गोल्डमैन सैक्स ने कवर्ड कॉल रणनीति के साथ बिटकॉइन प्रीमियम इनकम ईटीएफ के लिए आवेदन किया

मुख्य बातें:

• गोल्डमैन सैक्स ने 14 अप्रैल, 2026 को एक बिटकॉइन प्रीमियम इनकम ईटीएफ के लिए आवेदन दायर किया, जिसमें कवर्ड कॉल रणनीति के माध्यम से वर्तमान आय को लक्षित किया गया है।
• यह फंड बिटकॉइन एक्सपोजर के 40% से 100% पर कॉल विकल्प बेचेगा, जिससे ऊपर की ओर बढ़ने की क्षमता सीमित होगी लेकिन शेयरधारकों के लिए प्रीमियम आय उत्पन्न होगी।
• एसईसी पंजीकरण प्रभावी होने के बाद जीएसएएम पोर्टफोलियो प्रबंधक राज गरिगिपती और ओलिवर बन्न फंड का सक्रिय रूप से प्रबंधन करेंगे।

वित्तीय दिग्गज गोल्डमैन की बिटकॉइन ईटीएफ फाइलिंग विकल्प ओवरले के माध्यम से आय को लक्षित करती है

3.6 ट्रिलियन डॉलर की फर्म ने गोल्डमैन सैक्स ईटीएफ ट्रस्ट के तहत, पोस्ट-इफेक्टिव अमेंडमेंट नंबर 717 को सूचीबद्ध करते हुए, फॉर्म N-1A फाइलिंग जमा की है। फाइलिंग में प्रस्ताव है कि यह पेशकश जमा करने के 75 दिनों बाद प्रभावी हो, जिससे इसका संभावित प्रारंभिक लॉन्च की तारीख जून 2026 के अंत या जुलाई 2026 की शुरुआत में हो।

फंड का घोषित उद्देश्य पूंजी की सराहना की संभावनाओं को बनाए रखते हुए वर्तमान आय प्राप्त करना है। यह सीधे बिटकॉइन नहीं रखेगा। इसके बजाय, यह स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों और उन उत्पादों से जुड़े विकल्पों के माध्यम से एक्सपोजर प्राप्त करेगा।

सामान्य परिस्थितियों में, फंड की कुल संपत्ति का कम से कम 80% ऐसे उपकरणों में निवेश किया जाएगा जो बिटकॉइन एक्सपोजर प्रदान करते हैं। इसमें स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स (ईटीपी) के शेयर और बिटकॉइन ईटीपी विकल्प शामिल हैं, जो ऐसे व्युत्पन्न (derivatives) हैं जो एक निर्धारित समय-सीमा के भीतर एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर स्पॉट बिटकॉइन ईटीपी के शेयरों को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं।

आय उत्पन्न करने के लिए, फंड बिटकॉइन ईटीपी विकल्पों पर कॉल विकल्प बेचेगा, या लिखेगा। यह कवरड कॉल रणनीति खरीदारों से प्रीमियम एकत्र करती है, जिसके बदले में यह विकल्प की स्ट्राइक कीमत से ऊपर बिटकॉइन की कीमत में होने वाले लाभ में फंड की भागीदारी को सीमित करती है। प्रॉस्पेक्टस में कहा गया है कि ओवरराइट स्तर आमतौर पर फंड की बिटकॉइन एक्सपोजर के मूल्य के 40% और 100% के बीच रहेगा।

यह रणनीति तब अच्छा प्रदर्शन करने के लिए डिज़ाइन की गई है जब बिटकॉइन की कीमतें स्थिर या गिर रही हों। उन परिस्थितियों में, विकल्प प्रीमियम से एकत्र की गई आय नुकसान की भरपाई कर सकती है या विकल्प ओवरले के बिना एक तुलनीय पोर्टफोलियो से बेहतर प्रदर्शन कर सकती है। बिटकॉइन बाजार में तीव्र वृद्धि के दौरान, फंड संभवतः एक सीधे बिटकॉइन ईटीपी से पीछे रहेगा क्योंकि एकत्र किए गए प्रीमियम उस लाभ की भरपाई नहीं कर सकते हैं जिसे यह स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हासिल नहीं कर पाता है।

गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट, एल.पी., फंड के निवेश सलाहकार के रूप में कार्य करेगी। प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस में तीन पोर्टफोलियो प्रबंधकों के नाम दिए गए हैं: राज गरिगिपाटी, प्रबंध निदेशक; ओलिवर बन्न, प्रबंध निदेशक; और सर्जियो कैल्वो डे लियोन, उपाध्यक्ष।

फंड अपनी कुल संपत्ति का 25% तक कैमन आइलैंड्स के कानूनों के तहत संगठित एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, जिसे गोल्डमैन सैक्स बिटकॉइन प्रीमियम इनकम पोर्टफोलियो सीएफसी कहा जाता है, के माध्यम से भी निवेश कर सकता है। वह सहायक कंपनी मुख्य फंड पर लागू होने वाली समान प्रतिशत सीमाओं के बिना स्पॉट बिटकॉइन ईटीपी और संबंधित उपकरणों में सीधे निवेश कर सकती है, हालांकि उसे समेकित आधार पर समान व्युत्पन्न नियमों का पालन करना होगा।

स्थिर आय होल्डिंग्स नकद समकक्ष, मनी मार्केट फंड, और अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों तक सीमित हैं। फंड को 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत गैर-विविधीकृत के रूप में वर्गीकृत किया गया है, जिसका अर्थ है कि यह एक विविधीकृत फंड की तुलना में कम जारीकर्ताओं में परिसंपत्तियों का एक बड़ा हिस्सा केंद्रित कर सकता है।

यह फाइलिंग इस संरचना के लिए विशिष्ट कई जोखिमों को स्वीकार करती है। क्योंकि फंड कॉल विकल्प बेचता है, इसलिए शेयरधारक बिटकॉइन की कीमत में होने वाले लाभ में पूरी तरह से भाग नहीं ले सकते हैं। फंड के वितरण को कर उद्देश्यों के लिए साधारण आय के बजाय पूंजी की वापसी के रूप में भी माना जा सकता है, जो तुरंत कोई कर बिल उत्पन्न किए बिना शेयरधारक की शेयरों में लागत आधार को कम करता है।

प्रॉस्पेक्टस में सूचीबद्ध अतिरिक्त जोखिमों में बिटकॉइन की कीमत में अस्थिरता, बिटकॉइन ईटीपी विकल्प बाजार की अपेक्षाकृत अपरिपक्वता, FLEX विकल्प तरलता, बिटकॉइन ईटीपी स्तर पर कस्टडी और सुरक्षा खतरे, और डिजिटल संपत्ति क्षेत्र में नियामक अनिश्चितता शामिल हैं।

फंड के शेयर एक स्टॉक एक्सचेंज पर बाजार की कीमतों पर कारोबार करेंगे, जो फंड के निवल संपत्ति मूल्य से भिन्न हो सकते हैं। एक बार फंड का संचालन शुरू हो जाने पर गोल्डमैन सैक्स की परिसंपत्ति प्रबंधन वेबसाइट पर प्रदर्शन की जानकारी उपलब्ध कराई जाएगी।

गोल्डमैन सैक्स उन परिसंपत्ति प्रबंधकों की बढ़ती सूची में शामिल हो गया है जो बिटकॉइन के इर्द-गिर्द आय उत्पन्न करने वाले उत्पाद बनाने की मांग कर रहे हैं। यह फाइलिंग संरचित बिटकॉइन एक्सपोजर में निरंतर संस्थागत रुचि को दर्शाती है क्योंकि स्पॉट बिटकॉइन ईटीपी बाजार परिपक्व हो रहा है और उन उत्पादों के आसपास विकल्प गतिविधि बढ़ रही है।