רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ביקשה מהציבור ב-30 ביוני 2026 להביע עמדה לגבי האופן שבו היא מסדירה קרנות סל (ETF) הנבנות סביב נכסי קריפטו, חוזי אירועים והחזקות לא-מסורתיות אחרות.
ה-SEC פותחת סקירה הכוללת 27 שאלות על תעודות סל (ETF) חדשניות, וממקדת את תשומת הלב במוצרי קריפטו
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- ה-SEC פרסמה את הודעה מס’ 33-11426 ב-30 ביוני 2026, ובה 27 שאלות על קרנות סל (ETF) חדשניות.
- Roundhill, Bitwise ו-GraniteShares עצרו במאי 2026 כ-24 הגשות של קרנות סל המבוססות על חוזי אירועים.
- תגובות בתיק מס’ S7-2026-24 נדרשות בתוך 60 יום לאחר הפרסום ב-Federal Register.
ה-SEC פותחת בחינה עם 27 שאלות
הסוכנות פרסמה את הודעה מס’ 33-11426, בקשה רשמית לתגובות המעלה 27 שאלות אך אינה מציעה שינויי כללים ספציפיים. המסמך רשום תחת תיק מס’ S7-2026-24 ונושא מספרי הודעות לפי חוק ניירות הערך, חוק הבורסה וחוק חברות ההשקעה—הקשורים לאותה בחינה.
Bitcoin.com News סקרו את ההודעה. היא מחלקת את השאלות לשלושה חלקים: מעמד הקרן לפי החוק הפדרלי, המכניקה של כלל ה-ETF עצמו, ולוח הזמנים העומד בפני נותני חסות בעת רישום מוצרים חדשים.
אטקינס מציין נכסי ETF שהוכפלו פי שלושה
יו”ר ה-SEC פול אטקינס הכין את הקרקע לבקשה בהצהרה מ-20 במאי 2026. הוא אמר שקרנות סל היו מנוע מרכזי לחדשנות בשווקי ניירות הערך וציין שנכסי הקרנות בערך שולשו מאז 2019.
אטקינס הוסיף כי “מוצרים חדשניים מעלים שאלות חדשניות.” הוא הודה לנותני החסות שהסכימו לדחות השקות של קרנות סל המבוססות על חוזי אירועים בזמן שהנציבות בוחנת את הקטגוריה.
נותני החסות עוצרים כשני תריסרי הגשות
העצירה הזו הגיעה לאחר ש-Roundhill, Bitwise ו-Graniteshares הגישו בערך שני תריסרי קרנות סל הקשורות לתוצאות בחירות, נתונים כלכליים ואירועים בינאריים נוספים. ההגשות הללו הפסיקו להתקדם מרצונם לאחר הצהרת מאי.
הבקשה מציינת נכסי קריפטו ואסטרטגיות המאפשרות בלוקצ’יין במפורש לצד חוזי אירועים כדוגמאות לקטגוריות חדשניות הנמצאות בבחינה.
ה-SEC בוחנת שלושה כללים
שלושה תחומים ממסגרים את הבדיקה. הראשון שואל האם קרנות המחזיקות בעיקר נכסים שאינם ניירות ערך, כולל חלק מנכסי הקריפטו הנחשבים לסחורות, עדיין נחשבות לחברות השקעה לפי חוק חברות ההשקעה משנת 1940.
התחום השני עוסק בכלל 6c-11, כלל משנת 2019 שיצר מסלול סטנדרטי לרוב קרנות הסל להירשם למסחר ללא צווי פטור פרטניים. ה-SEC רוצה לדעת אם תנאי הארביטראז’ והגילוי של הכלל מחזיקים מעמד עבור החזקות חדשניות.
התחום השלישי עוסק בכלל 485, המאפשר לעדכוני רישום שגרתיים של קרנות סל להיכנס לתוקף אוטומטית בתוך 60 עד 75 ימים. הנציבות שואלת האם לוח הזמנים הזה נותן לצוות מספיק זמן לבחון מוצרים מורכבים או ראשונים מסוגם, או האם נותני החסות זקוקים למסלול נפרד להגשות חדשניות.
קרנות סל ביטקוין ממשיכות להיסחר
קרנות סל ספוט קיימות של ביטקוין ואת’ר אינן היעד הישיר של הבחינה. מוצרים אלה כבר פועלים לפי תקני רישום כלליים שאושרו בשנת 2025 וממשיכים להיסחר עם תהליכי יצירה ופדיון מבוססים.
נותני חסות השוקלים מוצרים חדשים המקושרים לקריפטו, כולל כאלה הבנויים סביב סטייקינג, נכסים ממוספרים (tokenized) או אלטקוינים נוספים, ניצבים בפני תמונה שונה. כל הגשה שתתפרש לשטח לא-נבדק עשויה למשוך בחינה הדוקה יותר במסגרת כל מתווה שיבוא בעקבות בחינה זו.
חלון ההערות נפתח
חלון ההערות נמשך 60 יום לאחר שההודעה מופיעה ב-Federal Register. ניתן להגיש הערות באמצעות הטופס המקוון של ה-SEC, בדוא”ל ל-rule-comments@sec.gov, או בדואר למשרד הסוכנות בוושינגטון.
כל ההערות שיוגשו יהפכו לחלק מהרשומה הציבורית. ה-SEC לא קבעה תאריך לכל הליך קביעת כללים בהמשך, והיא תבחן את ההגשות לפני שתקבע את הצעדים הבאים.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
