थाईलैंड के प्रतिभूति नियामक ने बिटकॉइन और ईथर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) के लिए नियमों को अंतिम रूप दे दिया है, और पहले उत्पाद 16 अक्टूबर से सूचीबद्ध हो सकते हैं। हालांकि, समस्या यह है कि जिस स्थानीय बाजार के लिए इन्हें बनाया गया है, उसने 2024 के बाद से अपने आधे से अधिक सक्रिय व्यापारियों को खो दिया है।
$82K पर स्थिर बिटकॉइन, थाईलैंड ने बिटकॉइन ETF को मंजूरी दी
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मुख्य बातें
- थाईलैंड की एसईसी ने 8 अक्टूबर को 11 क्रिप्टो ईटीएफ नोटिस को अंतिम रूप दिया, और बिटकॉइन और ईथर ईटीएफ को 16 अक्टूबर से अनुमति दी गई है।
- थाई क्रिप्टो एक्सचेंज के सक्रिय खाते जुलाई 2026 में घटकर 121,000 हो गए, जो 2024 में 265,000 थे।
- एसेट मैनेजरों को अभी भी प्रत्येक फंड के लिए एसईसी की मंजूरी की आवश्यकता है, इसलिए पहली लिस्टिंग 16 अक्टूबर की शुरुआत के बाद हो सकती है।
ग्यारह सूचनाएं और एक एक्सचेंज
थाईलैंड की प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने ढांचा बनाने के लिए 11 अलग-अलग अधिसूचनाएं जारी कीं, और इसका दायरा जानबूझकर सीमित रखा गया है। पहले चरण में केवल बिटकॉइन (BTC) और ईथर (ETH) ही एकमात्र पात्र क्रिप्टो संपत्ति हैं, हालांकि नियामक ने बाद में सूची का विस्तार करने का विवेकाधिकार रखा है।
हर फंड को निष्क्रिय (passive) होना चाहिए और उसे एक ही क्रिप्टो एसेट को ट्रैक करना चाहिए तथा प्रत्येक वित्तीय वर्ष में औसतन उसमें कम से कम 80% का शुद्ध एक्सपोजर बनाए रखना चाहिए। इसके अलावा, सिक्के एसईसी (SEC) की निगरानी में डिजिटल-एसेट कस्टोडियन के पास रखे जाने चाहिए, और उत्पाद केवल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ़ थाईलैंड (SET) पर ही ट्रेड कर सकते हैं। कोई दूसरा मंच नहीं है और न ही ओवर-द-काउंटर का कोई वैकल्पिक रास्ता है।
अंत में, नियमों के प्रभावी होने भर से परिसंपत्ति प्रबंधकों को लॉन्च करने की अनुमति नहीं है, क्योंकि प्रत्येक प्रबंधक को अभी भी अपने उत्पाद के लिए एसईसी की मंजूरी की आवश्यकता है, इसलिए 16 अक्टूबर वह दिन है जब द्वार खुलता है, न कि यह जरूरी है कि यह पहला ट्रेडिंग दिवस हो।
कौन शामिल हो पाता है और किसे मना कर दिया जाता है
निवेशक संरक्षण सख्त हैं क्योंकि थाई ब्रोकर क्रिप्टो ईटीएफ खरीद के लिए मार्जिन की पेशकश नहीं कर सकते हैं, और प्रत्येक खरीदार को उत्पाद की संरचना और जोखिमों की व्याख्या प्राप्त करनी होगी और ट्रेडिंग से पहले यह पुष्टि करनी होगी कि वे इसे समझते हैं।
बड़ा, अधिक व्यापक दृष्टिकोण वह है जिसे नियम बाहर रखते हैं:
- थाई प्रतिभूति फर्मों पर अभी भी खुदरा ग्राहकों को विदेशी क्रिप्टो ईटीएफ खरीदने में मदद करने पर रोक है, यह एक ऐसी छूट है जो संस्थानों और अति-उच्च-नेट-वर्थ निवेशकों के लिए आरक्षित है।
- विदेशी क्रिप्टो ईटीएफ से जुड़ी डिपॉजिटरी रसीदें भी फिलहाल प्रतिबंधित हैं।
सरल शब्दों में, बैंकॉक में एक खुदरा निवेशक जो एक विनियमित बिटकॉइन फंड चाहता है, उसे अमेरिकी उत्पाद के बजाय एक थाई-सूचीबद्ध उत्पाद की ओर निर्देशित किया जाएगा। घरेलू म्यूचुअल फंड और निजी फंड को भी एक नया रास्ता मिलता है और अब वे मौजूदा निवेश सीमाओं के अधीन, स्थानीय रूप से स्थापित क्रिप्टो ईटीएफ में निवेश कर सकते हैं, जो इन नए उत्पादों को पहले दिन से ही संस्थागत मांग का आधार दे सकता है।
इसके बावजूद, यह सब कोई आश्चर्य की बात नहीं थी क्योंकि एसईसी ने अगस्त के अंत में परामर्श के लिए मसौदा नियम जारी किए थे और उद्योग को प्रतिक्रिया देने के लिए 20 सितंबर तक का समय दिया था। अंतिम संस्करण ने मूल डिज़ाइन को लगभग पूरी तरह से बरकरार रखा।
एक बाज़ार जिसे मदद की ज़रूरत है
इन घटनाक्रमों के बावजूद, स्थानीय क्रिप्टो बाजार सिकुड़ रहा है। थाई एसईसी के आंकड़ों से, जो अगस्त में संकलित किए गए थे, पता चलता है कि सक्रिय एक्सचेंज खाते घटकर जुलाई 2026 में 121,000 हो गए। यह एक ही महीने में 21.82% की गिरावट थी और 2024 में लगभग 265,000 से कम थी। दैनिक ट्रेडिंग मूल्य महीने-दर-महीने 27.13% गिरकर 1,378 मिलियन बाथ हो गया।
उसी डेटा ने यह भी दिखाया कि थाई व्यापारी वास्तव में एक्सचेंजों का उपयोग किस लिए करते हैं, यानी स्टेबलकॉइन का ट्रेडिंग वॉल्यूम 66% था जबकि बिटकॉइन का 16%, जो यह दर्शाता है कि ये मंच दीर्घकालिक क्रिप्टो पोजीशन बनाने की जगह की तुलना में डॉलर ब्रिज के रूप में अधिक काम करते हैं।
नतीजतन, मुख्य स्टॉक एक्सचेंज पर एक फंड रैपर उस गतिविधि को एक परिचित, पर्यवेक्षित उत्पाद में लाने का नियामक का प्रयास है।
अंत में, यह देखा जा सकता है कि थाईलैंड एक मुश्किल सप्ताह के दौरान अपने दरवाजे खोल रहा है, खासकर जब 8 अक्टूबर को बिटकॉइन की कीमत $81,000 से नीचे गिर गई थी जबकि लिक्विडेशन $1.1 बिलियन से अधिक हो गए थे। इसके अलावा, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने अभी-अभी 487 मिलियन डॉलर के बहिर्वाह का दिन दर्ज किया था, जो जून के बाद से उनका सबसे भारी दैनिक निकासी थी।
मध्य पूर्व के तनावों और 1.1 अरब डॉलर के क्रिप्टो लिक्विडेशन्स के बीच BTC $81K से नीचे आ गया। विश्लेषकों का चेतावनी है कि अगर मुख्य समर्थन टूट गया तो BTC $75K तक गिर सकता है।
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यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
