30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 24 सितंबर को 5.47% पर बंद हुई, जो फरवरी 2002 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। पीटर शिफ, बिल अकमन, ब्रायन आर्मस्ट्रांग और आर्थर हेयस इस वृद्धि को चार अलग-अलग दृष्टिकोणों से देख रहे हैं।
बॉन्ड यील्ड्स 24 साल के उच्चतम स्तर पर: शिफ, अकमन, हेस इस बात पर सहमत नहीं हो सके कि क्यों
लेखक
शेयर
मुख्य निष्कर्ष
- 10-वर्षीय ट्रेजरी 24 सितंबर को 5.18% पर बंद हुई, जो जुलाई 2007 के बाद इसका सबसे ऊँचा बंद स्तर है।
- फेड की 16 सितंबर की दर वृद्धि के बाद एक सप्ताह में MOVE इंडेक्स 76.2 से बढ़कर 104.6 हो गया।
- आर्थर हेयस का कहना है कि MOVE रीडिंग 130 से ऊपर होने पर किसी न किसी प्रकार की नीतिगत "बेलआउट" की मजबूरी होगी।
स्क्रीन पर अंक
अमेरिकी ट्रेजरी का दैनिक यील्ड कर्व दिखाता है कि 24 सितंबर को 10-वर्षीय नोट 5.18% और 30-वर्षीय बॉन्ड 5.47% पर बंद हुआ। दोनों 2026 के उच्चतम स्तर हैं। 10-वर्षीय यील्ड जुलाई 2007 के बाद से इतनी ऊँची बंद नहीं हुई है, और 30-वर्षीय यील्ड फरवरी 2002 के बाद से इतनी ऊँची नहीं गई है।
यह तेजी तेज़ रही है क्योंकि ठीक एक हफ़्ते पहले, 17 सितंबर को, 10-वर्षीय दर 4.94% पर थी, इसलिए यह पाँच सत्रों में 24 आधार अंकों से बढ़ी है। इसका ट्रिगर 16 सितंबर को लगा, जब फेडरल रिजर्व ने अपनी लक्षित सीमा को एक चौथाई प्रतिशत बढ़ाकर 3.75%–4% कर दिया। यह जुलाई 2023 के बाद पहली बढ़ोतरी थी, और 18 नीति निर्माताओं में से 6 को इस साल कम से कम एक और बढ़ोतरी की उम्मीद थी।
शिफ़: जब तक यह चल रहा है, इसका आनंद लें
सोने के हिमायती और लंबे समय से बिटकॉइन के आलोचक पीटर शिफ ने गुरुवार रात पोस्ट किया कि 10-और 30-वर्षीय दरों के सर्वकालिक उच्च स्तर पर होने के साथ, सोना जमा करने का यह फिर से सही समय है, और उन्होंने आगे कहा:
"जब तक ये कम दरें चल रही हैं, उनका आनंद लें क्योंकि ये ज्यादा देर तक नहीं रहेंगी। बढ़ता सरकारी खर्च, कर्ज, मुद्रास्फीति और डी-डॉलराइजेशन दरों को बहुत बढ़ा देंगे। क्या आपके पास सोना है?"
एकमैन और आर्मस्ट्रांग: क्या फेड आग में घी डाल रहा है?
पर्सिंग स्क्वायर के संस्थापक बिल एकमैन ने सीधे फेडरल रिजर्व पर हमला किया और एक पोस्ट में तर्क दिया कि "सुपर इंटेलिजेंस" की दौड़ में कंप्यूट और ऊर्जा की मांग उच्च दरों पर प्रतिक्रिया नहीं कर सकती है। यदि ऐसा है, तो ब्याज लागत हर चीज़ में समाहित हो जाती है, और बढ़ोतरी मुद्रास्फीति को शांत करने के बजाय उसे बढ़ा सकती है। उन्होंने आगे कहा:
मुझे लगता है कि फेड ने शायद एक गलती कर दी है। क्या मैं सही हूँ या गलत?
कॉइनबेस के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने अकमन को जवाब देते हुए उच्च दरों को "उच्च सरकारी घाटे और उच्च मुद्रा मुद्रण (मुद्रास्फीति)" का मार्ग बताया। आर्मस्ट्रांग का नुस्खा:
जिस चीज़ को मुख्य रूप से कम किया जाना चाहिए, वह है आर्थिक विकास से अधिक मुद्रा मुद्रण। और जिसे अधिकतम किया जाना चाहिए, वह है आर्थिक विकास।
हेज़: 130 पर नज़र रखें
उपरोक्त तीनों के विपरीत, बिटमेक्स के सह-संस्थापक आर्थर हेयस पूरी तरह से एक अलग पैमाने, यानी MOVE इंडेक्स, पर नज़र रख रहे हैं, जो ट्रेजरी बाज़ार में अपेक्षित अस्थिरता को ट्रैक करता है (जो स्टॉक बाज़ार के "डर गेज" का बांड बाज़ार का संस्करण है)। उन्होंने लिखा:
MOVE इंडेक्स किसी प्रकार की नीतिगत प्रतिक्रिया को मजबूर करने के लिए सही दिशा में बढ़ रहा है। >130 और हमें किसी प्रकार के बेलआउट के लिए हरी झंडी मिल जाती है।
यह सूचकांक 24 सितंबर को 104.6 पर बंद हुआ, जो एक सप्ताह पहले के 76.2 से अधिक है और 30 मार्च के बाद का उच्चतम स्तर है। पिछली बार जब यह 130 से ऊपर गया था, वह अप्रैल 2025 के टैरिफ झटके के समय था, जब यह लगभग 139.9 तक पहुंच गया था। चारों में से हेज़ का दृष्टिकोण सबसे स्पष्ट रूप से तेजी का है, यानी तब तक तनाव बढ़ता रहता है जब तक कि ट्रेजरी या फेड हस्तक्षेप नहीं कर लेता, और उसके बाद तरलता आती है।
अब तक, बिटकॉइन की कीमत ने बॉन्ड बाजार की अनदेखी की है, और यह वर्तमान में $84,000 से ऊपर कारोबार कर रहा है। मैक्रो रणनीतिकार डेरियस डेल के साथ एंथनी पॉम्पलियानो के नवीनतम एपिसोड में इस संबंध का पता लगाने का प्रयास किया गया, जिसमें उन्होंने सीधे तौर पर डेल से पूछा कि क्या ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट बॉन्ड बाजार को डरा रहे हैं, और फिर भी स्टॉक और बिटकॉइन ऊँचाई के पास क्यों हैं।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
