טראמפ מבטל את לחץ האינפלציה על האמריקאים בעוד שמדד המחירים ליצרן (PPI) באפריל עולה על 6% משנה לשנה

מחירי הבנזין מזנקים ב-15.6% באפריל כאשר מלחמת איראן מובילה לאינפלציית הסיטונאות הגרועה ביותר בארה”ב מזה 3 שנים

הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה פרסמה את מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש אפריל ביום רביעי, 13 במאי. כלכלנים חזו עלייה שנתית של 4.9%. הנתון הסופי יצא ביותר מנקודת אחוז מלאה מעל ההערכה הזו.

בחישוב חודשי, ה-PPI לביקוש סופי עלה ב-1.4% על בסיס מנוכה עונתיות. זו העלייה החודשית הגדולה ביותר מאז מרץ 2022, אז המדד עלה ב-1.7%. הקריאה מגיעה לאחר עליות של 0.7% במרץ ו-0.6% בפברואר.

מחירי האנרגיה הובילו את ההפתעה כלפי מעלה בכותרת הראשית. מוצרי ביקוש סופי עלו ב-2.0% בחודש, כאשר רכיב האנרגיה עלה ב-7.8%. מחירי הבנזין לבדם זינקו ב-15.6%. גם דלק סילוני, סולר וכימיקלים תעשייתיים רשמו עליות בולטות.

כמעט 60% מהעלייה החודשית הגיעו משירותים. שירותי ביקוש סופי עלו ב-1.2%, הגבוה ביותר מאז מרץ 2022. עלויות תחבורה ואחסנה קפצו ב-5.0%. מרווחי הסיטונאות של מכונות וציוד עלו ב-3.5%.

מדד ה-PPI הליבה, שמוציא החוצה מזון, אנרגיה ושירותי מסחר, עלה ב-0.6% בחודש וב-4.4% משנה לשנה. הקריאה השנתית בליבה היא הגבוהה ביותר מאז פברואר 2023.

הגורם המרכזי מאחורי זעזוע האנרגיה הוא מלחמת ארה”ב–ישראל עם איראן, שהחלה ב-28 בפברואר 2026. תקיפות אמריקאיות וישראליות על מטרות איראניות הובילו לתגמול והביאו לכך שאיראן חסמה במידה רבה את מצר הורמוז, נקודת חנק לכ-20–25% מהנפט והגז הטבעי הנוזלי המובלים בים בעולם. נפט ברנט נותר מעל 100 דולר לחבית, סביב 104 דולר נכון לתחילת מאי.

הפסקת אש שברירית שהושגה בתחילת אפריל עדיין בתוקף אך אינה יציבה, ומותירה את שוקי האנרגיה דרוכים. אנליסטים אומרים שהנתון של ה-PPI באפריל היה מתקרב לתחזית הקונצנזוס אלמלא זעזוע הנפט שנבע מהמלחמה.

כאשר כתבים שאלו את הנשיא טראמפ עד כמה הקשיים הכלכליים של האמריקאים כתוצאה מעליית מחירי הדלק והאינפלציה משפיעים על מרדפו אחר עסקה עם איראן, הוא היה ישיר. “אני לא חושב על המצבים הפיננסיים של האמריקאים,” טראמפ אמר. “אני לא חושב על אף אחד. אני חושב על דבר אחד—אנחנו לא יכולים לאפשר לאיראן שיהיה נשק גרעיני.”

הוא הוסיף שהלחצים על עלויות משקי הבית הם “אפילו לא במעט” גורם מניע. טראמפ תיאר בנפרד את כלכלת ארה”ב כ”שואגת” וחזה שפתרון יציב לסכסוך עם איראן יפיל את מחירי הנפט ויביא להתאוששות כלכלית מהירה.

השווקים הגיבו לנתוני ה-PPI בירידות במניות ובעלייה בתשואות האוצר, אך ראלי במניות השבבים השאיר את הנאסד”ק מעל. כעת קיימת אפשרות גדולה יותר שהפדרל ריזרב ידחה הורדות ריבית או ייטה למדיניות הדוקה יותר אם לחצי האינפלציה יימשכו.

ה-PPI הוא מדד מוביל ללחצי מחירים ברמת הסיטונאות שיכולים להתגלגל למחירי הצרכן. מדד המחירים לצרכן (CPI) של אפריל, שפורסם בנפרד אתמול, הגיע לכ-3.8% משנה לשנה. פתיחה מחדש מתמשכת של מצר הורמוז צפויה להקל על עלויות האנרגיה ולהפחית אינפלציה לאורך שרשרת האספקה.