बिटकॉइन ऑप्शंस ट्रेडर्स 12 महीनों में पहली बार बुलिश हुए

बिटकॉइन डेरिवेटिव्स ट्रेडर्स ने जाहिर तौर पर यह तय कर लिया है कि महीनों तक फर्श (निचले स्तर) की चिंता करने के बाद, अब आखिरकार ऊपरी सीमा (सर्वोच्च स्तर) को देखना स्वीकार्य है। 14 सितंबर को सुबह 10 बजे ईडीटी पर बिटकॉइन लगभग $78,278 पर कारोबार कर रहा था, जबकि डेरिवेटिव्स डेटा ने $52.64 बिलियन के मूल्य की 676,820 बीटीसी की फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट दिखाई।

इस बीच, रॉयटर्स द्वारा सोमवार को उद्धृत डेरिव डेटा के अनुसार, ऑप्शंस ट्रेडर्स 12 महीनों में पहली बार बुलिश हो गए हैं। 25-डेल्टा स्कीव 20 अगस्त को सकारात्मक हो गया, जिसका अर्थ है कि ट्रेडर्स ने प्रोटेक्टिव पुट्स की तुलना में बुलिश कॉल्स के लिए अधिक भुगतान करना शुरू कर दिया। यह काफी उत्साहजनक लगता है। हालांकि, बिटकॉइन को अभी तक इसका पता नहीं चला है।

$52.64 बिलियन बिटकॉइन फ्यूचर्स पर दांव लगा है

फ्यूचर्स बाजार में, कॉइनग्लास बिटकॉइन फ्यूचर्स मेट्रिक्स दिखाते हैं कि ओपन इंटरेस्ट (OI) 24 घंटों में 2.33% बढ़ा, भले ही यह पिछले घंटे में 0.30% और चार घंटों में 0.15% गिर गया। सरल शब्दों में कहें तो, व्यापारियों ने पिछले दिन में बहुत अधिक लीवरेज जोड़ा, लेकिन कम समय में उस उत्साह की धार कुछ फीकी पड़ने लगी है।

बिनेंस के पास 142,870 बीटीसी के साथ सबसे बड़ी हिस्सेदारी थी, जिसका प्रेस समय पर मूल्य 11.11 बिलियन डॉलर, या कुल का 21.1% था। सीएमई 108,630 बीटीसी के साथ दूसरे स्थान पर था, जिसका मूल्य 8.45 बिलियन डॉलर और 16.04% की हिस्सेदारी थी। गेट के पास $4.94 बिलियन, बाइबिट के पास $4.83 बिलियन, और MEXC के पास $4.39 बिलियन था। OKX के पास OI में $2.78 बिलियन और थे।

एक्सचेंज-स्तर की हलचल मूल रूप से हर तरफ बिखरी हुई है। पिछले 24 घंटों में CME ओपन इंटरेस्ट में 1.41% की वृद्धि हुई, और बाइनेंस ने 1.66% जोड़ा, जबकि Gate में 3.03% की गिरावट आई। BingX सबसे ज़्यादा उतार-चढ़ाव वाला था, जो एक ही दिन में 80.18% उछला।

विकल्प व्यापारियों ने आखिरकार छतरी को वापस रख दिया

बड़ा ट्विस्ट BTC के ऑप्शंस स्थलों पर हो रहा है। कॉल्स ने 305,530.06 BTC, या कुल ऑप्शंस ओपन इंटरेस्ट का 61.39% का प्रतिनिधित्व किया, जबकि पुट्स में 192,126.29 BTC, या 38.61% था। ट्रेडिंग गतिविधि ने लगभग वही कहानी बताई: 24-घंटे का कॉल वॉल्यूम 18,892.23 BTC था, जबकि पुट्स में यह 12,497.93 BTC था।

कॉल मूल रूप से ऐसे अनुबंध होते हैं जो कीमत बढ़ने से लाभान्वित होते हैं, जबकि पुट्स का उपयोग आमतौर पर गिरती कीमतों से बचाव के लिए किया जाता है। इसलिए, सकारात्मक 25-डेल्टा स्की्यू महत्वपूर्ण है क्योंकि व्यापारी अब क्रैश बीमा के लिए वह प्रीमियम नहीं दे रहे हैं जो वे पहले देते थे। रॉयटर्स की रिपोर्टरों हन्ना लैंग, गर्ट्रूड चावेज-ड्रेफस, और मेधा सिंह ने बताया कि यह बदलाव 12 महीनों में पहली बुलिश रीडिंग है।

फिर भी, अभी तक कोई भी छह-अंकीय बिटकॉइन पार्टी नहीं कर रहा है। डेरिव की दिसंबर की पोजिशनिंग लगभग $710 मिलियन को $80,000 स्ट्राइक पर और $530 मिलियन को $100,000 पर रखती है। रॉयटर्स ने सोमवार को कहा कि बिटकॉइन डेरिवेटिव्स व्यापारी बिटकॉइन के अक्टूबर 2025 के $126,000 से ऊपर के अपने शिखर को फिर से हासिल करने की लगभग कोई संभावना नहीं देखते हैं।

