बुरी खबर ही अच्छी खबर है — सप्ताह की समीक्षा

पिछले सप्ताह, अमेरिकी इक्विटीज़ एक काफी संकीर्ण दायरे में चली है। इस बीच, बिटकॉइन ने अपने मई के उच्चतम स्तर को तोड़ दिया और लगभग $86,000 तक पहुँच गया, जो $58,000 के आसपास की गर्मियों की निचली सीमा से अपनी रिकवरी जारी रख रहा है। एलेक्स थॉर्न ने 45 हफ्तों में पहली बार बिटकॉइन के अपने 50-सप्ताह के मूविंग एवरेज से ऊपर बंद होने पर प्रकाश डाला। इस समय, कौन इस बात पर संदेह करता है कि मंदी का बाजार अब पीछे छूट गया है?

बेंजामिन कौएन ने स्वीकार किया कि उनका अनुमान गलत था। उन्हें अक्टूबर चक्र के निचले स्तर और इस साल मई के उच्च स्तर के किसी भी उल्लंघन की उम्मीद थी। मानदंड बदलने के बजाय, उन्होंने अपनी गलती स्वीकार की।

एक बुल मार्केट में, बुरी खबर भी अच्छी होती है। उदाहरण के लिए, बुधवार के सुधार ने इस टिप्पणी को जन्म दिया कि ओपन इंटरेस्ट साफ हो गया था, जिससे बिना किसी बड़ी कीमत के नुकसान के "अस्वस्थ" लीवरेज हट गया। बिटकॉइन ईटीएफ का प्रवाह सकारात्मक था, और एरिक बाल्चुनास यह सोच रहे थे कि क्या अमेरिकी ट्रेजरी की मुश्किलें मदद कर रही थीं। बुरी खबर अच्छी है?

समग्र आर्थिक तस्वीर काफी हद तक पिछले सप्ताह जैसी ही है। बढ़ते दीर्घकालिक ट्रेजरी यील्ड ने इसके कारण को लेकर, और इस बात पर कि क्या उच्च दरें अच्छी हैं या बुरी, बहस का एक और दौर शुरू कर दिया। शायद यह बुलिश है क्योंकि "बाजार जबरदस्त वृद्धि की उम्मीद करता है, इक्विटी के आसमान छूने की और निवेशक बॉन्ड से उच्च रिटर्न की मांग कर रहे हैं।"

अन्य लोगों ने निष्कर्ष निकाला कि "यील्ड में वृद्धि के बारे में कुछ भी हानिरहित नहीं है।" नेशनल फाइनेंशियल कंडीशंस इंडेक्स (NFCI) इंगित करता है कि वह वित्तीय स्थितियों को मापता है, जो तब से उतनी ही ढीली हैं जब से फेड ने 2022 में बढ़ोतरी शुरू की है।

एआई की मांग और पूंजीगत व्यय में भी धीमी होने का कोई संकेत नहीं दिख रहा है। जैसा कि पिछले सप्ताह चर्चा की गई थी, सरकारी बॉन्ड अमेरिका की कुछ सबसे बड़ी कंपनियों के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं जो 20+ वर्षों में पहली बार बड़े पैमाने पर उधार ले रही हैं। एक और उलझन भरा कारक यह है कि, उच्च उपज के बावजूद, डॉलर ने कमजोर होने की उम्मीदों को चुनौती दी है।

दूसरी ओर, यूरोप कमजोर दिख रहा है। फ्रांस की क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड किया गया, और आर्थर हेस ने फ्रांसीसी-जर्मन सरकारी-बॉन्ड स्प्रेड में बढ़ती खाई पर प्रकाश डाला। श्री हेस को प्रतिक्रिया में अंततः मुद्रा मुद्रण की उम्मीद है। उनका एक अलग अमेरिकी निगरानी बिंदु 130 का मूव इंडेक्स रीडिंग है, जिसके बारे में उनका मानना है कि यह भी किसी प्रकार की अमेरिकी मुद्रा मुद्रण (money printing) ला सकता है।

क्रिप्टो में, CLARITY की असफल बढ़त ने महत्वपूर्ण मुख्यधारा का कवरेज आकर्षित किया, लेकिन एसईसी और सीएफटीसी की गतिविधि ने जल्दी ही इस कमी को पूरा कर दिया है। इससे हटकर, हेस्टर पियर्स, जो सरकार में सबसे प्रभावी, दूरदर्शी नौकरशाहों में से एक हैं, ने वित्तीय निगरानी और डेटा संग्रह पर पुनर्विचार का आह्वान किया, और हसीब कुरैशी ने उनके तर्क के अधिकांश भाग का समर्थन किया।

