מייקל סיילור אומר שביטקוין יכול לצמוח פי 100, ומזהיר ששינויי כללים עלולים לאיים על עתידו

ההצלחה של ביטקוין מביאה מאבק חדש על הכללים שלו

מייקל סיילור, יו”ר הדירקטוריון (Executive Chairman) של Strategy Inc. ‏(Nasdaq: MSTR), הזהיר כי האתגר הגדול ביותר של ביטקוין עשוי להגיע ממחלוקות ממשל פנימיות, ככל שהרשת גדלה מנכס דיגיטלי לכדי בסיס פוטנציאלי לשווקי ההון הגלובליים.

בסדרת פוסטים מ-28 ביולי ב-X, סיילור טען שביטקוין הגיע לשלב משמעותי של אימוץ, אך כעת עומד בפני לחץ סביב הכללים שמגדירים את המערכת הכלכלית שלו. הוא מסגר את הדיון סביב השאלה האם שינויי פרוטוקול יכולים לשנות את מבנה הרשת ואת התמריצים התומכים במשתתפים.

“ביטקוין ניצח. עכשיו עליו לשרוד את הניצחון,” כתב סיילור, ותיאר שינויים פנימיים בכללים כאיום העיקרי, ולא תחרות מבחוץ. הוא הזהיר שקבוצות עלולות “להמציא תירוצים, לשכתב את הכללים, ולתפוס זכויות כלכליות” אם יצברו השפעה על תהליך הממשל של ביטקוין.

יו”ר Strategy תיאר את מסגרת הממשל של הפרוטוקול כ-הבסיס למבנה המוניטרי שלו: “כללי הקונצנזוס של ביטקוין הם החוקה שלו. הם מגדירים קניין, מחסור, סליקה וכוח.” הוא הדגיש כי שינוי מסגרת זו כדי להיטיב עם פלג מסוים עלול להשפיע על המערכת האקולוגית הרחבה ועל זכויות המשתתפים.

הדברים משקפים את תפיסתו הרחבה ארוכת-הטווח של סיילור לגבי BTC כנכס הון דיגיטלי גלובלי פוטנציאלי, שיכול להתרחב מעבר לשווקי ההשקעה המסורתיים ולהפוך לחלק גדול יותר מהפיננסים המוסדיים.

שינויים בפרוטוקול עלולים לשנות את התמריצים של ביטקוין

סיילור הצביע על הפוטנציאל ארוך-הטווח של ביטקוין, ואמר שנכס הקריפטו יכול לצמוח פי 100 ולהפוך ליסוד של ההון הגלובלי.

הוא קישר את פוטנציאל הצמיחה הזה לסיכונים שבשינוי כללי ביטקוין: “כלל מושחת אחד שיאומץ היום יכול לשדוד מדורות העתיד שווקים שעדיין לא נבנו, טכנולוגיות שעדיין לא דומיינו, וחירות כלכלית שעדיין לא הושגה.”

סיילור זיהה את BIP-110, יכולות הקשורות ל-covenants, והצעות להגדלת גודל הבלוק כדוגמאות לשינויים שלדעתו עשויים ליצור סיכונים למערכת האקולוגית של ביטקוין. חששותיו מתמקדים בשאלה האם שדרוגים טכניים יכולים לאפשר לקבוצות להטיל על משתתפי הרשת עלויות, פשרות (tradeoffs) או סיכונים חדשים.

הוא גם טען שמגבלות על עסקאות עלולות לצמצם את בחירת הכורים, שבלוקים גדולים יותר עלולים להחליש את מחסור ה-blockspace תוך הגדלת עלויות האימות, ושמערכות covenants עלולות להוסיף מורכבות ומשטחי תקיפה חדשים.

הוויכוח סביב הביקורת של סיילור על BIP-110 הפך לחלק מדיון רחב יותר על השאלה האם ביטקוין צריך להעדיף פונקציונליות חדשה או לשמר את מודל הסליקה הקיים שלו. הדיון המתמשך על BIP-110 בביטקוין משקף מחלוקות בין מפתחים, כורים ומשתמשים לגבי האופן שבו יש להעריך שדרוגי רשת.

כלכלת הכרייה והאימוץ המוסדי מעלים את רמת הסיכון

תומך ביטקוין קישר גם בין החלטות פרוטוקול למודל האבטחה ארוך-הטווח של הרשת, והצביע על הירידה בסובסידיית הבלוק ועל החשיבות הגוברת של עמלות העסקה.

“כורים מסכנים הון כדי לאבטח את ביטקוין. הסובסידיה שלהם נחצית כל 210,000 בלוקים, לכן העמלות חייבות לשאת חלק גדול יותר מנטל האבטחה,” העיר סיילור.

יו”ר Strategy ציין שמודל האבטחה של ביטקוין תלוי בתמריצי הכורים ככל שתגמולי הבלוק פוחתים. החלטות ממשל משפיעות גם על בורסות, משמורנים (custodians), אפליקציות, משקיעים וחברות שמחזיקות ביטקוין. הצמיחה באימוץ ביטקוין תאגידי הגבירה את המיקוד המוסדי בכללים צפויים וביציבות הרשת.

הוא גם העלה חששות לגבי השתלטות על הממשל, וטען שאפשרות להשפעה פוליטית לקבוע שינויי קונצנזוס עלולה ליצור עימותים מתמשכים על השליטה בפרוטוקול.

“לוחמת פרוטוקול נעשית קבועה,” סיכם סיילור, והזהיר שמחלוקות ממושכות עלולות להבריח הון, להאט חדשנות, להחליש אבטחה ולמנוע מביטקוין לממש את מלוא הפוטנציאל שלו.