זהב דיגיטלי מתעורר סוף סוף – סקירה שבועית

ג׳וריין טימר מפידליטי, שכתב ימים לפני המהלך, תיאר את ביטקוין מדשדש סביב 65,000$ ללא זרז נראה לעין לשום כיוון, אף שהוא העריך שגל עליות בזהב בסופו של דבר ימשוך איתו את ביטקוין ואת את׳ריום.

הגומייה נקרעה ביום חמישי בבוקר. ביטקוין הוסיף בערך 4,400$ בחמישים דקות, נגע ב-69,500$ וחיסל כ-1.1 מיליארד דולר של פוזיציות שורט בתוך שעה. ייתכן שזה היה חיסול השורטים הגדול ביותר ביום בודד בתולדות ביטקוין.

עד יום חמישי בבוקר, ביטקוין היה קרוב ל-72,000$, עלייה של יותר מ-7% ביום וכ-12% בשבוע. את׳ריום עשה אפילו טוב יותר, כשפתח את יום חמישי בעלייה של 17.5%, ו-XRP עלה ב-13%.

מחשבה לרגע על ג׳ים קריימר, שמכר את כל הביטקוין שלו מיד לפני כן, ועל כל מי שהתעקש שהוא מחכה לחיסול של סיילור כדי לקנות. ״כולם קונים ביטקוין במחירים שמגיעים להם.״

אם הייתם בצד הלא נכון או נתפסתם לא מוכנים, קחו כמה נשימות עמוקות וקראו את הפוסט הזה, שיש בו עצות טובות לגבי כמה הדחפים הבאים שלכם. אל תעשו מסחר נקמה אם פספסתם עד כה.

הזרז הגיע כמעט כולו מוושינגטון די.סי. בשבוע שעבר, ה-SEC נראה היה מוכן למלא את הוואקום של CLARITY. והוא אכן עשה זאת. יו״ר ה-SEC פול אטקינס עלה ל-X כדי לקרוא להצעה החדשה של הסוכנות לצעד ההיסטורי ביותר עד כה במודרניזציה של רגולציית ניירות הערך הפדרלית עבור נכסי קריפטו.

לאחר מכן, נשיא ארה״ב טראמפ אמר בשידור חי שהولايات المتحدة שוקלת לקנות כמויות משמעותיות של ביטקוין. הוא דחף את הקונגרס להעביר את CLARITY לפני ההצבעה הפרוצדורלית בספטמבר, והוסיף שיו״ר ה-CFTC פועל להביא את Hyperliquid לארצות הברית באופן חוקי ותואם לחלוטין. כל מי שהחזיק איזושהי כמות של HYPE מיהר להציף את CT (קריפטו טוויטר) בפוסטים של ״Hyperliquid״.

ברור ש-Hyperliquid היה אחד הנהנים הגדולים של השבוע. ראיין ווטקינס טען שכל תחזיות ההכנסות העתידיות כעת שגויות באופן חמור ושזה, יחד עם כך שנפחים ככל הנראה מצאו תחתית, מצדיקים תמחור מחדש משמעותי. הוא קרא לזה בשלווה אם כל הזרזים עבור HYPE. באופן מעט יותר רגוע, ייתכן שזה פשוט הסרת סיכון זנב: החוקיות של Hyperliquid בארה״ב הייתה דאגה דוחקת במהלך השנה האחרונה או יותר.

ככל הנראה, שבוע אחד לפני ש״Hyperliquid״ יצא מפיו של הנשיא, סטאן דרוקנמילר לקח לונג על HYPE דרך ה-Spot HYPE ETF בשם PURR. תזמון פנטסטי! CZ של בינאנס פרסם ״We are so back!״ בתגובה לכך שנשיא ארה״ב הזכיר את Hyperliquid, ככל הנראה מחייך עם פה מלא זכוכית שבורה.

