फेड और क्लैरिटी जोखिमों के बढ़ने से बिटकॉइन $80,000 की ऊपरी सीमा का सामना कर रहा है।

बिटकॉइन के $80,000 के ब्रेकआउट को फेड से कड़ी चुनौती

डिजिटल एसेट मैनेजर कॉइनशेयर्स के शोध प्रमुख जेम्स बटरफिल के अनुसार, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने और यह संकेत देने के बाद कि मौद्रिक नीति बाजारों की पिछली उम्मीद से अधिक समय तक सख्त बनी रह सकती है, बिटकॉइन के लिए $80,000 से ऊपर का रास्ता और भी मुश्किल हो गया है। उनके 17 सितंबर के बाजार मूल्यांकन ने फेड और CLARITY Act की असफलता को निकट-अवधि में क्रिप्टो की मजबूत रिकवरी के दो मुख्य बाधाओं के रूप में पहचाना।

विश्लेषक का तर्क है कि अधिक महत्वपूर्ण संकेत खुद बढ़ोतरी से नहीं, बल्कि नीति निर्माताओं के दर अनुमानों से आया है। फेड के सितंबर के अनुमानों में 2026 और 2027 दोनों के लिए मध्यिका फेडरल फंड दर को क्रमशः 3.8% और 3.6% के जून के अनुमानों की तुलना में 4.1% पर रखा गया है। फेडरल रिजर्व के नवीनतम आर्थिक अनुमान एक काफी उच्च अपेक्षित दर पथ दिखाते हैं।

उन्होंने कहा:

"यह साल के अंत तक बिटकॉइन के लिए एक मुश्किल परिदृश्य बनाता है। हमारी राय में, मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण में कोई सार्थक सुधार या मौद्रिक नीति की उम्मीदों में कोई महत्वपूर्ण बदलाव के बिना US$80,000 से ऊपर एक निर्णायक बढ़त की संभावना नहीं है।"

फेडरल ओपन मार्केट कमिटी ने 16 सितंबर को अपनी लक्ष्य सीमा को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 3.75%-4% कर दिया, जो जुलाई 2023 के बाद इसका पहला बढ़ोतरी है। तीन साल से अधिक समय के बाद फेड ने फिर से दरों में बढ़ोतरी की, जबकि उसके बयान में मुद्रास्फीति को ऊंचा और आर्थिक गतिविधि को ठोस गति से बढ़ती हुई बताया गया।

महंगाई और तरलता बिटकॉइन पर दबाव बनाए हुए हैं

उच्च अनुमानित दर पथ उन परिस्थितियों को लंबा कर सकता है जिन्हें बटरफिल बिटकॉइन के लिए अनुकूल नहीं मानते हैं, जिसमें कड़ा रुख डॉलर और अल्पकालिक उपज का समर्थन करता है और तरलता में व्यापक सुधार में देरी करता है। फेडरल रिजर्व और एफओएमसी (FOMC) प्रमुख अमेरिकी ब्याज-दर नीति निर्धारित करते हैं, जिसमें दरों में बदलाव उधार लेने की लागत, वित्तीय स्थितियों और जोखिम-संवेदनशील बाजारों को प्रभावित करता है।

विश्लेषक के दृष्टिकोण में ईरान एक और घटक बना हुआ है, और उनका तर्क है कि संघर्ष-प्रेरित ऊर्जा लागत मुद्रास्फीति के दबाव में योगदान दे रही है और निकट-अवधि में नीति परिवर्तन की संभावना को कम कर रही है। उस परिदृश्य के तहत, वह इस साल के अंत में एक और दर वृद्धि को तेजी से संभावित मानते हैं।

परिणामस्वरूप बिटकॉइन एक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक वातावरण और उस स्थिति के बीच फंस गया है जिसे कॉइनशेयर्स एक अभी भी बरकरार दीर्घकालिक मौद्रिक मामला मानता है। मुद्रास्फीति में कोई सार्थक गिरावट या आसान मौद्रिक नीति की ओर बदलाव उस संतुलन को बदल सकता है, जबकि निरंतर मूल्य दबाव उन तरलता की स्थितियों की वापसी में देरी कर सकता है जिन पर बिटकॉइन आमतौर पर सकारात्मक रूप से प्रतिक्रिया करता है।

