बिटकॉइन ने 2021 के बाद अपनी सर्वश्रेष्ठ तीसरी तिमाही दर्ज की: क्या यह टिक पाएगा?

एक तिमाही जिसकी शुरुआत खराब रही और फिर पलट गई

बिटकॉइन तीसरी तिमाही में एक गहरे संकट के साथ शुरू हुआ, जब वसंत में एक कठिन दौर के दौरान यह संपत्ति 2026 के अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई (जब यह एक ही सप्ताह में 19% से अधिक और 30 दिनों में 26% से अधिक गिर गई)। इस गिरावट के दौरान, निचले स्तर पर आधे से अधिक सर्कुलेटिंग बिटकॉइन घाटे में थे।

Bitcoin.com News ने ट्रैक किया कि उस दौरान यह संपत्ति अपने अक्टूबर 2025 चक्र के उच्चतम स्तर $126,209 से पूरे 50% नीचे कारोबार कर रही थी, क्योंकि एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) की मांग और संस्थागत संचय जैसे तेजी के उत्प्रेरक, मैक्रो सख्तियों और लंबी अवधि के धारकों द्वारा मुनाफाखोरी जैसी मंदी की ताकतों से टकराए।

उस निचले स्तर से, बिटकॉइन ने अब महत्वपूर्ण रूप से वापसी की है और कॉइनग्लास द्वारा ट्रैक किए गए तिमाही रिटर्न डेटा के अनुसार, यह तिमाही की शुरुआत से अब तक लगभग 11% ऊपर है, जो 2021 के बाद से इसकी सबसे मजबूत तीसरी तिमाही का प्रदर्शन है, जब बिटकॉइन ने इसी तीन महीने की अवधि में लगभग 25% की वृद्धि की थी।

बीच के वर्षों में कोई भी अन्य तीसरी तिमाही इन दोनों आंकड़ों के करीब भी नहीं आई है, जो 2026 की वापसी को उल्लेखनीय बनाता है, भले ही प्रतिशत लाभ खुद 2021 की तुलना में छोटा है।

जुलाई ने अधिकांश भारी काम किया

तीसरी तिमाही की अधिकांश मजबूती अकेले जुलाई में ही आई, जब बिटकॉइन ने महीने में लगभग 9.8% की बढ़त दर्ज की, जो कि लगभग एक साल में इसका सबसे अच्छा 30-दिवसीय दौर था। जुलाई की रैली के बारे में जो बात सबसे अलग है वह यह है कि इसे किस चीज़ ने नहीं चलाया, यानी, भारी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) प्रवाह से प्रेरित पिछले उछालों के विपरीत, यह चाल काफी हद तक "वॉल स्ट्रीट की मदद के बिना" आई, जिससे यह संकेत मिलता है कि खरीद का दबाव संस्थागत आवंटन की एक नई लहर से अधिक, स्पॉट और डेरिवेटिव बाजारों से उत्पन्न हुआ था।

इस बिंदु पर, व्यापक-आधारित ईटीएफ संचय पर बनी तेजी आमतौर पर निरंतर खरीद को आकर्षित करती है, जबकि शॉर्ट कवरिंग या कम स्पॉट मांग से प्रेरित तेजी गति धीमी होने पर तेजी से उलट सकती है। बिटकॉइन अगस्त में लगभग $64,040 पर प्रवेश किया और तब से $64,500 की सीमा में समर्थन मिला है, वर्तमान में पिछले सप्ताह से $65,000 से ऊपर कारोबार कर रहा है (दूसरी तिमाही को परिभाषित करने वाले तेज उतार-चढ़ाव की तुलना में एक संकीर्ण लेकिन स्थिर बैंड के भीतर)।

माइनर्स एक निचला स्तर और एक ऊपरी सीमा जोड़ते हैं

बिटकॉइन का माइनिंग सेक्टर इस बात पर एक और डेटा पॉइंट प्रदान करता है कि वर्तमान में बाजार का तनाव स्तर कहाँ है। इस बिंदु पर, $63,500 के करीब कारोबार करने वाली यह संपत्ति माइनरों को लगभग उनकी उत्पादन लागत पर रखती है, जिसका अर्थ है कि आगे गिरावट के जोखिम कुछ संचालन को ब्रेक-इवन या उससे भी खराब स्थिति की ओर धकेलते हैं। ऐतिहासिक रूप से, खनिकों के ब्रेक-इवन स्तर के करीब मंडराती कीमतें एक मोटे तौर पर निचली सीमा के रूप में काम करती हैं, क्योंकि गैर-लाभकारी खनिकों से जबरन बिक्री कम हो जाती है, भले ही यह बिना किसी नए उत्प्रेरक के रैली के तीव्रता से ऊपर जाने के उत्साह पर भी रोक लगाती है।

तीसरी तिमाही के लाभों पर मंडराता बड़ा सवाल मौसमीय प्रभाव है। ऐतिहासिक रूप से अगस्त बिटकॉइन के कमजोर महीनों में से एक रहा है क्योंकि 2013 से, अगस्त का औसत रिटर्न केवल +1.12% है, जबकि माध्यिका रिटर्न -7.49% के करीब है, जो दर्शाता है कि अधिकांश वर्षों के नकारात्मक रहने के बावजूद कुछ मजबूत अगस्त महीने औसत को कैसे प्रभावित करते हैं।

पिछले केवल दो अगस्त महीनों में शानदार लाभ दर्ज हुए हैं (2013 में लगभग +30% और 2021 में +13.8%), जिसका मतलब है कि ऐतिहासिक आधार दर जुलाई की मजबूती को जारी रखने के बजाय समेकन या गिरावट की ओर झुकाव करती है।

अगस्त से पहले प्रसारित पूर्वानुमानों में तिमाही के अंत में $55,000–$60,000 की सीमा तक एक संभावित गिरावट का संकेत दिया गया था, जिसका कारण MVRV Z-स्कोर जैसे मूल्यांकन मेट्रिक्स का बिगड़ना था, जो व्यापक मैक्रो चिंता के साथ नकारात्मक क्षेत्र में और गहराई तक जा रहे थे। यदि ऐसा होता है, तो तिमाही समाप्त होने से पहले यह Q3 के वर्तमान लाभ का एक महत्वपूर्ण हिस्सा मिटा देगा।