מוסדות בארה״ב כנראה הרגישו באופן דומה ל-CZ. מנכ״ל ה-CME ציין את Trade.xyz ואת Hyperliquid כסיבות לכך ששוקי ארה״ב צריכים מסחר 24/7, ונאסד״ק תשיק מסחר לילה מ-21:00 עד 04:00 לפי שעון החוף המזרחי ב-6 בדצמבר, מה שייקח אותה לכמעט 23 שעות ביום.

הסיבה המיידית האחרונה למהלך הגיעה ממשרד האוצר האמריקאי, ש-הודיע שיכפיל את רכישות החזרה בקצה הארוך, ושלח את התשואות לטווח ארוך מטה. התגובה של אנדי קונסטן הייתה: ״היום היה רגע. הם נדירים.״ בוב אליוט קרא זאת כתזכורת נוספת שאין לכם מספיק זהב, ודניאל די-מרטינו בות׳ הסכימה שזהב הוא המקום שבו מסתתרים כשהאג״ח של האוצר מתנהגות רע. ואם כבר זהב, ג׳ורג׳ סלגין העלה נקודה לא אופנתית בקרב אנשי קריפטו: חזרה לתקן זהב אינה אפשרית באופן מציאותי.

מייקל גרין, שתיאר את התוכנית המדויקת הזו כבר במרץ, קרא לזה התפתחות שורית בצורה בלתי רגילה: קנייה של נייר ל-30 שנה מצמצמת משמעותית את החוב נטו באמצעות מכניקת הקופונים, מה שאמור לדחוס ריביות ריאליות ולהרים מניות.

לא כולם התרשמו מהמזכיר בסנט. ב-2024, המזכיר בסנט תקף את אז שרת האוצר ג׳נט ילן על מימון בקצה הקצר והימור על עסקת הקארי, ועל שינוי ההנפקות כדי להמריץ את הכלכלה לפני בחירות. במקום אחר בעולם האג״ח, תשואת השנתיים ביפן קפצה ל-1.69%, שיא של 31 שנים, כך שסיפור הין לא נעלם לשום מקום. ריי דליו שוב מפרסם פוסטים אפוקליפטיים על חוב, אף שהזכירו שהוא אמר דברים דומים כבר ב-1982, והעולם המשיך להסתובב. בלי קשר להשקפתכם על פעולות האוצר, הייתה הסכמה רחבה שזה טוב לנכסים קשיחים.

כשמחברים את החדשות החיוביות הפרו-קריפטו ואת תנועת המחיר, קשה שלא פשוט לחזור להיות שור פרמני. אריק טראמפ שמר על זה פשוט יותר: איזה שבוע מדהים ל-BTC ול-ETH.

כנראה שזמן אותות התחתית כבר עבר, אבל ממש לפני שהכול התנפח השבוע, מארק קיובן הכריז ששבבים כנכס/קטגוריית נכסים יהיו הקריפטו החדש.

מעבר למחיר ולווייבים של שוק שורי, היו השבוע כמה סיפורים איכותיים בתוך הקריפטו. נתחיל מסיפור שנקבר תחת כל ההתרגשות. ה-FASB מתקדם לאפשר לסטייבלקוינס להיחשב כשווי מזומן. אוסטין קמפבל ציין שזה מעגן את האפשרות שתאגידים יחזיקו בהם ממש כמו מזומן, לפחות באלו שתואמים ל-GENIUS. בשקט, אחד הפריטים היותר בעלי השלכות של השבוע.

הוויכוח על צבירת ערך לטוקן נמשך. מיפו כתב שבעיית הבייבקים נובעת מהעובדה ש״כרגע משקיעים לא סומכים על טוקנים״. ילידי קריפטו לא סומכים על פרויקטים שיהיו נאמנים/מנהלים טובים של האוצר שלהם, משום שהתעשייה מלאה בפרויקטים מתים או גוססים כמו EOS, שגייסה כידוע קופת מלחמה של 4 מיליארד דולר. ואז בזבזה את ההזדמנות לבנות את EOS למשהו רלוונטי.

