बिटफ़िनेक्स के लीवरेज साफ होने के बाद बिटकॉइन की कीमत $83K पर बनी हुई है।

कॉइनग्लास के आंकड़ों के अनुसार, बिटकॉइन विकल्पों में अक्टूबर में एक विभाजित व्यक्तित्व है, जिसमें कॉल्स का हिस्सा बकाया पोजीशन का 60.88% है। अक्टूबर ने पारंपरिक रूप से बिटकॉइन के साथ अच्छा व्यवहार किया है, जिससे यह महीना क्रिप्टो समर्थकों के बीच "अपटोबर" उपनाम से जाना जाता है। फिर भी, 2013 के बाद से अधिकांश अक्टूबर हरे रंग में समाप्त हुए हैं, लेकिन 2025 में यह पैटर्न टूट गया जब बिटकॉइन महीने की शुरुआत में एक नए उच्च स्तर पर पहुंचने के बावजूद लाभ देने में विफल रहा।

साथ ही, सितंबर, जो पिछले 14 वर्षों में ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन के सबसे कठिन महीनों में से एक रहा है, इस साल 7% की बढ़त के साथ रुख बदल गया। क्या इसका मतलब यह हो सकता है कि कुख्यात "अपटोबर" साकार होने में विफल हो सकता है? इस बीच, डेरिबिट का 30 अक्टूबर का अधिकतम-पीड़ा स्तर लगभग $76,000 पर है, जो 30 सितंबर, 2026 को दोपहर 2 बजे ईस्टर्न टाइम पर बिटकॉइन की $84,144 की कीमत से लगभग $8,000 कम है।

यह स्पष्ट विरोधाभास अपसाइड एक्सपोज़र को एक बहुत ही निचले ऑप्शंस भुगतान संदर्भ बिंदु के बगल में रखता है, जबकि लगभग 53 अरब डॉलर का फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट एक ऐसे बाजार में एक्सपोज़र की एक और परत जोड़ता है जिसके सबसे बड़े केंद्र एक साथ नहीं चल रहे हैं।

बिटकॉइन फ्यूचर्स में एक्सचेंजों की विभाजित गतिविधि दिखाई दे रही है

बुधवार के वायदा आंकड़े व्यक्तिगत एक्सचेंजों से कुल लगभग 53 अरब डॉलर दिखाते हैं। बाइनेंस के पास वर्तमान में 11.01 अरब डॉलर, या कुल का 20.77% है, जबकि सीएमई के पास 8.46 अरब डॉलर और 15.96% की हिस्सेदारी है। कुल मिलाकर, वे बकाया वायदा एक्सपोजर में हर 100 डॉलर के लगभग 37 डॉलर का प्रतिनिधित्व करते हैं। ओपन इंटरेस्ट बकाया अनुबंधों को मापता है, न कि जमा किए गए नकद या बिटकॉइन में नए प्रवेश करने वाले पैसे को।

अगली बड़ी बुक्स में बायबिट 5.22 बिलियन डॉलर, MEXC 5.05 बिलियन डॉलर, और गेट 4.27 बिलियन डॉलर शामिल हैं। विकेंद्रीकृत पर्प्स एक्सचेंज हाइपरलिक्विड के पास $3.04 बिलियन है, जो OKX के $2.94 बिलियन से आगे है। ऐतिहासिक फ्यूचर्स डेटा आज लगभग $53 बिलियन पर समाप्त होता है, जो पिछले साल $90 बिलियन से ऊपर के अपने उच्चतम स्तर से काफी नीचे है। यह एक छोटी बुक है, हालांकि डॉलर का कुल मूल्य भी बिटकॉइन की कीमत के साथ बदलता है।

24 घंटों में, बाइनेंस की ओपन इंटरेस्ट में 2.10% और CME में 1.41% की वृद्धि हुई, जबकि बायबिट में 2.54% और OKX में 1.89% की गिरावट आई। BingX ने 37.34% की वृद्धि के साथ $918.61 मिलियन का आंकड़ा दर्ज किया। हालांकि, चार घंटे की अवधि में देखें तो Binance, CME, Bybit और OKX सभी में गिरावट आई। यह छोटी अवधि किसी भी एक समान विस्तार के दावे पर पानी फेंक देती है।

