बाजार ज़कैश और मोनेरो की ओर मुड़ने से प्राइवेसी कॉइन्स बिटकॉइन से आगे निकल गए।

प्राइवेसी कॉइन व्यापक क्रिप्टो बाजार से अलग हुए

बाजार नेतृत्व गोपनीयता सिक्कों की ओर मुड़ गया है क्योंकि अधिकांश प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी अपने अक्टूबर 2025 के स्तर से नीचे बनी हुई हैं। 11 सितंबर को प्रकाशित एक बिटफाइनेक्स विश्लेषण ने इस बदलाव पर प्रकाश डाला, जिसमें 7 सितंबर को ग्लासनोड द्वारा प्रकाशित डेटा का उपयोग किया गया था। 25 सबसे बड़ी क्रिप्टो संपत्तियों में से, केवल ज़ेडकैश, हाइपरलिक्विड का HYPE, मोनेरो और व्हाइटबिट का WBT ही 6 अक्टूबर के अपने स्तर से ऊपर कारोबार कर रहे थे।

ग्लासनोड के प्राइवेसी-कॉइन सेक्टर डेटा से पता चला है कि 6 अक्टूबर, 2025 को बिटकॉइन के $126,000 से ऊपर के अपने रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने के बाद से इस श्रेणी में 213% की वृद्धि हुई है। पिछले महीने में यह बास्केट 90% आगे बढ़ा। पिछले वर्ष के दौरान, इस क्षेत्र का संयुक्त बाजार मूल्य $7.1 बिलियन से बढ़कर $33.6 बिलियन हो गया।

समूह में सबसे बड़ी बढ़त देने के बाद, ग्लासनोड के 7 सितंबर के स्नैपशॉट में ज़ेडकैश का प्राइवेसी सेक्टर के मूल्य में लगभग 62% का हिस्सा था। पिछले साल के दौरान ZEC में 25 गुना से अधिक की वृद्धि हुई, जबकि ग्लासनोड की गणना में इसकी मार्केट-कैप रैंकिंग 82वें स्थान से बढ़कर सातवें स्थान पर आ गई। सितंबर की शुरुआत में यह टोकन $1,000 से ऊपर कारोबार कर रहा था, क्योंकि रैली के साथ लीवरेज्ड शॉर्ट लिक्विडेशन और एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद प्रवाह भी जुड़े थे।

यह उछाल ज़कैश से भी आगे तक फैला हुआ है, जिससे इस बात की संभावना कम हो जाती है कि एक टोकन पूरी तरह से इस श्रेणी के प्रदर्शन की व्याख्या कर सकता है। ZEC को छोड़कर Glassnode की प्राइवेसी बास्केट ने पिछले वर्ष के दौरान लगभग 85% का लाभ कमाया, जबकि मोनेरो लगभग दोगुना हो गया। XMR ने जनवरी में ही अपने पिछले मूल्य रिकॉर्ड को तोड़ दिया था, जिससे इस क्षेत्र की वृद्धि के नवीनतम Zcash-संचालित चरण से पहले ही गति बन गई थी।

ज़कैश और मोनेरो ने अलग-अलग रास्ते अपनाए

25 अगस्त को ग्रेस्केल द्वारा अपने मौजूदा ट्रस्ट को NYSE Arca पर सूचीबद्ध एक एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद में बदलने के साथ ज़कैश तक संस्थागत पहुंच बढ़ गई। ज़कैश ईटीएफ ने ZCSH टिकर के तहत ट्रेडिंग शुरू की, जो ब्रोकरेज खातों के माध्यम से स्पॉट ZEC एक्सपोज़र प्रदान करता है। निवेशक सीधे ZEC के बजाय उत्पाद में शेयरों के मालिक होते हैं, और यह फंड 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत पंजीकृत नहीं है।

यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ 8 सितंबर की एक फाइलिंग में खुलासा किया गया कि DCG इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड, जो फंड के प्रायोजक से संबद्ध डिजिटल करेंसी ग्रुप की एक सहायक कंपनी है, ने 85,705 के बदले में लगभग $100 मिलियन के ZCSH शेयर अधिग्रहित किए।32563297 ZEC. उस योगदान को उन 500 मिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति में गिना गया, जिसके बारे में ग्रेस्केल ने कहा कि लॉन्च के दो सप्ताह बाद फंड के पास थी, साथ ही 70 मिलियन डॉलर से अधिक का संचयी प्रवाह भी था।

ज़कैश प्रोटोकॉल पारदर्शी लेनदेन को एक वैकल्पिक शील्ड किए गए पूल के साथ जोड़ता है जो शून्य-ज्ञान प्रमाणों के माध्यम से प्रेषकों, प्राप्तकर्ताओं और राशियों को छिपाता है। व्यूइंग कीज़ धारकों को ऑडिटर्स, समकक्षों या नियामकों को चुनिंदा लेनदेन की जानकारी प्रकट करने की अनुमति देती हैं। बढ़ती कीमतों ने नेटवर्क अर्थशास्त्र को भी बेहतर बनाया है, ग्रेस्केल के निर्दिष्ट अनुमानों के तहत ज़ेडकैश माइनिंग पुरस्कार प्रति मशीन बिटकॉइन के दैनिक पुरस्कारों का दोगुना होने का अनुमान है।

मोनेरो एक अलग मॉडल अपनाता है, जो पारदर्शी लेनदेन का विकल्प दिए बिना, प्रोटोकॉल स्तर पर लेनदेन के विवरण को छिपाता है। रिंग सिग्नेचर, स्टेल्थ एड्रेस और गोपनीय लेनदेन प्रेषक, प्राप्तकर्ता और हस्तांतरित राशि को अस्पष्ट करते हैं। यह डिज़ाइन डिफ़ॉल्ट रूप से गोपनीयता प्रदान करता है, साथ ही उन एक्सचेंजों के लिए बाधाएं भी पैदा करता है जो उन नियमों के तहत काम करते हैं जिनमें लेनदेन की निगरानी और ग्राहक जांच की आवश्यकता होती है।

निरंतर उपयोग बनाम नियामक दबाव

एक्सचेंज प्रतिबंधों ने मोनेरो तक पहुंच को कम कर दिया है, लेकिन इसकी अंतर्निहित गतिविधि को समाप्त नहीं किया है। टीआरएम लैब्स ने पाया कि 2024 और 2025 के दौरान मोनेरो लेनदेन की मात्रा 2020 और 2021 की शुरुआत के स्तरों से काफी अधिक रही। कई प्रमुख केंद्रीकृत एक्सचेंजों द्वारा डी-लिस्टिंग के बावजूद इस ब्लॉकचेन इंटेलिजेंस कंपनी ने उपयोग को निरंतर बताया।

ये प्रतिस्पर्धी दृष्टिकोण दर्शाते हैं कि कैसे प्राइवेसी कॉइन लेनदेन की जानकारी को छिपाते हैं, जबकि विभिन्न अनुपालन और बाजार-पहुंच के समझौते उत्पन्न करते हैं। Zcash चयनात्मक प्रकटीकरण की अनुमति देता है, जबकि Monero स्वचालित रूप से गोपनीयता लागू करता है। नियामक दबाव दोनों मॉडलों के लिए एक जोखिम बना हुआ है, क्योंकि यूरोपीय संघ के मनी-लॉन्ड्रिंग विरोधी नियम 10 जुलाई, 2027 से क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं को ऐसे खाते रखने से प्रतिबंधित करने वाले हैं जो लेनदेन को गुमनाम बनाने या बढ़ाए गए अस्पष्टता की अनुमति देते हैं, जिसमें गुमनामी बढ़ाने वाले कॉइन के माध्यम से भी शामिल है।