בייבקים הם כיום הפגנת האמון, וההפגנה הזו עולה ל-Hyperliquid יותר מ-93% מתזרימי המזומנים שלה. לורנצו ואלנטה הציע שימוש טוב יותר בכסף: לרכוש את ג׳מיני ולהפוך למטמיע/מפעיל HIP-3/4 המפוקח בארה״ב. לגדל את העסק שעדיין צעיר במקום לקנות את המטבע של עצמך.

Venice נאבקת בחוסר האמון של הקהילה סביב כמה מעט היא מבצעת בייבק, וסביב העובדה ש-הון מניות קיים לצד טוקן. מארק זלר הסתכל על VVV אחרי חדשות OpenRouter, פרסם ש-Venice הוא מוצר באמת עדיף, אבל הודיע שהוא בכל זאת יושב על הגדר בגלל סוגיית הזכויות בין הון מניות לטוקן. אריק וורהיס הצליח לשכנע אותו לקנות בכל זאת קצת VVV. Venice מצידה, זה עתה חצתה 100 מיליון דולר בהכנסות שנתיות מנורמלות.

מניות ממוטקנות הן דרך עבור ילידי קריפטו לקבל זכויות דמויות-מניות. קוינבייס וסירקל הן בין המניות הממוטקנות הגדולות ביותר, ולאד טנב הציג את הטיעון בעד מניות ממוטקנות במאמר ב-X שלפיו ״אנחנו בתחילת האינינגים הראשונים של סופר-סייקל טוקניזציה עולמי.״ סופר-סייקל, אה?

כל כמה חודשים יש פוסט על מימקוינס, אולי ההפך ממניות ממוטקנות שכן הן חסרות ערך במוצהר, שמראה כמה מעט סוחרי מימקוינס רווחיים. שאילתת Dune ציבורית שהשתמשה בנתב העמלות של FOMO הראתה שכ-6% רווחיים, ובמצטבר, הסוחרים בהפסד של 1.26 מיליארד דולר. במילים אחרות, ״רק 25 מתוך 292,531 ארנקים הרוויחו יותר מ-10 אלף דולר.״

ב-The Chopping Block, חסיב קוריישי טען שפעילות המסחר במימקוינס בשבועיים האחרונים היא ה״תעלות״ שמנסות להקדים ביקוש חדש של Robinhood שלדעתם מגיע. ייתכן שזה לעולם לא יגיע, לפחות לא כמו שהיה בעבר. אגב, מלבד HYPE וכמה פרויקטים איכותיים בודדים, אלטקוינס עשויים להמשיך להסתובב סביב הביוב למרות שוק שורי.

כמה נקודות מהירות. קוינבייס תפסיק לדווח על נפח מסחר בטענה שהוא לא מייצג במלואו את העסק, שזה דבר מסקרן להחליט דווקא עכשיו. חברת האם של פידליטי הגדילה את פוזיציית BitMine שלה ב-1,281% ברבעון השני ל-7.7 מיליון מניות, ו-VanEck הוסיפה 49%. Chainalysis תבעה את ממשלת ארה״ב על חוזה שהוענק ל-TRM Labs. נראה שג׳סטין סאן מאבק (dusting) משתמשי Coinbase, Binance ו-Hyperliquid ב-USDT מ-HTX, שנמצאת תחת סנקציות של האיחוד האירופי ובריטניה, כדי לראות מה מערכות ה-AML שלהם יעשו בנידון. בעוד שהפרויקטים שהוזכרו נאבקים מול הממשלות שלהם, World Liberty Financial קיבלה אישור ראשוני מה-OCC להפוך לבנק.

ולבסוף, אבטחה. Safepal חשפה פגם בתוסף למעקב הזמנות שחשף שמות, אימיילים, כתובות משלוח, מספרי טלפון ופרטי רכישה עבור תת-קבוצה של לקוחות — דליפת שרשרת אספקה שנייה של ארנק חומרה בתוך שבועיים. קנו פיזית, שלמו במזומן.

שמרו על עצמכם שם בחוץ.

-דיוויד סנסיל