डेरिबिट ट्रेडर्स $70,000 से $100,000 के आसपास इकट्ठा हुए

डेरिबिट की सबसे बड़ी प्रदर्शित पोजीशन 25 सितंबर की $70,000 कॉल है, जिसमें 10,956.7 BTC की ओपन इंटरेस्ट है। $85,000 की कॉल 9,492.8 BTC के साथ है, जबकि $70,000 की पुट में 9,426.8 BTC हैं। $90,000, $80,000, $100,000 और $82,000 पर कॉल्स भी सबसे बड़ी पोजीशनों में से हैं।

यह कोई कमजोर स्थिति नहीं है। हाल की सितंबर की पोजिशनिंग पहले से ही हर पुट के मुकाबले लगभग 1.8 कॉल्स की थी, जिसमें बढ़त का रुझान $78,000 और $100,000 के बीच केंद्रित था और भारी गिरावट से बचाव का बीमा $60,000 और उससे नीचे के स्तर पर था। ऐतिहासिक रूप से, पिछले एक दशक या उससे अधिक समय से सितंबर का महीना BTC के लिए मंदी का रहा है।

CME एक अधिक सतर्क कहानी बताता है। इसके विकल्पों की ओपन इंटरेस्ट गर्मियों के निचले स्तर से उबर आई है, लेकिन क्रिप्टोक्वेंट के स्टैक्ड चार्ट दिखाते हैं कि वर्तमान पोजिशनिंग 2025 के अंत में देखे गए ऊंचे स्तरों से बहुत नीचे बनी हुई है। निकट-अवधि समाप्ति वर्तमान स्टैक का एक बड़ा हिस्सा बनाती हैं, जबकि CME पोजीशन चार्ट अभी भी पुट्स को कॉल्स पर भारी दिखाता है।

डेरिबिट पर मैक्स पेन बिटकॉइन के नीचे स्थित है

फिर मैक्स पेन है, वह कीमत जिस पर बकाया विकल्पों का सबसे अधिक मूल्य बेकार हो जाएगा। कॉइनग्लास के डेरिबिट आँकड़े 25 सितंबर की बड़ी समाप्ति को लगभग $72,000 पर रखते हैं, जिसमें उस तारीख से जुड़ा लगभग $15 बिलियन का नाममात्र मूल्य है। 25 दिसंबर की समाप्ति में भी एक बड़ा सैद्धांतिक ब्लॉक है, जिसमें मैक्स पेन लगभग $71,000 के पास है।

बाइनेंस एक थोड़ी कम मंदी वाली तस्वीर पेश करता है। इसका 25 सितंबर का मैक्स-पेन स्तर लगभग $75,000 पर है, जबकि बाद की एक्सपायरी लगभग $70,000 और $80,000 के बीच उछल रही है।

प्रदान की गई सामग्री में OKX फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट शामिल है, लेकिन यह OKX मैक्स-पेन चार्ट या OKX ऑप्शंस मैक्स-पेन आंकड़े प्रदान नहीं करती है, इसलिए किसी बाहरी डेटा स्रोत को जोड़े बिना OKX स्तर को विश्वसनीय रूप से नहीं बताया जा सकता है।

बुलिश दांव को वास्तविक दुनिया में परीक्षा देनी पड़ रही है

इससे बिटकॉइन की कीमत एक तंग रस्सी पर चलने जैसी स्थिति में है। ऑप्शंस ट्रेडर्स अधिक अनुकूल हो गए हैं, फ्यूचर्स में 52 अरब डॉलर से अधिक की खुली पोजीशन है और कॉल्स की संख्या पुट्स से कहीं अधिक है, फिर भी कई प्रमुख मैक्स-पेन स्तर स्पॉट से नीचे बने हुए हैं।

और अब आता है मज़ेदार हिस्सा। डेरिवेटिव्स बाजार ने इस बात पर अरबों डॉलर दांव पर लगा दिए हैं कि बिटकॉइन अगली बार कहाँ जा सकता है, लेकिन अनुबंध बिटकॉइन को वहाँ नहीं ले जा सकते। पॉज़िटिव स्कीव भावना है, कोई क्रिस्टल बॉल नहीं, और $100,000 की कॉल्स पक्की भविष्यवाणियों के बजाय सस्ते लॉटरी टिकट हो सकते हैं।

व्यापारियों द्वारा सुरक्षा के लिए एक साल तक अधिक भुगतान करने के बाद, वे अंततः संभावना के लिए भुगतान कर रहे हैं। बिटकॉइन उनका अनुसरण करता है या नहीं, यह एक बिल्कुल अलग मामला है।