इसके विपरीत, यूरोप ने दिखाया कि इसके सरकारी संगठन अभी भी बहुत धीमी गति से आगे बढ़ रहे हैं। ईसीबी ने घोषणा की कि वह बैंकों के लिए डिजिटल यूरो के साथ आगे बढ़ रहा है, उपभोक्ताओं के लिए अभी कुछ नहीं है। पाओलो अर्डोइनो ने भी 60% बैंक-डिपॉजिट रिजर्व आवश्यकता का हवाला देते हुए, MiCA प्राधिकरण मांगने से इनकार करने पर टेदर के रुख को दोहराया।

टोकनाइज़ेशन का कारोबार लगातार बढ़ता जा रहा है। टोकन टर्मिनल की सात-दिवसीय DEX-वॉल्यूम तुलना ने बैकपैक-जारी स्टॉक टोकन के लिए सप्ताह-दर-सप्ताह $193.3 मिलियन, कॉइनबेस के लिए $106.1 मिलियन, और st0x के लिए $38.6 मिलियन की वृद्धि दिखाई।
टोकनाइज़्ड-स्टॉक की दौड़ में इतनी जल्दी, नेतृत्व तेजी से बदल रहा है। रॉबिनहुड चेन का मेमकोइन-स्टॉक ट्रेडिंग ठंडा पड़ रहा है, जबकि ध्यान सोलाना की ओर शिफ्ट हो रहा है। शुक्रवार तक, सोलाना ने टोकनाइज़्ड-एसेट स्पॉट DEX वॉल्यूम में रॉबिनहुड को पीछे छोड़ दिया था।

एक अलग तुलना में सोलैना का ट्रेडिंग वॉल्यूम NYSE से ऊपर दिखाया गया है, हालांकि उस तुलना में इस बात का ध्यान रखने की आवश्यकता है कि प्रत्येक पक्ष क्या गिन रहा है। राउल पाल का यह तर्क कि सब कुछ टोकनाइज़ हो जाएगा, पिछले चक्रों की तुलना में अब अधिक वास्तविक लगता है।

अब ट्रेडफ़ाइ और वेब2 कंपनियों के साथ महत्वपूर्ण साझेदारी आम बात हो गई है। इस सप्ताह चेनलिंक ने इन्फोसिस ($40 बिलियन का वैश्विक आईटी इंफ्रा प्रदाता) के साथ एक साझेदारी की घोषणा की, और एप्पल और गूगल दोनों ने सीनियर ब्लॉकचेन और स्टेबलकॉइन भूमिकाओं के लिए विज्ञापन दिया। ट्रेडफ़ाई दिग्गज क्रिप्टो पर रिपोर्टें प्रकाशित कर रहे हैं, जैसे कि ब्लैकरॉक का एआई-ब्लॉकचेन कनेक्शन पर शोध पत्र।

इन स्लाइड्स का यह सेट वर्तमान क्रिप्टो बाजार का एक अच्छा अवलोकन देता है। कुछ मुख्य बातें:

• ETH के पास स्टेबलकॉइन TVL का सबसे बड़ा हिस्सा बना हुआ है।
• सोलैना का मूल्य कम आंका गया हो सकता है।
• Coinbase भी।

अब तक 2026 ZEC और HYPE का शो रहा है।

DeFi में, USDC बैलेंस के मामले में Hyperliquid Solana से आगे निकल गया है। NEAR को भी उचित मात्रा में ध्यान मिल रहा है, और यह खुद को प्रोग्रामेबल मनी के रूप में पेश कर रहा है, जो Ethereum के क्षेत्र में एक स्पष्ट घुसपैठ है। विरिएशनल ने द VAR TGE और एयरड्रॉप की घोषणा की, जिसे CT (क्रिप्टो ट्विटर) पर काफी सकारात्मक प्रतिक्रिया मिली। राजस्व-उत्पादक-टोकन की कथा उस सर्वसम्मति के स्तर पर पहुंच रही है जहाँ जल्द ही उबर ड्राइवर यात्रियों को मूल्यहीन मीम्स से दूर और राजस्व अर्जित करने वाले टोकन की ओर ले जाएँगे।

इस X लेख में एक अधिक मजबूत ढांचा प्रस्तुत किया गया है, जो राजस्व-उपार्जित (HYPE और PUMP) को मौद्रिक संपत्तियों (BTC और ZEC) और किराये (शिटकॉइन की दुनिया) से अलग करता है। पहले दो श्रेणियां एक चक्र के दौरान रखने के उम्मीदवार हैं; किराये को जल्द ही वापस करने के लिए बनाया गया है। उसी लेखक ने छह बुल साइकिल भविष्यवाणियाँ लिखी हैं, जिन्हें पढ़ना सार्थक है।