क्लैरिटी एक्ट की असफलता एक दूसरा अवरोध जोड़ती है

कांग्रेस ने 15 सितंबर को अनिश्चितता का एक और स्रोत पेश किया जब सीनेट एच.आर. 3633, डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट पर आगे बढ़ने के प्रस्ताव पर क्लोज़र लागू करने में विफल रही। सीनेट ने 49-50 मतों से इस प्रक्रियात्मक प्रस्ताव को खारिज कर दिया, जिससे प्रस्तावित संघीय डिजिटल संपत्ति बाजार संरचना ढांचा ठप हो गया।

विश्लेषण में निर्वाचित अधिकारियों और क्रिप्टो-लिंक्ड उद्यमों से जुड़े अनसुलझे नैतिक प्रावधानों को एक केंद्रीय बाधा के रूप में देखा गया है, लेकिन यह उम्मीद नहीं है कि यह कानून वर्षों तक गायब हो जाएगा। सात डेमोक्रेटिक सीनेटरों ने, जिन्होंने क्लोज़र प्रस्ताव का विरोध किया था, बाद में बातचीत जारी रखने का संकल्प लिया। सांसदों ने इस वोट को CLARITY अधिनियम के प्रयास के अंत के बजाय एक बाधा के रूप में बताया।

विश्लेषक ने कहा कि एक संशोधित संस्करण अपेक्षाकृत जल्दी, संभावित रूप से अगले साल की शुरुआत में वापस आ सकता है। वह स्टेबलकॉइन को भी इस कानून को प्रासंगिक बनाए रखने वाले एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में देखते हैं, खासकर जब जारीकर्ता अमेरिकी सरकारी ऋण की बढ़ती मात्रा रखते हैं।

अल्टकॉइनों के अधिक जोखिम के बीच बिटकॉइन अधिक सुरक्षित

बटरफिल के अनुसार, नियामक बाधा हर क्रिप्टोकरेंसी को समान रूप से प्रभावित करने की संभावना नहीं है। उन्होंने कहा:

"बिटकॉइन अपेक्षाकृत सुरक्षित है क्योंकि इसकी नियामक स्थिति पहले से ही स्पष्ट है। एथेरियम और अन्य ऑल्टकॉइन अधिक जोखिम में हैं, विशेष रूप से क्योंकि अधिकांश स्टेबलकॉइन भुगतान अवसंरचना एथेरियम और समान नेटवर्क पर स्थित है।"

विश्लेषण में आगे कहा गया है, "उपज वितरित करने में असमर्थता बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों के लिए वाणिज्यिक आकर्षण को भी कम करती है, यह उन कारणों में से एक है कि इस मुद्दे को मौजूदा वित्तीय संस्थानों से इतनी मजबूत प्रतिरोध का सामना करना पड़ा है।"

यह अंतर उन तर्कों में भी परिलक्षित होता है कि बिटकॉइन का संस्थागत विकास तत्काल कांग्रेसी कार्रवाई के बिना जारी रह सकता है। स्ट्रैटेजी के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर को उम्मीद है कि क्लेरिटी अधिनियम के ठप होने के बावजूद, नियामक और बैंक मौजूदा कानून के तहत बिटकॉइन के बुनियादी ढांचे का विस्तार करना जारी रखेंगे।

बटरफिल को ट्रेजरी बाजार में एक अलग संभावित उत्प्रेरक दिखाई देता है यदि बढ़ती उपज अंततः एक मजबूत नीतिगत प्रतिक्रिया के लिए मजबूर करती है। उन्होंने आक्रामक तरलता हस्तक्षेप को अपनी आधारभूत स्थिति के बजाय एक टेल रिस्क के रूप में वर्णित किया, लेकिन कहा कि ऐसी कार्रवाई सोने और बिटकॉइन दोनों का समर्थन कर सकती है।

उन्होंने टिप्पणी की:

"फिलहाल, तस्वीर अपेक्षाकृत सुस्त बनी हुई है। सख्त मौद्रिक नीति और CLARITY में देरी, दोनों ही निकट भविष्य में किसी बड़े उछाल के खिलाफ तर्क देते हैं, और सबसे अधिक दबाव संभवतः ऑल्टकॉइन्स पर बना रहेगा।"

"लंबी अवधि का नियामक और मौद्रिक माहौल सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन समय स्पष्ट रूप से और आगे बढ़ गया है," विश्लेषक ने निष्कर्ष निकाला।