अटकलें कम होने पर बिटफाइनेक्स के विश्लेषकों को लाभ की संभावना दिख रही है

बुधवार दोपहर को Bitcoin.com न्यूज़ के साथ साझा किए गए एक नोट में, बिटफाइनेक्स के विश्लेषकों ने समझाया कि बहुत सारा उधार लिया गया पैसा और आक्रामक सट्टेबाजी बिटकॉइन बाजार से बाहर निकल गई है।

बिटफाइनेक्स के विश्लेषकों ने लिखा, "कुल फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट (OI) मार्च के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर है, इम्प्लाइड वोलैटिलिटी (IV) एक साल के निचले स्तर के करीब है, और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF) में प्रवाह धीमा हो गया है ताकि यह नए बिटकॉइन जारी होने की गति के लगभग बराबर हो।" "लीवरेज काफी कम होने के साथ, अगले स्थायी कदम का नेतृत्व स्पॉट मार्केट द्वारा किया जाना होगा।"

ट्रेडर कम लीवरेज का उपयोग कर रहे हैं, और फ्यूचर्स बिटकॉइन की कीमत पर आक्रामक दांव लगाने के लिए कम प्रोत्साहन दे रहे हैं। बिटफाइनेक्स ने कहा कि यह कभी-कभी बिटकॉइन की कीमत के लिए एक स्वस्थ व्यवस्था रही है।

बाजार रणनीतिकारों ने समझाया, "घटे हुए फ्यूचर्स प्रीमियम के जवाब में घटते ओआई (OI) का यह संयोजन ऐतिहासिक रूप से मूल्य कार्रवाई का समर्थन करता रहा है।" "2022 से, बढ़े हुए फ्यूचर्स सेटलमेंट अनुपात और संकुचित कैरी का संयोजन औसतन 30-दिन के 8.9 प्रतिशत के लाभ से पहले रहा है। यदि वर्तमान बेसिस दरें बनी रहती हैं और ओआई (OI) स्थिर रहता है, तो ऐतिहासिक पैटर्न बताते हैं कि बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि जारी रह सकती है।"

बिटफाइनेक्स की विश्लेषक टीम ने आगे कहा:

"हमें उम्मीद है कि वर्तमान बैंड अगली चाल तय करेगा। जबकि $82,500 से $84,000 की लागत आधार मोटी होती जा रही है, खरीदार उन सिक्कों को अवशोषित कर रहे हैं जिन्हें ऊपरी धारक बेचते हैं, और उस गतिशीलता का हर दिन ब्रेकइवन पर प्रतीक्षा कर रही आपूर्ति को कम कर देता है। $85,000 का स्तर फिर से हासिल करने पर $84,000 और $85,000 के बीच रखे गए 760,000 BTC को फिर से लाभ में ला दिया जाएगा और लाभ में मौजूद आपूर्ति को फिर से 75% से ऊपर ले जाएगा। उस बिंदु पर, वे धारक विक्रेता नहीं रहते।"

कॉल्स बिटकॉइन ऑप्शंस पोजीशंस पर हावी हैं

पिछली बड़ी एक्सपायरी से पहले $50 बिलियन से ऊपर एक हालिया उछाल के बाद, आज दोपहर ऑप्शंस ओपन इंटरेस्ट लगभग $36 बिलियन पर है। कॉल-बनाम-पुट पैनल में कॉल्स में 262,739.4 बीटीसी और पुट्स में 168,854.8 बीटीसी सूचीबद्ध हैं, जो लगभग 0.64 का पुट-टू-कॉल अनुपात है। कॉल लगभग तीन-पाँचवें हिस्से के आउटस्टैंडिंग एक्सपोजर का प्रतिनिधित्व करती हैं, लेकिन उनकी संख्यात्मक बढ़त यह नहीं बताती कि व्यापारियों ने उन्हें खरीदा या बेचा।

