הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) פרסמה ב-12 במאי נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל 2026, שהראו כי האינפלציה הכללית טיפסה ל-3.8% במונחים שנתיים, מעל תחזית הקונצנזוס של האנליסטים שעמדה על 3.7% ועלייה מ-3.3% במרץ.
האינפלציה בארה״ב מאיצה זה החודש השני ברציפות, כאשר עלויות הדלק דוחפות את מדד המחירים לצרכן (CPI) של אפריל
נכתב ע"י
שתף
תובנות מרכזיות
- ה-BLS דיווח כי ה-CPI הכללי באפריל 2026 עמד על 3.8% במונחים שנתיים, מעל אומדן הקונצנזוס של 3.7%.
- מחירי האנרגיה זינקו ב-17.9% במונחים שנתיים, בהובלת הסכסוך בין ארה”ב לאיראן, מה שדחף את מחירי הבנזין לעלייה של 28.4% YoY.
- הפדרל ריזרב ניצב כעת בפני לחץ לדחות הורדות ריבית לסוף 2026 או ל-2027, כאשר ה-CPI הליבה מגיע ל-2.8%.
מחירי הבנזין דוחפים את ה-CPI בארה”ב ל-3.8% באפריל, הקריאה הגבוהה ביותר מאז סוף 2025
ה-CPI-U עלה ב-0.6% בחישוב חודשי, על בסיס מנוכה עונתיות, באפריל, לאחר עלייה של 0.9% בחודש הקודם. מדד כלל הסעיפים הגיע ל-333.020 בסולם הבסיס של 1982–84, עלייה של 0.9% לעומת מרץ על בסיס לא מנוכה.
אינפלציית הליבה, שמנכה מזון ואנרגיה, הסתכמה ב-2.8% במונחים שנתיים, עלייה מ-2.6% במרץ. במונחי חודש-לחודש, CPI הליבה עלה ב-0.4%, מעט מעל הציפייה של 0.3%.
מחירי האנרגיה הובילו את ההאצה. מדד האנרגיה טיפס ב-17.9% במהלך 12 החודשים האחרונים והוסיף 3.8% באפריל לבדו על בסיס מנוכה עונתיות, כשהוא אחראי ליותר מ-40% מסך העלייה החודשית. מחירי ה-בנזין עלו ב-28.4% במונחים שנתיים, ומזוט זינק ב-54.3% באותה תקופה. נתוני ה-BLS ופרשנות אנליסטים מצביעים על הסכסוך המתמשך בין ארה”ב לאיראן ועל שיבושי אספקת נפט כמנועים המרכזיים.
מחירי המזון עלו ב-0.5% במונחי חודש-לחודש וב-3.2% במונחים שנתיים. מזון בבית עלה ב-2.9% בשנה, בעוד שאכילה מחוץ לבית עלתה ב-3.6%. בשר, עופות, דגים וביצים עלו ב-1.3% באפריל. פירות וירקות עלו ב-1.8% בחודש.
עלויות הדיור עלו ב-0.6% באפריל ועלו ב-3.3% במונחים שנתיים, וממשיכות ללחוץ על אינפלציית הליבה. שירותי תחבורה גבוהים ב-4.3% לעומת רמות של לפני שנה, ושירותי טיפול רפואי עלו ב-3.2% בשנה.
ריהוט לבית, תעריפי טיסות, הלבשה וחינוך תרמו גם הם לאינפלציית הליבה באפריל. ירידות בכלי רכב חדשים, תקשורת ושירותי טיפול רפואי סיפקו קיזוזים חלקיים.
אפריל מסמן את החודש השני ברציפות של האצה באינפלציה הכללית. האינפלציה עקבה אחר רמה נמוכה עד 2.4% במונחים שנתיים בפברואר 2026 לפני ששינתה כיוון. הקריאה הנוכחית היא הגבוהה ביותר מאז סוף 2025.
קובעי המדיניות בפדרל ריזרב מתמודדים כעת עם נתון חם מהצפוי הן במדד הכללי והן במדד הליבה. אנליסטים אומרים שנתוני אפריל מפחיתים את ההסתברות להורדת ריבית בטווח הקרוב, כאשר ההפחתה הראשונה כעת צפויה יותר להתרחש בסוף 2026 או במהלך 2027. יעד האינפלציה של הפד, 2%, נותר מחוץ להישג יד לפי התחזיות הנוכחיות.
מחירי בנזין שמתקרבים ל-$4 לגלון או אף חוצים אותו בחלקים רבים של המדינה לוחצים על תקציבי משקי הבית ומפחיתים הוצאות שאינן הכרחיות. תגובות השוק המוקדמות כללו דולר אמריקאי חזק יותר, לחץ כלפי מטה על מניות ואג”ח, ועלייה בציפיות לתנודתיות.
אינפלציית הדיור והשירותים נותרת דביקה גם כאשר האנרגיה דוחפת את המספר הכללי. מחירי המזון עדיין גבוהים למרות התמתנות מסוימת. אנליסטים מציינים שללא התקררות במחירי האנרגיה, לאינפלציה הכללית יש מעט מקום לסגת.
פרסום ה-CPI הבא, שיכסה את נתוני מאי 2026, מתוכנן לאמצע יוני.
