יו"ר ה-SEC בפועל דוחה אכיפה—דורש חוקים אמיתיים לקריפטו

יו”ר ה-SEC הזמני קורא לריסט ברחבי הקריפטו—הסיווג לא צריך להיות כאוס בבית המשפט

יושב ראש הזמני של רשות ניירות הערך בארה”ב (SEC) מארק ט. אויאדה הוביל את המפגש הראשון של השולחן העגול של כוח המשימה לקריפטו של הסוכנות ב-21 במרץ בוושינגטון די.סי. הוא ניצל את ההזדמנות כדי לקרוא לוועדה להתרחק מרגולציה דרך אכיפה כאשר מדובר בנכסי קריפטו.

בשיחה עם רגולטורים, מומחים משפטיים ומשתתפי השוק, אויאדה טען שעל ה-SEC לאמץ תהליכי חקיקה פורמליים כדי להביא בהירות למרחב הנכסים הדיגיטליים. הוא הצהיר:

גישה זו של שימוש בחוקי הודעה ותגובה או הסבר תהליך המחשבה של הוועדה דרך שחרורים – ולא דרך פעולות אכיפה – הייתה אמורה להישקל לסיווג נכסי קריפטו תחת חוקי ניירות הערך הפדרליים.

הערותיו קבעו את הטון לשולחן העגול המתמקד בטיפול בפרשנויות המשפטיות המפוצלות שליוותה את נוף הקריפטו במשך שנים.

אוידה בחן את היישום הלא עקבי של מבחן הוווי, התקן של בית המשפט העליון משנת 1946 לזיהוי חוזי השקעה, וכיצד אי-עקיבויות אלה מסבכות את סיווג נכסי הקריפטו. הוא הזכיר את תקופתו בעבר כיועץ ראשי לנציב חברות קליפורניה, שם טען כי תעודת פיקדון עם בונוס מצורף עומדת כחוזה השקעה – עמדה שהבית המשפט דחה.

לפי אויאדה, הקהילה המשפטית נותרה חלוקה. הוא ציין כי חלק ממעגלים פדרליים דורשים צבירת כספי משקיעים וחלוקת רווחים לפי פרופורציה, בעוד שאחרים מקבלים פרשנות רחבה יותר הממוקדת בסיכון משותף. יש גם מחלוקת לגבי האם ההפסד של המשקיע חייב לנבוע ממאמצים לאחר המכירה על ידי המקדמים או האם פעולות משמעותיות שנעשו לפני המכירה מספיקות כדי לעמוד בסף של הוויי.

יושב ראש ה-SEC הזמני ציין:

ההבדלים בדעות בין בתי משפט שונים אינם נדירים. אחרי הכל, דעה שיפוטית מוגבלת לעובדות והנסיבות המיוחדות של אותו מקרה.

“כאשר דעות שיפוטיות יצרו אי ודאות למשתתפי השוק בעבר, הוועדה ואנשיה נכנסו כדי לספק הנחיות,” הוא הבהיר. בהתייחסו למקרים קודמים בהם ה-SEC הציע הנחיות כדי למלא פערים משפטיים – כגון בסיווג קבלות מחסן ויסקי ומכירות דירות נופש – אויאדה הציע כי אותה גישה הייתה צריכה להינקט עם נכסים דיגיטליים.