दैनिक ऑप्शंस वॉल्यूम अधिक समान रूप से विभाजित है: 55.08% कॉल बनाम 44.92% पुट, जिसमें क्रमशः 34,514.02 बीटीसी और 28,151.67 बीटीसी का व्यापार हुआ। कॉल्स अपसाइड अधिकार प्रदान करते हैं; पुट्स डाउनसाइड अधिकार प्रदान करते हैं। इनमें से कोई भी हेज या मल्टी-लेग रणनीतियों में शामिल हो सकता है। केवल कॉल्स का भारी होना अपने आप में पूरे बाजार में तेजी की सट्टेबाजी को स्थापित नहीं करता है। सूक्ष्म विवरण अपना महत्व रखता है।

डेरिबिट का 30 अक्टूबर का $95,000 कॉल बुधवार को 23,350.8 BTC के ओपन इंटरेस्ट के साथ प्रदर्शित अनुबंध रैंकिंग में शीर्ष पर है। उस समाप्ति के लिए $90,000 और $100,000 की कॉल्स क्रमशः 18,089.4 BTC और 12,956.7 BTC के साथ इसके बाद आती हैं। इन तीनों स्ट्राइक का कुल 54,396.9 BTC है। इस बीच, 1 अक्टूबर की $84,000 पुट दैनिक वॉल्यूम में दूसरे स्थान पर है, जो प्रदान की गई स्पॉट कीमत के करीब गतिविधि दिखा रही है।

सभी समाप्ति अवधियों में CME ऑप्शंस में गिरावट

क्रिप्टोक्वेंट के CME एक्सपायरी मेट्रिक्स से पता चलता है कि सितंबर के अंत में आउटस्टैंडिंग बुक 2025 के अंत की तुलना में बहुत छोटी थी, जब प्लॉट किए गए कुल 70,000 से अधिक थे। जैसे ही निकटतम बकेट बाहर हो जाता है, हालिया कुल लगभग 11,000 से गिरकर लगभग 6,000 हो जाता है। सीएमई के अलग डॉलर-मूल्य वाले विकल्प आँकड़े भी 2025 के अंत के स्तर से काफी नीचे समाप्त होते हैं। नवीनतम गतिविधि में कॉल पुट्स से स्पष्ट रूप से अधिक हैं, जो बीच की अधिकांश अवधि में दिखाई देने वाली पुट-प्रधान संरचना को उलट देता है।

मैक्स पेन स्पॉट मूल्य से नीचे है

30 अक्टूबर के लिए, डेरिबिट पर नवीनतम मैक्स-पेन स्तर लगभग $76,000, बाइनेंस पर $79,000, और OKX पर $80,000 हैं। डेरिबिट की अक्टूबर और दिसंबर की एक्सपायरी में से प्रत्येक में लगभग $10 बिलियन का नॉशनल वैल्यू है। मैक्स पेन वह कीमत है जिस पर विकल्प धारकों को समाप्ति पर सबसे कम राशि प्राप्त होगी, न कि यह एक पूर्वानुमान है कि बिटकॉइन कहाँ पहुंचेगा।

दिसंबर के संदर्भ स्तर भी बिटकॉइन की कीमत से नीचे बने हुए हैं, जो Deribit और OKX पर लगभग $75,000 और Binance पर लगभग $80,000 के करीब हैं। इस बीच, अक्टूबर की सबसे बड़ी सूचीबद्ध कॉल पोजीशन $90,000 से $100,000 तक फैली हुई हैं, भले ही अंतर्निहित भुगतान की गणित काफी कम की ओर इशारा करती है। दोनों संख्याओं का सेट एक ही ऑप्शंस बोर्ड साझा करता है, जो एक ऐसे बाजार को दर्शाता है जहाँ व्यापारी संभावित परिणामों की एक विस्तृत श्रृंखला में पोजीशन में हैं।