएफ वितरण नेटवर्क के अंतर्निहित डिज़ाइन को बदले बिना बिटकॉइन तक पहुंच को व्यापक बना सकता है। जू को उम्मीद है कि निवेश तक पहुंच और सहायक बुनियादी ढांचा दोनों अमेरिकी बाजार से परे फैलेंगे।

उनका यह वर्णन अमेरिका में बिटकॉइन ईटीएफ को तेजी से अपनाए जाने के बाद आया है, जिसमें स्पॉट फंड्स ने अपने पहले दो वर्षों के दौरान लगभग 57 अरब डॉलर का शुद्ध प्रवाह जमा किया है। जू ने कहा, "अब तक यह अमेरिका में इसे अपनाने की कहानी रही है, लेकिन अगला चरण गहरी स्टेबलकॉइन तरलता और आरडब्ल्यूए रेल के साथ वैश्विक संस्थागतकरण का है," और उन्होंने आगे कहा:

"और अधिक संस्थान BTC को एक रणनीतिक संपत्ति के रूप में रखेंगे, और उन कई देशों में पहुंच में सुधार होगा जहां अभी भी ईटीएफ की कमी है।"

यह पूर्वानुमान व्यापक अंतरराष्ट्रीय ईटीएफ उपलब्धता, संस्थागत होल्डिंग्स, और ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय बुनियादी ढांचे पर केंद्रित है, जो उन परिस्थितियों के रूप में हैं जो बिटकॉइन के अपनाने के अगले चरण को आकार दे सकती हैं।