इस सप्ताह कालशी पर हमला किया गया था। अमेरिका स्थित इस भविष्यवाणी बाज़ार पर शुरू में जाली क्रिप्टो गतिविधि का आरोप लगाया गया, जिसके बाद बार-बार होने वाले ट्रेड साइज़ का विश्लेषण, और गहन जांच-पड़ताल हुई, और इसके आँकड़ों को लेकर और भी सवाल उठाए गए। IcoBeast ने एक प्रतिवाद में इन दावों का खंडन किया, और बाद के एक संदेश में "बदतमीज़ होने" के लिए माफी मांगी।

पॉलीमार्केट को एक अलग समस्या का सामना करना पड़ा। द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि धोखेबाजों ने सट्टेबाजी के लिए धन देने हेतु चोरी किए गए डेबिट कार्ड का इस्तेमाल किया और अपने नियंत्रण वाले खातों में पैसे निकालने की मांग की। घटनाओं से परिचित लोगों ने कहा कि शेन कोप्लान ने कर्मचारियों से विकास को प्राथमिकता देने और जुर्माने से बाद में निपटने के लिए कहा। पॉलीमार्केट का कहना है कि उसके पास संदिग्ध गतिविधि के लिए नियंत्रण हैं और वह अधिकारियों के साथ काम करता है। कुछ अधिक विचारशील आलोचनाएँ भी हैं जो वास्तव में Stonkfun.xyz में सुधार करने के उद्देश्य से की गई लगती हैं। कई खातों ने पलटवार करते हुए कहा कि PUMP एक बार फिर से KOLs को एक प्रतियोगी को FUD (भय, अनिश्चितता और संदेह) फैलाने के लिए भुगतान कर रहा है।

अन्य लोगों ने पंप के कॉलआउट रिवॉर्ड्स की ओर इशारा किया, आँकड़े दिखाते हैं कि KOLs कॉलआउट रिवॉर्ड्स से कमाई करते हुए अपने ट्रेड्स में पैसा खो रहे हैं। पंप और स्टोंक के बीच जो भी हो, KOLs से सावधान रहना बुद्धिमानी है, खासकर उन लोगों से जो मेमकोइन में हाथ अजमा रहे हैं। वे खुले तौर पर अन्य उपयोगकर्ताओं से पैसा निकालने की डींगें हाँक रहे हैं।

निचोड़ने की बात करें तो, ज़कैश की रैली ने ब्लॉकचेन पर एनएफटी संग्रह बेचने वाले ऑर्डिनल ठगों को आकर्षित किया है। बिटकनेक्ट घोटाले के लगभग एक दशक बाद, एसईसी (SEC) चाहता है कि ट्रेवॉन जेम्स, जो एक प्रमुख बिटकनेक्ट केओएल (KOL) है, 3.2 मिलियन डॉलर की अवैध कमाई वापस करे। उसका दावा है कि उसे जो बीटीसी (BTC) मिला था, वह चोरी का था। शायद यह एक नाव दुर्घटना में खो गया था।

अंत में, सुरक्षा। बिटगेट से लगभग 351 मिलियन डॉलर की हैकिंग हुई। बिटगेट की सीईओ ग्रेसी चेन ने कहा कि एक्सचेंज का सुरक्षा कोष इस नुकसान की भरपाई करेगा, हालांकि एक्सचेंज ने अस्थायी रूप से निकासी पर रोक लगा दी है। हाइपरलिक्विड के संस्थापक, जेफ यान ने बिटगेट की संदिग्ध मार्केट-मेकिंग प्रथाओं की निंदा की और चेतावनी दी कि बिटगेट अगला एफटीएक्स हो सकता है। दूसरों ने जेलीजेली (JELLYJELLY) घटना के बाद ग्रेसी चेन की उस चेतावनी को भी दोबारा सामने लाया कि हाइपरलिक्विड अगला एफटीएक्स हो सकता है। ज़िंग!

श्री यान बिटगेट हैक का आनंद लेने वाले अकेले नहीं हैं। मोनेरो समर्थक भी ऐसा ही महसूस करते हैं क्योंकि प्रमुख हैक के बाद XMR आमतौर पर बढ़ता है, शायद इसलिए क्योंकि हैकर्स इसे इस निजी सिक्के में बदल देते हैं। वहीं, अन्य मोनेरो समर्थकों ने हैकर्स की कथित तौर पर ज़कैश की बजाय मोनेरो को पसंद करने की प्रवृत्ति का जश्न मनाया। यह गोपनीयता के लिए एक बुरा संकेत लगता है।

और आईफोन सफारी की एक रिमोट-कोड-एक्जीक्यूशन भेद्यता की रिपोर्ट ने एक और बार यह याद दिलाया कि रोज़मर्रा के ब्राउज़िंग डिवाइस को तिजोरी की तरह नहीं मानना चाहिए। हार्डवेयर वॉलेट का उपयोग करें, और इस बात पर ध्यान दें कि आप क्या साइन कर रहे हैं।

सुरक्षित रहें।

-डेविड सेंसिल