טראמפ מזהיר כי איראן "תשלם את המחיר" בעוד שמחירי הדלק מזנקים ב-40% והאינפלציה מגיעה לשיא של 3 שנים

האינפלציה מאיצה חודש שלישי ברציפות

פרסום ה-CPI של מאי, שיצא בשעה 8:30 בבוקר שעון EDT ב-10 ביוני, סימן את החודש השלישי ברציפות של האצה במדד הכולל. הקריאה של אפריל עמדה על 3.8% במונחים שנתיים. במונחים חודשיים, המדד עלה ב-0.5%, האטה קלה לעומת העלייה החודשית של 0.6% באפריל.

ליבת ה-CPI, שמנכה מזון ואנרגיה, עלתה ל-2.9% במונחים שנתיים, לעומת 2.8% באפריל והגבוהה ביותר מאז ספטמבר 2025. הקריאה החודשית של הליבה עמדה על 0.2%, רכה יותר מכ-0.3% שהאנליסטים ציפו ובנמוך מהקריאה החודשית של 0.4% באפריל. ההחמצה המתונה הזו סיפקה נקודת אור מוגבלת לגבי תנופת המחירים הבסיסית.

האנרגיה היא הסיפור

מחירי האנרגיה הובילו את הדוח. מדד האנרגיה טיפס ב-23.5% במונחים שנתיים, כאשר הבנזין עלה ב-40.5% במונחים שנתיים וב-7.0% במאי לבדו. מחירי הסולר להסקה זינקו ב-58.9% במונחים שנתיים. עלויות החשמל עלו ב-5.9%.

התנועות הללו, הקשורות ישירות למחירי נפט עולמיים גבוהים על רקע הסכסוך המתמשך בין ארה״ב לאיראן והשפעתו על נתיבי השיט במזרח התיכון, היו אחראיות ליותר מ-60% מהעלייה החודשית במדד הכולל לפי חלק מהניתוחים.

מחירי המזון הוסיפו לחץ מתון, ועלו ב-3.1% במונחים שנתיים, כאשר אוכל מחוץ לבית עלה ב-3.5%. עלויות הדיור טיפסו ב-3.4% במונחים שנתיים, כאשר שכר הדירה של המגורים העיקריים עלה ב-0.4% במונחים חודשיים. מכוניות ומשאיות יד שנייה סיפקו גורם מאזֵן דפלציוני, כאשר ירדו ב-2.0% במונחים שנתיים.

טראמפ מחריף את הרטוריקה כלפי איראן

שעות לאחר פרסום ה-CPI, הנשיא טראמפ פרסם ב-Truth Social, ופנה ישירות לסכסוך שהיה מנוע מרכזי בנתוני האינפלציה.

״הצבא של איראן הוא בלגן מוחלט וטוטאלי. חלק גדול ממנו, כמו הצי וחיל האוויר שלהם, אפילו לא קיים יותר. הם הובסו לחלוטין. איראן היא רק דיבורים בלי מעשים. הבריון של המזרח התיכון מת!!! הם לקחו יותר מדי זמן לנהל מו״מ על עסקה שהייתה יכולה להיות נהדרת עבורם, עכשיו הם יצטרכו לשלם את המחיר!!!״ טראמפ כתב.

בפוסט נפרד, טראמפ טען שהמצור הימי פועל ביעילות מרבית.

״תקשורת הפייק ניוז מסרבת לדווח עד כמה המצור הימי של ארה״ב אפקטיבי, המצור המוצלח ביותר בהיסטוריה של הלחימה הימית. שום דבר לא עובר אלא אם אנחנו רוצים. זו חומת פלדה! איראן עושה אפס עסקים, לא משלמת לצבא שלה, או לכל אחד מהחשבונות שלה, והופכת במהירות למדינה כושלת! הרבה נפט יוצא. השבח לאללה!״ טראמפ הוסיף.

ההחרפה מגיעה בעקבות ציר זמן שכולל את איראן שלכאורה הפילה מסוק אפאצ׳י של צבא ארה״ב סמוך למצר הורמוז, תקיפות תגמול אמריקאיות על תשתיות ההגנה האווירית של איראן, ומתקפות טילים בליסטיים וכטב״מים איראניות על בסיסים אמריקאיים בבחריין, כווית וירדן. הסכסוך, שכעת נמצא בערך ביומו ה-103, שבר הפסקת אש שברירית מאפריל.

מה המשמעות למדיניות הפד ולשווקים

ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) מתכנסת ב-16–17 ביוני עם שילוב מאתגר של גורמים: אינפלציה כוללת בשיא של שלוש שנים, ליבת CPI שרצה כמעט נקודת אחוז שלמה מעל יעד ה-2% של הפד, שוק עבודה חזק, וסכסוך גיאופוליטי פעיל שמעוות את מחירי האנרגיה.

הסיכויים להורדת ריבית ב-2026 כבר הלכו ופחתו עוד לפני פרסום יום רביעי. המדד הכולל שתאם אך האיץ מחדש, יחד עם שירותי ליבה דביקים, משאירים כל דיון על הקלה בטווח הקרוב מחוץ לשולחן ומחזירים את הדיון סביב אפשרות של השארת ריבית ללא שינוי או העלאות אם לחץ האנרגיה יתפשט אל תוך הליבה.

ביטקוין וקריפטו בקו האש

ביטקוין נסחר סביב טווח של 61,000–61,600 דולר לקראת הנתונים. השילוב של תשואות ריאליות גבוהות יותר, אי-ודאות מדיניות וסיכון גיאופוליטי יוצר רוחות נגד בטווח הקרוב לנכסי סיכון, כולל קריפטו. חוזים עתידיים על מניות הראו לחץ על ה-S&P 500 ועל הנאסד״ק לפני הפתיחה, כאשר מניות צמיחה חשופות במיוחד לכל עלייה בציפיות הריבית.

בטווח הארוך, סביבה ממושכת של אינפלציה וסכסוך משכה היסטורית חלק מהעניין של משקיעים לנרטיב של ביטקוין כמקלט ערך. אך ההקשר המיידי—נתון אינפלציה חם לצד הסלמה צבאית חדשה שבוע לפני ה-FOMC—משאיר את המיצוב לטווח הקרוב זהיר.

תחזיות לטווח ארוך יותר ממודלים כגון Trading Economics עדיין צופות שהאינפלציה הכוללת תתקרר לכ-3.0% ב-2027 ול-2.5% ב-2028, בכפוף לנסיגה במחירי האנרגיה. המסלול הזה תלוי כעת במידה רבה במהירות שבה ייפתר הסכסוך עם איראן והאם מצר הורמוז יישאר נקודת לחץ.